Ευρωπαϊκές εταιρείες υπό πίεση καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή πλήττει τα κέρδη

Αναμένεται οι ευρωπαϊκές εταιρείες να ανακοινώσουν ανθεκτικά κέρδη πρώτου τριμήνου παρά την όξυνση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, αν και οι επενδυτές προειδοποιούν ότι αυτά τα αποτελέσματα μπορεί να κρύβουν αυξανόμενους κινδύνους που συνδέονται με υψηλότερες τιμές ενέργειας, διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης.

Το επενδυτικό κλίμα κλονίστηκε από την εντεινόμενη σύγκρουση που εμπλέκει τις ΗΠΑ, το Ισραήλ και το Ιράν.

Οι ανησυχίες αυξάνονται ότι μια παρατεταμένη κρίση θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα, να τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό και να μειώσει τη ζήτηση των καταναλωτών, δημιουργώντας αντίξοες συνθήκες για το υπόλοιπο του έτους.

Οι ελπίδες για γρήγορη επίλυση εξασθένησαν μετά την κατάρρευση των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ-Ιράν και την απόφαση της Ουάσινγκτον να επιβάλει αποκλεισμό γύρω από το Στενό του Χορμούζ.

Παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις που επηρέασαν σχεδόν το ένα τρίτο του τριμήνου, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις θα εμφανίσουν σταθερά αποτελέσματα.

Ο Ciaran Callaghan, επικεφαλής της έρευνας ευρωπαϊκών μετοχών στην Amundi, είπε ότι τα κέρδη θα πρέπει να παραμείνουν «σχετικά ισχυρά», όπως αναφέρει έκθεση του Reuters.

«Χρειάζεται χρόνος για να αποτυπωθούν στην οικονομία οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου, οπότε τα επίπεδα δραστηριότητας δεν θα έπρεπε να έχουν καταρρεύσει», είπε ο Callaghan.

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές blue‑chip εταιρείες έχουν περιορισμένη άμεση έκθεση στη Μέση Ανατολή.

Ωστόσο, ευρύτεροι κίνδυνοι όπως η επιβράδυνση της ανάπτυξης, οι πληθωριστικές πιέσεις και οι διαταραχές στην εφοδιαστική παραμένουν κύριες ανησυχίες.

While οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν αρχικά πτώση με την έναρξη της σύγκρουσης, ο δείκτης STOXX 600 έχει από τότε ανακάμψει καθώς βελτιώθηκε το κλίμα.

Ο Ben Ritchie, επικεφαλής μετοχών αναπτυγμένων αγορών στην Aberdeen, προειδοποίησε ότι, ενώ τα βραχυπρόθεσμα κέρδη μπορεί να αντέξουν, οι προοπτικές ενδέχεται να επιδεινωθούν.

Ο ενεργειακός τομέας οδηγεί την ανάπτυξη

Η τομεακή απόκλιση γίνεται πιο εμφανής. Οι εταιρείες του STOXX 600 αναμένεται να καταγράψουν αύξηση κερδών 4,2% το πρώτο τρίμηνο, κυρίως από τις ενεργειακές εταιρείες, σύμφωνα με έκθεση της LSEG.

Οι υψηλότερες τιμές του αργού έχουν ενισχύσει την κερδοφορία, με τις μεγάλες ευρωπαϊκές ενεργειακές εταιρείες να αναμένεται να αναφέρουν αύξηση τριμηνιαίων κερδών 24% σε ετήσια βάση.

Εταιρείες ανανεώσιμων πηγών ενέργειας ενδέχεται επίσης να ωφεληθούν.

Ο Hansjorg Pack, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου μετοχών στην DWS, δήλωσε ότι η κρίση υπογραμμίζει την εξάρτηση της Ευρώπης από εισαγωγές ορυκτών καυσίμων.

Ωστόσο, η άνοδος του πληθωρισμού εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει τους καταναλωτικούς τομείς, ιδιαίτερα τα είδη πολυτελείας.

Πίεση στους καταναλωτές

Εταιρείες πολυτελείας όπως η LVMH και η Hermes, έχουν ήδη υποδείξει ασθενέστερες πωλήσεις το πρώτο τρίμηνο λόγω μειωμένων δαπανών στη Μέση Ανατολή, καθυστερώντας την ανάκαμψη του κλάδου.

Ταυτόχρονα, οι τράπεζες μπορεί να δουν οφέλη από ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.

Ο Callaghan τόνισε ότι οι προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να στηρίξουν τον κλάδο.

Παρά τα οφέλη σε ορισμένους τομείς, οι συνολικές προοπτικές παραμένουν αβέβαιες.

Ο Christoph Berger, διευθυντής επενδύσεων για τις ευρωπαϊκές μετοχές στην Allianz GI, δήλωσε ότι η σύγκρουση δεν ευνοεί την ανάπτυξη των κερδών.

Είπε ότι οι προηγούμενες προσδοκίες για υψηλή μονοψήφια έως διψήφια ανάπτυξη έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω.

Ο Berger πλέον προβλέπει «σταθερή», αλλά όχι διψήφια, αύξηση κερδών.

Σύμφωνα με τα δεδομένα της LSEG, τα έσοδα εξαιρουμένου του ενεργειακού τομέα αναμένεται να μειωθούν κατά 0,6%, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι εταιρείες βασίζονται σε μέτρα περικοπής κόστους για να διατηρήσουν την κερδοφορία.

Ενώ μερικές εταιρείες έχουν μειώσει τις προτάσεις μερισμάτων, οι επενδυτές δηλώνουν ότι αυτό δεν αποτελεί ακόμη ευρύτερη τάση.

Αντίθετα, οι εταιρείες αυξάνουν τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών για να στηρίξουν τις τιμές των μετοχών.