Chevron προετοιμάζεται για μείωση κερδών και εσόδων στο Q1

Η Chevron προετοιμάζεται για πιθανή κάμψη, με αναλυτές της Wall Street να προβλέπουν γενικά μείωση ετησίως τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα για το τρίμηνο που λήγει τον Μάρτιο του 2026. 

Η βραχυπρόθεσμη απόδοση της μετοχής του πετρελαϊκού κολοσσού, ωστόσο, θα εξαρτηθεί από το αν τα πραγματικά αποτελέσματα καταφέρουν να αμφισβητήσουν —ή να επιβεβαιώσουν— αυτές τις ευρέως διαδεδομένες εκτιμήσεις συναίνεσης.

Η επερχόμενη ανακοίνωση αποτελεσμάτων, προγραμματισμένη για τις 1 Μαΐου, θα καθορίσει πιθανότατα την κατεύθυνση της μετοχής. Εάν τα βασικά οικονομικά μεγέθη υπεραποδώσουν σε σχέση με τις προσδοκίες, η μετοχή είναι πιθανό να ενισχυθεί· αντιστρόφως, μια αποτυχία θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση.

Πρόβλεψη κερδών Q1 έναντι μακροπρόθεσμης στρατηγικής ανάπτυξης

Είναι συνετό να αξιολογηθεί η πιθανότητα θετικής έκπληξης στα κέρδη ανά μετοχή (EPS), αν και η μακροπρόθεσμη διατήρηση της αρχικής κίνησης τιμής και η μελλοντική προοπτική κερδών θα κριθούν κυρίως από τα σχόλια της διοίκησης για τις συνθήκες της επιχείρησης κατά την επικείμενη τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων.

Σύμφωνα με την Zacks Consensus Estimate, τα έσοδα της Chevron προβλέπεται να φτάσουν τα 47,4 billion USD (approx. 41,3 billion €), αντιπροσωπεύοντας μια μικρή μείωση 0.5% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. 

Εν τω μεταξύ, η εκτίμηση συναίνεσης για κέρδη ανά μετοχή παραμένει στα 92 cents τις τελευταίες επτά ημέρες, υποδεικνύοντας σημαντική πτώση 57.8% σε σύγκριση με τα κέρδη που αναφέρθηκαν πριν από ένα χρόνο.

Η Zacks Consensus Estimate προβλέπει ισχυρή προοπτική για την Chevron το 2026, με έσοδα της τάξης των 214 billion USD (approx. 186,7 billion €), που αντιπροσωπεύει αύξηση 13.2% σε ετήσια βάση. 

Επιπλέον, το consensus για τα κέρδη ανά μετοχή του 2026 διαμορφώνεται στα $13.55, υποδηλώνοντας εντυπωσιακή άνοδο 85.9%.

Η Chevron έχει επανειλημμένα υπερβεί την Zacks Consensus Estimate, αναφέροντας μέση έκπληξη στα κέρδη 5.6% κατά τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα.

Αυτή η θετική τάση συνεχίστηκε και στο πρόσφατο τρίμηνο που αναφέρθηκε, όπου η εταιρεία ανακοίνωσε έκπληξη κερδών 5.6%.

Η Chevron ενισχύει συστηματικά τα κέρδη της μέσω συνεχιζόμενης αναμόρφωσης κόστους. 

Το 2025, η εταιρεία είχε ήδη επιτύχει 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €) σε διαρθρωτικές εξοικονομήσεις κόστους.

Αυτό αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής, κυρίως με έμφαση στην ενσωμάτωση τεχνολογίας και βελτίωση της αποδοτικότητας, με σαφή στόχο την επίτευξη συνολικών εξοικονομήσεων $3–$4B έως το τέλος του 2026, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Yahoo Finance. 

Τα οικονομικά οφέλη είναι μόνιμα και όχι προσωρινά, καθώς ενσωματώνονται στις λειτουργίες, οδηγώντας σε χαμηλότερο κόστος μονάδας και υψηλότερα περιθώρια.

Αυτό, μαζί με μια πιο αποδοτική δομή λειτουργίας και βελτιωμένες επιδόσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα, δημιουργεί πιο ισχυρές προοπτικές ελεύθερων ταμειακών ροών, ακόμη και εν μέσω διακυμάνσεων τιμών. 

Κατά συνέπεια, αναμένεται ότι αυτό έχει επηρεάσει θετικά τα κέρδη και τις ταμειακές ροές του πρώτου τριμήνου της Chevron.

Ζημιές στο downstream και μείωση όγκων

Ωστόσο, η απόδοση της Chevron στο πρώτο τρίμηνο αναμένεται να αντικατοπτρίζει μια σχετικά πτωτική τάση, κυρίως λόγω των αναμενόμενων χαμηλότερων όγκων και των συνεχιζόμενων πιέσεων στο τμήμα downstream. 

Η Zacks Consensus Estimate προβλέπει μείωση της παραγωγής σε 3.86 million βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου ανά ημέρα (MBOE/d), από πάνω από 4.0 MBOE/d το τέταρτο τρίμηνο του 2025. 

Αυτή η αναμενόμενη πτώση αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό σε διακοπές λειτουργίας στο Tengiz, καθώς και σε ασθενέστερη παραγωγή από δραστηριότητες τόσο στο Ισραήλ όσο και στην Partitioned Zone.

Τα κέρδη του downstream αναμένεται να είναι σημαντικά χαμηλότερα, κυρίως εξαιτίας αρκετών σημαντικών επιπτώσεων: $275–$325 million από turnarounds και διακοπές λειτουργίας, και χρέωση δικαστικού κόστους $350–$400 million. 

Αυτοί οι παράγοντες αναμένεται προσωρινά να επισκιάσουν τα οφέλη από την ισχυρότερη τιμολόγηση στο upstream, οδηγώντας σε συνολική συμπίεση των κερδών. 

Η Zacks Consensus Estimate για το downstream τρίμηνο αυτή τη στιγμή είναι ζημία 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), μια έντονη αντίθεση με το κέρδος 325 million USD (approx. 283,5 million €) που κατέγραψε η Chevron την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Γεωπολιτικό μαξιλάρι και λογιστικές προσαρμογές

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Chevron δήλωσε ότι αναμένει αύξηση των κερδών στο upstream για το πρώτο τρίμηνο, προβλέποντας άνοδο από 1,6 billion USD (approx. 1,4 billion €) σε 2,2 billion USD (approx. 1,9 billion €) σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. 

Η εταιρεία αποδίδει αυτή την αναμενόμενη ανάπτυξη κυρίως στις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου, που επιταχύνθηκαν από τη σύγκρουση στο Ιράν.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι τα τελικά αποτελέσματα ενδέχεται να αντισταθμιστούν εν μέρει από την επίδραση δραστηριοτήτων αντιστάθμισης κινδύνου (hedging).

Ο αμερικανικός πετρελαϊκός όμιλος αναμένει ότι οι λογιστικές και χρονιστικές επιδράσεις των hedges θα οδηγήσουν σε μείωση 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €) έως 3,7 billion USD (approx. 3,2 billion €) μετά φόρων τόσο στα κέρδη όσο και στις λειτουργικές ταμειακές ροές (εξαιρουμένου του κεφαλαίου κίνησης).

Αυτή η επίπτωση εστιάζεται κυρίως στο downstream της εταιρείας και αναμένεται να αντιστραφεί στο μέλλον.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, που ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου, οδήγησε σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου, με αυξήσεις έως και 65%. 

Η αύξηση της τιμής οφείλεται κυρίως στην ουσιαστική κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ — ενός κρίσιμου στενωπού για το 20% της παγκόσμιας ενεργειακής προσφοράς —, που είχε ως αποτέλεσμα τη διακοπή παραγωγής σε αρκετά κοιτάσματα πετρελαίου και φυσικού αερίου στη Μέση Ανατολή.

Η Chevron είναι σχετικά απομονωμένη από τη μεταβλητότητα της Μέσης Ανατολής σε σύγκριση με άλλους υπερκολοσσούς, καθώς η περιοχή συνεισφέρει λίγο πάνω από 1% της συνολικής παραγωγής υγρών προϊόντων της.

Αυτή η θέση σημαίνει ότι η Chevron είναι καλύτερα τοποθετημένη για να επωφεληθεί από την άνοδο των τιμών των εμπορευμάτων, σύμφωνα με τον Biraj Borkhataria, αναλυτή της RBC Capital Markets.

Παρά αυτό το πλεονέκτημα, η Chevron αναμένει ότι η καθαρή της παραγωγή ισοδύναμου πετρελαίου θα έχει μέσο όρο 3.8 million έως 3.9 million βαρέλια ανά ημέρα. 

Αυτό οφείλεται στις αναμενόμενες μειώσεις όγκων από διακοπές λειτουργίας στο έργο Tengizchevroil στο Καζακστάν και στη μειωμένη παραγωγή σε ορισμένες περιοχές της Μέσης Ανατολής.

Εν τω μεταξύ, πέρα από τον Ατλαντικό, η Shell έχει δηλώσει ότι η ασθενέστερη παραγωγή φυσικού αερίου στο πρώτο τρίμηνο και η προσωρινή επίπτωση στη ρευστότητα θα αντισταθμιστούν σε κάποιο βαθμό από ισχυρότερο trading πετρελαίου. 

Αυτό έδωσε μια πρώιμη εικόνα για το πώς οι γεωπολιτικές εντάσεις, ειδικότερα η σύγκρουση ΗΠΑ–Ισραήλ σχετικά με το Ιράν, επηρεάζουν την προοπτική κερδών για τις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες.