Η HSBC αναβαθμίζει τις αμερικανικές μετοχές σε υπερβάρος λόγω δυναμικής κερδών

Η HSBC αναβάθμισε τη στάση της για τις αμερικανικές μετοχές σε «υπερβάρος» από «ουδέτερη» την Τρίτη, επικαλούμενη ισχυρή δυναμική κερδών και μείωση των γεωπολιτικών κινδύνων που επαναστρέφουν το ενδιαφέρον των επενδυτών στα θεμελιώδη.

Ωστόσο, ο οίκος υποβάθμισε την Ευρώπη εκτός ΗΒ σε «ουδέτερη», προειδοποιώντας ότι οι οικονομικές συνθήκες παραμένουν πιο αδύναμες στην περιοχή.

«Η ευρωπαϊκή δραστηριότητα φαίνεται πολύ πιο αδύναμη και διατρέχει μεγαλύτερο ρίσκο από την άνοδο των τιμών ενέργειας», δήλωσε η HSBC.

Η κίνηση ευθυγραμμίζεται με ένα ευρύτερο ρεύμα μεταξύ μεγάλων θεσμών.

Εταιρείες όπως η Citigroup και το BlackRock Investment Institute έχουν επίσης πρόσφατα γίνει πιο θετικές για τις αμερικανικές μετοχές σε σχέση με τους διεθνείς ομολόγους τους.

Η HSBC επεσήμανε ότι σχεδόν το 30% των αμερικανικών εταιρειών έχουν ανακοινώσει μέχρι στιγμής αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, με το 84% να ξεπερνά τις προσδοκίες της Wall Street κατά μέσο όρο 12%, πολύ πάνω από τον πενταετή μέσο όρο.

«Οι επαναγορές προσθέτουν μια σταθερή, αλλά σημαντική, ώθηση. Οι ανακοινωμένες επαναγορές του S&P 500 ανέρχονται συνολικά σε $430 billion από την αρχή του έτους, αυξημένες 20% σε ετήσια βάση. Η εποχικότητα επίσης βοηθά, καθώς το β' τρίμηνο είναι παραδοσιακά ισχυρό», πρόσθεσε ο οίκος.

Ισχυρά αποτελέσματα και η AI ενισχύουν την αισιοδοξία

Ο οίκος παραμένει γενικά θετικός για τα περιουσιακά στοιχεία ρίσκου, διατηρώντας έκθεση σε μετοχές, ομόλογα αναδυόμενων αγορών και πιστωτικά προϊόντα υψηλής απόδοσης, ακόμη και καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή επιμένουν.

Αναλυτές της HSBC δήλωσαν ότι οι αντιδράσεις των αγορών στη σύγκρουση ήταν περιορισμένες και βραχύβιες.

Ενώ αρνητικές εξελίξεις προκάλεσαν προσωρινές πτώσεις — ιδίως στις αμερικανικές μετοχές — οποιαδήποτε σημάδια αποκλιμάκωσης θα μπορούσαν να στηρίξουν περαιτέρω ανοδικές κινήσεις.

Η σεζόν αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου αποτελεί κεντρικό σημείο, με προσδοκίες για ισχυρά αποτελέσματα καθοριζόμενα από τους τομείς της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης.

Οι επενδυτές έχουν αυξήσει την έκθεσή τους στις αμερικανικές μετοχές εν όψει κυρίων ανακοινώσεων κερδών τεχνολογικών εταιρειών, υποστηριζόμενοι από ισχυρές προβλέψεις κερδών και forward guidance.

Σε περιφερειακό επίπεδο, οι ασιατικές μετοχές παραμένουν οι πλέον προτιμητέες, ωφελούμενες από παρόμοιες τάσεις ανάπτυξης που οδηγούνται από την τεχνολογία και από πιθανή ανοδική προοπτική λόγω βελτιωμένων γεωπολιτικών συνθηκών.

Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν γνωρίσει μειωμένο ενδιαφέρον επενδυτών λόγω πιο αδύναμης οικονομικής δυναμικής.

Η HSBC επίσης τόνισε τη συνεχιζόμενη ζήτηση για ομόλογα αναδυόμενων αγορών, στηριζόμενη στη χαμηλότερη μεταβλητότητα των αποδόσεων αμερικανικών Treasury και σε ένα πιο αδύναμο δολάριο.

Το εταιρικό υψηλής απόδοσης παραμένει ένα ακόμη προτιμώμενο τμήμα στο ευρύτερο περιβάλλον ρίσκου.

Παραμένουν κίνδυνοι από την ενέργεια και τη θέση των χαρτοφυλακίων

Παρά την αισιόδοξη προοπτική, η HSBC επισήμανε αρκετούς κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις αγορές στο κοντινό μέλλον, ιδίως τις τιμές ενέργειας και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.

«Υπάρχουν μερικοί τομείς που αξίζει να παρακολουθούνται στενά: πρώτον, οι τιμές πετρελαίου και ενέργειας· δεύτερον, η πιθανότητα περιστροφής τομέων εάν οι τιμές ενέργειας παραμείνουν υψηλές για παρατεταμένο διάστημα. Μια διαρκής κατάπαυση πυρός μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν θα πιθανότατα θα μειώσει τις τιμές, ιδιαίτερα αν η διέλευση μέσω του Στενού του Χορμούζ επιστρέψει σε κανονικότητα.»

Κοιτώντας μπροστά, η HSBC δήλωσε ότι προτιμά τομείς με χαμηλότερη έκθεση στο κόστος εισροών από εμπορεύματα, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, της ασφάλισης και της τεχνολογίας.

Την ίδια στιγμή, αναβάθμισε τα παγκόσμια βασικά υλικά σε «υπερβάρος», επικαλούμενη ισχυρές αναθεωρήσεις κερδών και προσδοκίες για ευρύτερο «σφίξιμο» στην αγορά εμπορευμάτων.

Αντίθετα, ο οίκος υποβάθμισε τον παγκόσμιο τομέα υγείας και τον βιομηχανικό τομέα σε «ουδέτερο».

Στις αγορές σταθερού εισοδήματος, η HSBC ανέφερε προτίμηση για ευρωπαϊκά ομόλογα έναντι των αμερικανικών Treasuries.

Επίσης προειδοποίησε ότι ισχυρά αμερικανικά οικονομικά δεδομένα, ιδίως στην αγορά εργασίας, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ανοδικές εκπλήξεις στις προσδοκίες για τα επιτόκια.