X‑Energy +36% στο ντεμπούτο — IPO $1B σηματοδοτεί αναβίωση πυρηνικής

Οι μετοχές της X‑Energy Inc. εκτοξεύθηκαν στο χρηματιστηριακό τους ντεμπούτο την Παρασκευή, ανοίγοντας σημαντικά πάνω από την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς, αφού η εταιρεία συγκέντρωσε πάνω από $1 billion σε μια αυξημένη προσφορά που προσέλκυσε ισχυρή ζήτηση από επενδυτές.

Η εταιρεία πυρηνικής ενέργειας με έδρα το Rockville, Maryland, τιμολόγησε το IPO της στα $23 ανά μετοχή, πάνω από το επικοινωνημένο εύρος των $16 έως $19.

Η μετοχή άνοιξε στα $30.11, καταγράφοντας κέρδος περίπου 31%, και στη συνέχεια διαπραγματεύτηκε έως και στα $31.33, αυξημένη κατά περίπου 36% στη διάρκεια της συνεδρίασης.

Το ισχυρό ντεμπούτο αποτίμησε την εταιρεία κοντά στα $12 billion βάσει των εκκρεμών μετοχών, αν και κάποιες εκτιμήσεις το τοποθέτησαν πιο κοντά στα $9 billion.

Το IPO ήταν έντονα υπερσυνδρομημένο, με τη ζήτηση να υπερβαίνει τις διαθέσιμες μετοχές κατά πάνω από 15 φορές, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg.

Ισχυρή ζήτηση αναδεικνύει το ενδιαφέρον των επενδυτών

Η προσφορά συγκέντρωσε περίπου $1.02 billion, υπερβαίνοντας τις προηγούμενες προσδοκίες για περίπου $700 million, καθώς οι επενδυτές ανταποκρίθηκαν θετικά στην τοποθέτηση της εταιρείας στον τομέα της πυρηνικής ενέργειας.

«Αυτό αποτελεί επικύρωση της πυρηνικής τεχνολογίας μας», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της X‑Energy, Clay Sell, σε συνέντευξη. «Είναι επικύρωση του ρόλου που πιστεύει η αγορά, και οι επενδυτές, ότι πρέπει να διαδραματίσει η πυρηνική ενέργεια.»

Το ενδιαφέρον για το IPO υποστηρίχθηκε περαιτέρω από θεσμική συμμετοχή, με την Ark Investment Management να δηλώνει ότι θα μπορούσε να αγοράσει μετοχές αξίας έως $105 million στην τιμή του IPO, σύμφωνα με καταθέσεις.

Η εισαγωγή καθοδηγήθηκε από μεγάλες επενδυτικές τράπεζες, μεταξύ των οποίων JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc. και Moelis & Co.

Τεχνολογία και συνεργασίες στηρίζουν το αφήγημα ανάπτυξης

Η X‑Energy επικεντρώνεται στον σχεδιασμό μικρών αρθρωτών πυρηνικών αντιδραστήρων (SMR) και στην παραγωγή προηγμένων πυρηνικών καυσίμων.

Οι αντιδραστήρες της χρησιμοποιούν το καύσιμο Triso — μικρούς, τριστρωματικούς, ισοτροπικούς κόκκους ουρανίου μεγέθους σπόρου παπαρούνας — σχεδιασμένους να λειτουργούν θερμότερα και για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σε σχέση με τα συμβατικά καύσιμα.

«Θέλουμε να κάνουμε την πυρηνική βαρετή», είπε ο Sell. «Μπορούμε να το κατασκευάζουμε ξανά και ξανά και ξανά. Αυτή είναι η μέθοδος να μειώσεις το κόστος.»

Η εταιρεία στοχεύει να παραδώσει τον πρώτο της αντιδραστήρα στις αρχές της δεκαετίας του 2030, απευθυνόμενη σε βιομηχανικές εφαρμογές και στην παραγωγή ενέργειας για data centers τεχνητής νοημοσύνης.

Σημαντικό στοιχείο διαφοροποίησης για την X‑Energy είναι οι εμπορικές της συνεργασίες. Η εταιρεία έχει συμφωνίες με Amazon, Dow Inc. και Centrica Plc, με την Amazon να συμμετέχει επίσης ως επενδυτής μετοχικού κεφαλαίου.

«Νομίζω ότι εντυπωσιάστηκαν από την επικύρωση που έχουμε λάβει από τους πελάτες πρώτης γραμμής μας», δήλωσε ο Sell. «Έχουμε εξαιρετικούς εταίρους με ισχυρά ισολογιστικά μεγέθη.»

Η εταιρεία αναμένει να λάβει φέτος αδειοδότηση για τον πρώτο της αντιδραστήρα, που προγραμματίζεται να κατασκευαστεί στο Τέξας για λογαριασμό της Dow, με στόχο την έναρξη λειτουργίας στις αρχές της δεκαετίας του 2030.

Πρόσθετα έργα αναμένεται να ακολουθήσουν, συμπεριλαμβανομένων αντιδραστήρων για την Amazon στην πολιτεία της Washington.

Χρηματοοικονομικό προφίλ και δομή ιδιοκτησίας

Παρά το έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον, η X‑Energy παραμένει εταιρεία αρχικού σταδίου με συνεχιζόμενες ζημίες.

Δήλωσε καθαρή ζημία περίπου $390 million επί εσόδων $94 million πέρυσι, εξαιρουμένων των επιχορηγήσεων. Αυτό συγκρίνεται με καθαρή ζημία $126 million επί εσόδων $84 million την προηγούμενη χρονιά.

Η ιδιοκτησία παραμένει συγκεντρωμένη, με τον ιδρυτή και πρόεδρο Kamal Ghaffarian να ελέγχει το 61% των μετοχών Class B της εταιρείας. Συνδεδεμένα μέρη της Ares Management Corp. κατέχουν επιπλέον 26%.

Το IPO έρχεται καθώς οι εταιρείες σπεύδουν να εμπορευματοποιήσουν τους μικρούς αρθρωτούς αντιδραστήρες στις ΗΠΑ, ένα τμήμα που θεωρείται κρίσιμο για την κάλυψη της μελλοντικής ενεργειακής ζήτησης, ιδίως από τεχνολογίες έντονου ενεργειακού φορτίου όπως η τεχνητή νοημοσύνη.