Nvidia, AMD ή Broadcom: ποια μετοχή ημιαγωγών να κατέχετε το 2026;

Το εμπόριο ημιαγωγών εξακολουθεί να τροφοδοτείται από έναν τεράστιο αριθμό καθώς οι παγκόσμιες πωλήσεις τσιπ προβλέπεται να φτάσουν το $1 trillion 1 trillion USD (approx. 872,3 billion €) το 2026, μετά από άλμα 25.6% το 2025.

Οι hyperscalers, με επικεφαλής τις Microsoft, Alphabet, Amazon και Meta, προβλέπεται να δαπανήσουν περισσότερα από 600 billion USD (approx. 523,4 billion €) φέτος για υποδομές σχετιζόμενες με την AI.

Αυτές οι δαπάνες διοχετεύονται άμεσα σε τσιπ, κέντρα δεδομένων και εξοπλισμό δικτύωσης.

Οι Nvidia, Broadcom και AMD είναι όλες τοποθετημένες να επωφεληθούν, αλλά δεν αποτελούν το ίδιο επενδυτικό στοίχημα.

Η μία αποτελεί τη βασική στήριξη για την AI, η άλλη είναι η ιστορία της αποδοτικότητας και η τρίτη είναι η επιλογή υψηλότερου κινδύνου για την επόμενη φάση της ζήτησης.

Nvidia: Η βασική θέση

Nvidia stock παραμένει το κέντρο βάρους στους ημιαγωγούς AI.

Η εταιρεία είπε ότι τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2026 αυξήθηκαν 73% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 68,1 billion USD (approx. 59,4 billion €), ενώ τα έσοδα από κέντρα δεδομένων εκτοξεύτηκαν 75% σε 62,3 billion USD (approx. 54,3 billion €).

Τα ετήσια έσοδα διαμορφώθηκαν σε 215,9 billion USD (approx. 188,3 billion €), σημειώνοντας άνοδο 65%. Αυτή η κλίμακα παραμένει ασύγκριτη στον κλάδο.

Ωστόσο, η μετοχή δεν έχει μείνει ανεπηρέαστη από τις ανησυχίες για το αν οι δαπάνες σε AI μπορούν να συνεχίσουν να αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό.

Οι επενδυτές κοιτάζουν πέρα από τα ισχυρά αποτελέσματα και ανησυχούν ότι η Nvidia συνεχίζει να επανατοποθετεί κεφάλαια στο οικοσύστημα της AI αντί να μεγιστοποιεί άμεσα τις αποδόσεις.

Σε ένα σημείωμα της Morgan Stanley που αναφέρθηκε, η Nvidia περιγράφηκε ως «ακόμα ο πυρήνας του στοιχήματος στην AI», ενώ η τράπεζα δήλωσε ότι παραμένει με σύσταση 'overweight' τόσο για τη Nvidia όσο και για τη Broadcom, με την προτίμηση να κλίνει ακόμη προς τη Nvidia.

Broadcom: Ο νικητής της εποχής αποδοτικότητας

Η μετοχή της Broadcom είναι η πιο πειστική εναλλακτική εάν ο αγώνας για την AI μετατοπιστεί από την ακατέργαστη υπολογιστική ισχύ στην αποδοτικότητα, τα δίκτυα και το προσαρμοσμένο πυρίτιο.

Η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα πρώτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2026 ύψους 19,3 billion USD (approx. 16,8 billion €), αυξημένα 29%, ενώ το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA διατηρήθηκε στο 68%.

Τα έσοδα από AI έφτασαν τα 8,4 billion USD (approx. 7,3 billion €), αυξημένα 106%, και η Broadcom δήλωσε ότι αναμένει έσοδα από AI ημιαγωγούς ύψους 10,7 billion USD (approx. 9,3 billion €) στο τρέχον τρίμηνο.

Τα έσοδα της Broadcom από AI chips θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) μέχρι το 2027, με τη βοήθεια μακροχρόνιων συμφωνιών με Google, Meta και Anthropic.

Ο Joseph Moore της Morgan Stanley είπε ότι η Broadcom προσφέρει «την αποδεδειγμένη και διαρκή ιστορία επιταχυντών πέραν του CY2026», σημειώνοντας παράλληλα ότι η ανάπτυξη στο προσαρμοσμένο πυρίτιο και τα δίκτυα παραμένει ισχυρή.

AMD: Το πιο ριψοκίνδυνο στοίχημα υπομονής

Η μετοχή της AMD είναι η πιο ενδιαφέρουσα επιλογή για επενδυτές που είναι διατεθειμένοι να περιμένουν.

Ανακοίνωσε ρεκόρ εσόδων τέταρτου τριμήνου 2025 ύψους 10,3 billion USD (approx. 9 billion €), αυξημένα 34%, και έσοδα από κέντρα δεδομένων 5,4 billion USD (approx. 4,7 billion €), αυξημένα 39%, δείχνοντας ότι το franchise της στην AI αναπτύσσεται, ακόμα κι αν εξακολουθεί να υστερεί σε κλίμακα σε σχέση με τη Nvidia.

Η εταιρεία επίσης μπήκε στο 2026 με δύο σημαντικά σημάδια από πελάτες: μια πολύετή συμφωνία προμήθειας chip με την OpenAI που θα μπορούσε να αποφέρει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα, και μια ξεχωριστή συμφωνία με τη Meta αξίας περίπου 60 billion USD (approx. 52,3 billion €) σε διάστημα πέντε ετών.

Οι συμφωνίες έδωσαν στην AMD πολύ καλύτερη ορατότητα για τη μελλοντική ζήτηση AI.

Το snapshot των αναλυτών του Public.com δείχνει σύσταση Buy με τιμή-στόχο για το 2026 στα $276.11, γεγονός που υποδηλώνει ότι η Wall Street βλέπει περιθώριο ανόδου εάν ο κύκλος προϊόντος και οι αυξήσεις πελατών συνεχιστούν.

Αλλά σε αντίθεση με τη Nvidia και τη Broadcom, η AMD εξακολουθεί να έχει περισσότερα να αποδείξει στην εκτέλεση.

Για το 2026, το πραγματικό ερώτημα δεν είναι ποια εταιρεία ημιαγωγών κερδίζει. Είναι ποια εκδοχή του στοιχήματος στην AI θέλετε να κατέχετε.

Η Nvidia είναι η βασική θέση, η Broadcom είναι ο συνθέτης αποδόσεων της εποχής της αποδοτικότητας, και η AMD είναι το στοίχημα υψηλότερου beta σε ένα μεγαλύτερο δεύτερο κύμα.