Μετοχή Tesla +4% μετά από υπέρβαση κερδών και θετική έκπληξη στο FCF

Οι μετοχές της Tesla εκτοξεύτηκαν μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street, υποδηλώνοντας ότι η κερδοφορία παραμένει ανθεκτική, αν και οι πωλήσεις οχημάτων ήρθαν χαμηλότερες από το αναμενόμενο και η εταιρεία ετοιμάζεται για σημαντική αύξηση των επενδύσεων.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 41 cents, πάνω από τη μέση εκτίμηση των 34 cents που συγκέντρωσε η Bloomberg.

Η υπέρβαση σημειώνει το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο που ο κατασκευαστής ηλεκτροκίνητων οχημάτων ξεπερνά τις εκτιμήσεις των αναλυτών, δίνοντας κάποια ανακούφιση σε επενδυτές που ανησυχούν για επιβράδυνση της ζήτησης και αυξανόμενο ανταγωνισμό.

Οι μετοχές ενισχύθηκαν περίπου 4.5% στις συναλλαγές μετά το κλείσιμο στη Νέα Υόρκη, αντανακλώντας την αισιοδοξία για την ικανότητα της εταιρείας να διατηρήσει τα περιθώρια κέρδους ενώ διέρχεται μεταβατική φάση.

Η κερδοφορία αντέχει παρά την αποτυχία στις πωλήσεις

Τα έσοδα της Tesla για τους τρεις μήνες που έληξαν στις 31 Μαρτίου διαμορφώθηκαν σε $22.39 billion, ελαφρώς κάτω από την εκτίμηση συναίνεσης των $22.6 billion, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG.

Η εταιρεία παρέδωσε επίσης λιγότερα οχήματα από το αναμενόμενο στο τρίμηνο, αν και οι παραδόσεις αυξήθηκαν κατά 6.3% σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Η εταιρεία ανέφερε 358,023 παραδόσεις οχημάτων έναντι των αναμενόμενων 365,645, ενώ η παραγωγή έφτασε τις 408,386 μονάδες. Αυτό δημιούργησε ένα χάσμα παραγωγής προς παραδόσεις άνω των 50,000 οχημάτων, το μεγαλύτερο τουλάχιστον σε τέσσερα χρόνια.

Παρά αυτές τις πιέσεις, η Tesla ανακοίνωσε έκπληκτα θετικό free cash flow ύψους $1.44 billion, αντιστρέφοντας τις προβλέψεις για κάψιμο ταμειακών $1.43 billion. Το αποτέλεσμα υποδηλώνει ότι η εταιρεία δεν έχει ακόμη κλιμακώσει πλήρως τις δαπάνες που συνδέονται με τα φιλόδοξα σχέδια επέκτασής της σε τεχνητή νοημοσύνη και παραγωγική ικανότητα.

Ο βασικός κλάδος αυτοκινήτων της Tesla παραμένει πιεσμένος καθώς οι ανταγωνιστές λανσάρουν νεότερα μοντέλα, συχνά σε χαμηλότερες τιμές.

Η λήξη ενός φορολογικού κινήτρου για ηλεκτρικά οχήματα στις ΗΠΑ έχει προσθέσει περαιτέρω πίεση στη ζήτηση.

Επενδυτικός κύκλος μεγάλης κλίμακας μπροστά

Ο διευθύνων σύμβουλος Elon Musk έχει παρουσιάσει φιλόδοξα σχέδια για κλιμάκωση της παραγωγής σε αυτοκίνητα, μπαταρίες και ρομποτική.

Η Tesla αναμένει να δεσμεύσει τουλάχιστον $20 billion σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2026, περισσότερο από το διπλάσιο του περσινού συνόλου, με πιθανότητα επιπλέον ανοδικού δυναμικού που σχετίζεται με έργα σε ημιαγωγούς και ηλιακά.

Η εταιρεία συμμετέχει σε κοινοπραξία με τις SpaceX, xAI και Intel για τη δημιουργία της Terafab, μιας πρωτοβουλίας κατασκευής ημιαγωγών που στοχεύει στην παραγωγή chips.

Οι αναλυτές λένε ότι οι κατανομές χρηματοδότησης μπορεί να μεταβληθούν καθώς το έργο εξελίσσεται, προσθέτοντας ένα ακόμη επίπεδο αβεβαιότητας στην επενδυτική προοπτική της Tesla.

Η Tesla έχει δείξει ότι αυτές οι επενδύσεις πιθανότατα θα οδηγήσουν σε αρνητικό free cash flow το 2026, τονίζοντας την κλίμακα της επεκτατικής ώθησης.

Παράλληλα, η εταιρεία αναπτύσσει ένα μικρότερο, πιο προσιτό ηλεκτρικό SUV, με σχέδια να ξεκινήσει παραγωγή στην Κίνα και ενδεχομένως να επεκταθεί στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

Το έργο παραμένει σε πρώιμο στάδιο και δεν αναμένεται να φτάσει στην παραγωγή βραχυπρόθεσμα.

Η εστίαση μετατοπίζεται στην αυτονομία και την ενέργεια

Η προσοχή των επενδυτών εστιάζει ολοένα περισσότερο στις προσπάθειες της Tesla στην τεχνολογία αυτόνομης οδήγησης και στη ρομποτική, καθώς οι αγορές αναζητούν απτά αποτελέσματα στην αξιοποίηση της στρατηγικής αυτονομίας για έσοδα.

Η Tesla έχει αρχίσει να λανσάρει υπηρεσίες robotaxi στο Dallas και το Houston, επεκτείνοντας το αρχικό λανσάρισμά της στο Austin, Texas. Ο Musk δήλωσε ότι η εταιρεία στοχεύει να επεκτείνει την υπηρεσία σε περίπου επτά μητροπολιτικές περιοχές στο πρώτο εξάμηνο της χρονιάς, αν και η Tesla στο παρελθόν δεν τήρησε παρόμοια χρονοδιαγράμματα.

Επίσης, οι ρυθμιστικές εξελίξεις βρίσκονται στο επίκεντρο. Η ολλανδική αρχή οχημάτων RDW ενημέρωσε την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την πρόθεσή της να επιδιώξει έγκριση σε επίπεδο ΕΕ για το λογισμικό Full Self-Driving της Tesla.

Την ίδια στιγμή, το τμήμα παραγωγής και αποθήκευσης ενέργειας της Tesla συνεχίζει να αναδεικνύεται ως θετική πλευρά, υποστηριζόμενο από ισχυρή ζήτηση για μπαταρίες μεγάλης κλίμακας που χρησιμοποιούνται σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στη σταθεροποίηση του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας.

Παρότι υπήρξε υπέρβαση στα κέρδη, η μετοχή της Tesla παραμένει υπό πίεση, με πτώση περίπου 20% από την κορυφή του Δεκεμβρίου και διαπραγματεύεται με σημαντικό premium σε σχέση με τους ομολόγους της.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα παραδώσει 1.67 million οχήματα το 2026, αντιπροσωπεύοντας μέτρια ανάπτυξη περίπου 2.4%.