Τα έσοδα AI της Broadcom εκτοξεύτηκαν 221% — γιατί όμως η μετοχή υποχώρησε 5%;

Η Broadcom αύξησε τα έσοδα από ημιαγωγούς για AI πάνω από τριπλάσια και οι επενδυτές αντέδρασαν πουλώντας τη μετοχή.

Ο κατασκευαστής τσιπ ανακοίνωσε $16.7 billion σε έσοδα από AI, αυξημένα 221% σε σχέση με πέρυσι και 54% σε τριμηνιαία βάση. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε $29.59 billion, σημειώνοντας άνοδο 86%, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη σχεδόν διπλασιάστηκαν σε $3.32 ανά μετοχή.

Παρόλα αυτά, η Broadcom υποχώρησε περισσότερο από 5% στις συναλλαγές μετά το κλείσιμο πριν ανακτήσει εν μέρει τις απώλειες.

Ο αναλυτής της StoneX, Cody Acree, δήλωσε στο Yahoo Finance ότι τα αποτελέσματα «δεν επαρκούν για να κρατήσουν τους επενδυτές ευχαριστημένους».

Το πρόβλημα δεν ήταν η αδύναμη ανάπτυξη, αλλά ότι η Wall Street ανέμενε κάτι ακόμη πιο εντυπωσιακό.

Η Broadcom πέτυχε εντυπωσιακή ανάπτυξη AI αλλά οι επενδυτές ήθελαν μεγαλύτερη έκπληξη

Τα έσοδα ημιαγωγών της Broadcom έφτασαν τα $20.84 billion, πράγμα που σημαίνει ότι τα chips για AI και το networking αντιπροσωπεύουν πλέον περισσότερο από το ήμισυ των πωλήσεων της εταιρείας.

Ο διευθύνων σύμβουλος Hock Tan ανέβασε τους μακροπρόθεσμους στόχους. Η Broadcom πλέον αναμένει περίπου $115 billion σε έσοδα από ημιαγωγούς AI για το οικονομικό έτος 2027, από την προηγούμενη εκτίμηση για πάνω από $100 billion, και βλέπει αυτό το νούμερο να διπλασιάζεται σε περίπου $230 billion στο οικονομικό έτος 2028.

Λειτουργικά, πρόκειται για εξαιρετικά μεγέθη.

Αλλά ο Acree υποστήριξε ότι η Nvidia έχει αλλάξει το τι περιμένουν οι επενδυτές από τις εταιρείες τσιπ AI. Η Broadcom ξεπέρασε τις προσδοκίες τριμηνιαίων εσόδων κατά περίπου $300 εκατ., ενώ οι αυξήσεις αλλού ήταν μέτριες.

«Το μέγεθος απλά δεν είναι αρκετό», είπε ο Acree στο Yahoo Finance, συγκρίνοντας το αποτέλεσμα της Broadcom με τα πολύ μεγαλύτερα beats και τις αυξήσεις που πρόσφατα ανακοίνωσε η Nvidia.

Η Broadcom επίσης καθοδήγησε για $21.7 billion σε έσοδα από ημιαγωγούς AI για το τέταρτο τρίμηνο, αυξημένα 236% σε σχέση με πέρυσι. Οι επενδυτές όμως ήθελαν μια ακόμα μεγαλύτερη αναπροσαρμογή.

Η Nvidia έκανε τις μεγάλες εκθέσεις κερδών επικίνδυνα συνηθισμένες

Η Morgan Stanley είχε εντοπίσει το πρόβλημα πριν ανακοινώσει η Broadcom.

«Ο κύριος κίνδυνος ενόψει της ανακοίνωσης είναι οι προσδοκίες και όχι τα θεμελιώδη», ανέφερε η τράπεζα σε σημείωμα που επικαλέστηκε το TheStreet.

Η Morgan Stanley προσομοίωσε περίπου $120 billion σε έσοδα AI για το οικονομικό έτος 2027, αλλά το TheStreet ανέφερε ότι κάποιες προσδοκίες επενδυτών είχαν ανέβει πάνω από $150 billion.

Η νέα πρόβλεψη των $115 billion της Broadcom συνεπώς αποτελούσε βελτίωση σε σχέση με την προηγούμενη προοπτική της διοίκησης, αλλά απέμενε κάτω από ορισμένους από τους πιο επιθετικούς αριθμούς που κυκλοφορούσαν στην αγορά.

Η προοπτική για το τέταρτο τρίμηνο πρόσθεσε στην απογοήτευση.

Η Broadcom καθοδήγησε για συνολικά έσοδα περίπου $34.8 billion. Οι αναλυτές που ρωτήθηκαν από την LSEG περίμεναν $35.03 billion, αν και άλλοι πάροχοι συναίνεσης είχαν ελαφρώς χαμηλότερες προβλέψεις.

Αυτό εξηγεί εν μέρει την ασυνήθιστη αντίδραση. Οι επενδυτές δεν σύγκριναν τα νούμερα της Broadcom μόνο με τον δημοσιευμένο συναίνεση. Τα σύγκριναν με την ανοδική έκπληξη που θεωρούσαν ότι ένας ηγέτης του AI θα έπρεπε να παρέχει.

Η θεώρηση για το AI παραμένει άθικτη αλλά εμφανίζονται νέοι κίνδυνοι

Η πώληση δεν οφειλόταν εξ ολοκλήρου σε αδύνατες προσδοκίες.

Η Broadcom αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό στους προσαρμοσμένους επεξεργαστές. Η Google έχει διευρύνει τη συνεργασία της με τη Marvell, γεγονός που εγείρει ερωτήματα για το πόσο από τις μελλοντικές δαπάνες σε TPU και συναφή chips η Broadcom μπορεί να διατηρήσει.

Ο αναλυτής της JPMorgan, Harlan Sur, υποστήριξε πριν από τα κέρδη ότι οι ανησυχίες για τη θέση της Broadcom απέναντι στην Google ήταν υπερεκτιμημένες, σύμφωνα με το MarketWatch, επικαλούμενος τη μακροχρόνια σχέση και τη δουλειά της εταιρείας σε μελλοντικές γενιές TPU.

Ο αναλυτής της BMO, Harsh Kumar, τοποθετεί τη Broadcom πίσω μόνο από τη Nvidia μεταξύ των προμηθευτών chips για AI, χαρακτηρίζοντάς την κορυφαία σε προσαρμοσμένους επιταχυντές και δικτυακό εξοπλισμό.

Παρ' όλα αυτά, η αποτίμηση υποθέτει ότι η Broadcom θα μετατρέψει τεράστιες δεσμεύσεις πελατών σε έσοδα διατηρώντας παράλληλα τα οικονομικά της περιθώρια, ενώ οι ανταγωνιστές κυνηγούν την ίδια ευκαιρία.