Philip Morris: μετοχή +7% καθώς η ανάπτυξη χωρίς καπνό οδηγεί την έκπληξη

Οι μετοχές της Philip Morris International αυξήθηκαν περίπου 7% την Τετάρτη, αφού ο καπνοβιομηχανικός κολοσσός ανακοίνωσε καλύτερα των προσδοκιών αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, χάρη στη δυναμική ανάπτυξη του τομέα προϊόντων χωρίς καπνό και στην ισχυρή διεθνή επίδοση.

Τα κέρδη και τα έσοδα της εταιρείας ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, με προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $1.96 να υπερβαίνουν τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις περίπου στα $1.83. Τα τριμηνιαία έσοδα διαμορφώθηκαν στα $10.146 billion, αυξημένα 9.1% σε ετήσια βάση και πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς.

Τα κέρδη υποστηρίχθηκαν σε μεγάλο βαθμό από τη δυναμική των προϊόντων χωρίς καπνό, ειδικά στις διεθνείς αγορές, παρά την αδυναμία που παρουσίασε η εταιρεία στις δραστηριότητες της στις ΗΠΑ.

Η δραστηριότητα χωρίς καπνό οδηγεί τη διεθνή ανάπτυξη

Το τμήμα προϊόντων χωρίς καπνό της Philip Morris συνέχισε να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης, αντιπροσωπεύοντας το 43% των συνολικών καθαρών εσόδων κατά το τρίμηνο. Τα διεθνή έσοδα από προϊόντα χωρίς καπνό αυξήθηκαν περίπου 25%, στηριζόμενα σε υψηλότερους όγκους και τιμολόγηση.

Η εταιρεία τόνισε το IQOS ως τον κύριο κινητήρα ανάπτυξης παγκοσμίως. Το προϊόν, που θερμαίνει τον καπνό αντί να τον καίει, έχει κερδίσει έδαφος σε πολλές αγορές και εντάσσεται πλέον σε μια ευρύτερη ώθηση προς εναλλακτικές χαμηλότερου κινδύνου.

Συνολικά, τα καθαρά έσοδα αυξήθηκαν 9.1% σε αναφερόμενη βάση, με την οργανική ανάπτυξη να υποστηρίζεται από ευνοϊκή τιμολόγηση και ισχυρό μείγμα προϊόντων χωρίς καπνό.

Το μικτό κέρδος ανέβηκε 10.1%, ενώ τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν 9.8%, αντικατοπτρίζοντας βελτιωμένα περιθώρια και λειτουργική μόχλευση.

Οι όγκοι αποστολών για προϊόντα χωρίς καπνό επίσης αυξήθηκαν, βοηθώντας να αντισταθμιστούν οι μειώσεις στους όγκους παραδοσιακών τσιγάρων σε ορισμένες περιοχές.

Η αδυναμία στις ΗΠΑ επιβαρύνει την επίδοση

Παρά τη ισχυρή διεθνή ανάπτυξη, η Philip Morris ανακοίνωσε ασθενέστερο τρίμηνο στις ΗΠΑ, όπου μειώθηκαν οι όγκοι, τα έσοδα και τα κέρδη.

Τα έσοδα στο αμερικανικό τμήμα μειώθηκαν σημαντικά, με τους όγκους αποστολών να υποχωρούν περισσότερο από 20%.

Οι αποστολές των σακουλών νικοτίνης Zyn μειώθηκαν σχεδόν 24%, αντανακλώντας, όπως περιέγραψαν τα στελέχη, μια δύσκολη σύγκριση με το προηγούμενο έτος και περίσσεια αποθεμάτων στο τέλος του 2025.

Παρότι η βραχυπρόθεσμη επίδοση επηρεάστηκε, η εταιρεία υποστήριξε ότι η υποκείμενη ζήτηση για προϊόντα νικοτίνης χωρίς κάπνισμα παραμένει ισχυρή.

Η διοίκηση αναμένει βελτίωση των συνθηκών στο δεύτερο εξάμηνο του έτους καθώς οι συγκρίσεις γίνονται ευκολότερες και οι νέες κυκλοφορίες προϊόντων στηρίζουν την ανάπτυξη.

"Περιμένουμε το Zyn Ultra να προσδώσει ανανεωμένη δυναμική στη μάρκα τους τους επόμενους μήνες," δήλωσε ο Chief Financial Officer Emmanuel Babeau σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές.

Η εταιρεία αναμένει ρυθμιστική αξιολόγηση για το προϊόν υψηλότερης ισχύος Zyn Ultra, το οποίο θα μπορούσε να αποτελέσει πρόσθετο καταλύτη ανάκαμψης στο αμερικανικό τμήμα.

Η προοπτική αναθεωρήθηκε προς τα κάτω λόγω πιέσεων κόστους

Η Philip Morris μετρίως μείωσε τις εκτιμήσεις της για ολόκληρο το 2026, επικαλούμενη υψηλότερο κόστος εισροών και μεταφορών.

Η εταιρεία αναμένει πλέον προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή στο εύρος $8.36 έως $8.51, ελαφρώς κάτω από τις προηγούμενες προβλέψεις.

Για το δεύτερο τρίμηνο, η εταιρεία προβλέπει προσαρμοσμένα EPS μεταξύ $2.02 και $2.07, κάτω από τις προσδοκίες των αναλυτών.

Η διοίκηση δήλωσε ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή είχαν περιορισμένο αντίκτυπο κατά το τρίμηνο, επηρεάζοντας κυρίως το ταξιδιωτικό λιανεμπόριο και ορισμένες περιφερειακές αγορές.

Παρότι παραμένει αβεβαιότητα, η εταιρεία δεν αναμένει επί του παρόντος παρατεταμένη διατάραξη, αν και υψηλότερες τιμές ενέργειας και κόστος εφοδιαστικής αλυσίδας λαμβάνονται υπόψη στην προοπτική της.

Παρά αυτά τα εμπόδια, η Philip Morris επανέλαβε την εμπιστοσύνη της στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου προϊόντων χωρίς καπνό, με συνεχιζόμενες επενδύσεις προγραμματισμένες για να στηρίξουν την επέκταση και την καινοτομία.