Ο χρυσός ανακάμπτει καθώς το χάος στο πετρέλαιο και η ρήξη στη Fed προκαλούν φόβους για σοκ πολιτικής

Ο χρυσός ανέκαμψε ελαφρώς από το χαμηλό τριών εβδομάδων την Πέμπτη, αν και παρέμεινε υπό πίεση καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν μια βαθιά διχασμένη Fed, έναν ναυτικό αποκλεισμό του Ιράν που ώθησε τις τιμές του πετρελαίου ανοδικά, και τις επιπτώσεις και των δύο στην πορεία των επιτοκίων των ΗΠΑ.

Το spot χρυσού ενισχύθηκε 0.7% στα $4,573 ανά ουγγιά μετά την πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη Μαρτίου στα $4,548 στην προηγούμενη συνεδρία, ενώ τα αμερικανικά futures χρυσού για παράδοση Ιουνίου κέρδισαν 0.5% στα $4,585.10 ανά ουγγιά.

«Οι αγορές κατά τις βουτιές παίζουν μέρος στις προσπάθειες ανάκαμψης του χρυσού σήμερα. Ο χρυσός αντιπροσωπεύει μια επενδυτική ευκαιρία αξίας για τους traders στα τρέχοντα επίπεδα», δήλωσε ο Tim Waterer, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην KCM Trade.

Η ραγδαία άνοδος του πετρελαίου περιπλέκει την εικόνα

Οι αυξημένες τιμές της ενέργειας περιορίζουν τα βραχυπρόθεσμα κέρδη του πολύτιμου μετάλλου αναζωπυρώνοντας τον φόβο για πληθωρισμό, ο οποίος θα μπορούσε να διατηρήσει τα κόστη δανεισμού υψηλότερα για περισσότερο χρόνο.

Το Brent crude ξεπέρασε τα $124 το βαρέλι την Πέμπτη — στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2022 — επεκτείνοντας μια απότομη άνοδο που ξεκίνησε όταν οι ΗΠΑ επέβαλαν ναυτικό αποκλεισμό σε ιρανικούς λιμένες.

Οι τιμές είχαν ήδη εκτοξευθεί πάνω από $118 το βαρέλι μόνο την Τετάρτη.

Η αντιπαράθεση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει ασφυκτιά την κυκλοφορία μέσω των Στενών του Χορμούζ, ενός κρίσιμου άξονα για τις παγκόσμιες ροές πετρελαίου, με την Τεχεράνη να αρνείται να ανοίξει ξανά το θαλάσσιο πέρασμα έως ότου αρθεί ο αποκλεισμός.

Οι διαπραγματεύσεις για τον τερματισμό της αδιέξοδης κατάστασης έχουν επανειλημμένα τελματωθεί, με τα δύο μέρη να παραμένουν αδιαπραγμάτευτα στις θέσεις τους.

Ο Πρόεδρος Donald Trump δήλωσε ότι οι ΗΠΑ θα διατηρήσουν τον ναυτικό αποκλεισμό έως ότου το Ιράν συμφωνήσει σε συμφωνία για τα πυρηνικά.

«Ο αποκλεισμός είναι σε κάποιο βαθμό πιο αποτελεσματικός από τους βομβαρδισμούς. Πνίγονται σαν γεμιστό γουρούνι, και θα είναι χειρότερα για αυτούς. Δεν μπορούν να έχουν πυρηνικό όπλο», είπε ο Trump στο Axios την Τετάρτη.

Ιστορικός διχασμός στη Fed

Η Federal Reserve διατήρησε το βασικό της επιτόκιο σε εύρος 3.5% έως 3.75% την Τετάρτη — για τρίτη συνεχόμενη σύσκεψη — στην οποία αποδείχθηκε ότι ήταν η τελευταία συνεδρίαση του Jerome Powell ως προέδρου πριν από τη λήξη της θητείας του στις 15 Μαΐου.

Ωστόσο, η απόφαση ήταν μακριά από ρουτίνα.

Η ψηφοφορία ήταν 8-4, ο πιο διχασμένος δείκτης απόφασης της Fed από τον Οκτώβριο του 1992.

Τρεις διαφωνούντες — οι προέδροι των Fed του Cleveland Beth Hammack, του Minneapolis Neel Kashkari και της Dallas Lorie Logan — διαφώνησαν όχι με την ίδια τη διατήρηση αλλά με τη διατήρηση μιας δήλωσης που έτεινε προς χαλάρωση, υποδεικνύοντας ότι θεωρούσαν μια αύξηση εξίσου πιθανή με μια μείωση.

Ένας τέταρτος διαφωνών, ο Κυβερνήτης Stephen Miran, ζήτησε μείωση κατά ένα τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας.

Η ανακοίνωση της Fed αναγνώρισε ότι «οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή συμβάλλουν σε υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας όσον αφορά τις οικονομικές προοπτικές» και ότι «ο πληθωρισμός είναι υψηλός, εν μέρει αντανακλώντας την πρόσφατη αύξηση στις παγκόσμιες τιμές της ενέργειας».

Ο Powell, ο οποίος επιβεβαίωσε ότι θα παραμείνει στο Δ.Σ. της Fed ως κυβερνήτης έως τον Ιανουάριο του 2028 παρά την παραίτησή του από τη θέση του προέδρου, περιέγραψε τις διαβουλεύσεις ως «έντονες».

Σημείωσε ότι περισσότεροι μέλη της επιτροπής ήθελαν η πολιτική δήλωση να επικοινωνεί μια «ουδέτερη στάση, έτσι ώστε μια αύξηση να είναι εξίσου πιθανή με μια μείωση».

Οι μειώσεις επιτοκίων εξαιρούνται από τις προσδοκίες

Οι αγορές κινήθηκαν γρήγορα για να απομακρύνουν τις προσδοκίες για βραχυπρόθεσμη χαλάρωση.

Οι επενδυτές αποτιμούν πλήρως τις μειώσεις επιτοκίων για φέτος, με την αγορά να αποδίδει σημαντική πιθανότητα για αύξηση στις αρχές του 2027, σύμφωνα με δεδομένα από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων.

Για τον χρυσό, που τυπικά ωφελείται από χαμηλότερες πραγματικές αποδόσεις και ένα ασθενέστερο δολάριο, η επανατιμολόγηση αυτή αντιπροσωπεύει έναν σημαντικό αντίπαλο άνεμο.

Η βραχυπρόθεσμη συμπεριφορά της τιμής του χρυσού θα διαμορφωθεί από την αλληλεπίδραση των αγορών ενέργειας, τυχόν νέων ενδείξεων αύξησης του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και την πορεία της πολιτικής της Fed υπό τον επερχόμενο πρόεδρο Kevin Warsh, της υποψηφιότητας του οποίου η προώθηση επιταχύνθηκε από την Επιτροπή Χρηματοπιστωτικών της Γερουσίας την Τετάρτη.