Μετοχή Oracle υποχωρεί 3% — γιατί αυτός ο αναλυτής εξακολουθεί να βλέπει περιθώριο ανόδου

Οι μετοχές της Oracle υποχώρησαν την Παρασκευή μετά από δημοσιεύματα ότι η εταιρεία ακύρωσε μια μεγάλη παραγγελία υλικού, ενώ οι αναλυτές διατήρησαν μια αισιόδοξη προοπτική για τη μακροπρόθεσμη θέση της στην υποδομή τεχνητής νοημοσύνης.

Η μετοχή υποχώρησε περίπου 3,4% μετά από δημοσιεύματα ότι η Oracle ακύρωσε παραγγελία για 300 έως 400 ρακέτες Nvidia GB300 NVL72 από τη Super Micro Computer, μια συμφωνία που πηγές της αγοράς εκτιμούν ότι αξίζει μεταξύ $1.1 δισ. και $1.4 δισ.

Η ακύρωση παραγγελίας εγείρει βραχυπρόθεσμες ανησυχίες

Η αναφερόμενη ακύρωση έρχεται σε μια περίοδο που η Oracle επεκτείνει επιθετικά την υποδομή cloud της για να υποστηρίξει τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης για εργασίες AI.

Ενώ η κίνηση προκάλεσε ερωτήματα για τα βραχυπρόθεσμα σχέδια δαπανών, οι πρόσφατες οικονομικές αποκαλύψεις της εταιρείας συνεχίζουν να δείχνουν ισχυρή θεμελιώδη ζήτηση.

Στα αποτελέσματά της για το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026, η Oracle ανέφερε εκκρεμείς υποχρεώσεις ύψους $553 billion, σημειώνοντας άνοδο 325% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Η εταιρεία επίσης κατέγραψε αύξηση 84% στα έσοδα από υποδομές cloud, τα οποία ανήλθαν σε $4.9 billion.

Η Oracle έχει δηλώσει ότι η ζήτηση για τις υπηρεσίες cloud της υπερβαίνει τη διαθέσιμη χωρητικότητα σε ορισμένες περιοχές, υπογραμμίζοντας την έκταση των επενδύσεων που απαιτούνται για την υποστήριξη των πελατών.

Οι φιλοδοξίες για AI καθοδηγούν τη στρατηγική επενδύσεων

Η Oracle έχει ανακοινώσει σχέδια να αντλήσει μεταξύ $45 billion και $50 billion το 2026 για να επεκτείνει το αποτύπωμα της υποδομής cloud της.

Η εταιρεία στοχεύει μεγάλα πελατολόγια, συμπεριλαμβανομένων των OpenAI, Nvidia, xAI και Meta, στο πλαίσιο της προσπάθειάς της να γίνει βασικός πάροχος υπολογιστικής ισχύος για AI.

Η στρατηγική έχει προκαλέσει ανάμεικτες αντιδράσεις από τους επενδυτές, με ορισμένους να εκφράζουν ανησυχίες για το μέγεθος των κεφαλαιουχικών δαπανών και τον αντίκτυπο στη λειτουργική ελεύθερη ταμειακή ροή.

Οι μετοχές έχουν υποχωρήσει σχεδόν 10% μέχρι στιγμής το 2026, αντανακλώντας αυτές τις ανησυχίες παρά την άνοδο 28% τον τελευταίο χρόνο.

Ωστόσο, ο Dan Ives, αναλυτής της Wedbush Securities, υποστηρίζει ότι η αγορά μπορεί να υποτιμά τη δύναμη της θέσης της Oracle.

«Πιστεύουμε ότι η Oracle βρίσκεται σε τροχιά να γίνει θεμελιώδης πάροχος υποδομών για την Επανάσταση της Τεχνητής Νοημοσύνης, και η αγορά ερμηνεύει βασικά λανθασμένα τον επιθετικό, συμβατικά υποστηριζόμενο κύκλο επενδύσεων της εταιρείας ως εικονικό ρίσκο», ανέφερε ο Ives σε σημείωμα προς πελάτες.

Πρόσθεσε ότι η Oracle βρίσκεται «στις αρχικές φάσεις μιας σημαντικής επανατοποθέτησης».

Οι αναλυτές επισημαίνουν μακροπρόθεσμο ανοδικό δυναμικό

Η Wedbush ξεκίνησε την κάλυψη της Oracle με σύσταση outperform και όρισε στόχο τιμής $225, υπονοώντας πιθανό ανώτατο περιθώριο περίπου 27,6% από τα πρόσφατα επίπεδα.

Ο Ives ανέδειξε αρκετές υψηλού προφίλ συνεργασίες ως αποδείξεις της προόδου της Oracle.

Το 2025, η εταιρεία συμφώνησε να προμηθεύσει υπολογιστική ισχύ αξίας $300 billion στο OpenAI για πέντε χρόνια με έναρξη το 2027.

Έχει επίσης συνεργαστεί με την Nvidia για την ενσωμάτωση του Oracle Cloud Infrastructure με την πλήρη στοίβα πλατφόρμας υπολογισμού AI της Nvidia.

Παρά τις ανησυχίες για τις δαπάνες, ο Ives απέρριψε την αρκτική άποψη που εστιάζει στην εντατικότητα του κεφαλαίου.

«Η αρνητική περίπτωση κατά της Oracle εστιάζεται στις κεφαλαιουχικές της δαπάνες και στη αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή», είπε. «Ωστόσο, υποστηρίζουμε ότι αυτή η άποψη είναι οπισθοδρομική και αποτυγχάνει να εκτιμήσει την έκταση της συμβατικά δεσμευμένης ζήτησης που στηρίζει την επένδυση.»

Επισήμανε επίσης τη στρατηγική χρηματοδότησης της Oracle, σημειώνοντας ότι η εταιρεία έχει ήδη αντλήσει $30 billion μέσω ενός μίγματος ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης και υποχρεωτικών μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών.

«Η Oracle υλοποιεί την άντληση κεφαλαίων $45–$50 billion, και η ORCL έχει ήδη αντλήσει $30 billion μέσω ενός συνδυασμού επενδυτικού βαθμού ομολόγων και υποχρεωτικών μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών, που είναι μια στρατηγική κίνηση για την ενίσχυση του ισολογισμού της και την εξασφάλιση των πόρων που χρειάζονται για να εκπληρώσει τις συμβατικές της υποχρεώσεις», δήλωσε ο Ives.

Σύμφωνα με δεδομένα της LSEG, 35 από τους 46 αναλυτές που καλύπτουν την Oracle αυτή τη στιγμή αξιολογούν τη μετοχή ως buy ή strong buy.