Chevron Q1 ξεπερνά εκτιμήσεις EPS, μετοχές -1% λόγω αδύναμων κερδών

Οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου, εν μέρει συνδεδεμένες με τον πόλεμο ΗΠΑ-Ισραήλ στο Ιράν, βοήθησαν την Chevron να υπερβεί τις εκτιμήσεις της Wall Street για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου την Παρασκευή, χάρη στα ισχυρά αποτελέσματα του upstream τμήματός της.

Η εταιρεία ξεπέρασε σημαντικά τις προσδοκίες, ανακοινώνοντας προσαρμοσμένα κέρδη $1.41 ανά μετοχή, υπερβαίνοντας την εκτίμηση συναίνεσης LSEG των 95 cents.

Ωστόσο, αυτή η ισχυρή εικόνα αντισταθμίστηκε από το γεγονός ότι τα συνολικά κέρδη έφτασαν στο χαμηλότερο επίπεδο πενταετίας.

Η πτώση αποδόθηκε εν μέρει σε κακώς χρονισμένα αποτελέσματα που σχετίζονται με χρηματοοικονομικά παράγωγα.

Οι μετοχές της Chevron υποχώρησαν σχεδόν 1% στα $191.54 κατά τη σύνταξη του κειμένου.

Αυξημένες τιμές πετρελαίου ενισχύουν τα αποτελέσματα

Οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου ενίσχυσαν τα έσοδα για το upstream τμήμα της Chevron, τη μεγαλύτερη επιχειρηματική της μονάδα, με αποτέλεσμα αύξηση κερδών 4% σε ετήσια βάση σε 3,9 billion USD (approx. 3,4 billion €).

«Παρά την αυξημένη γεωπολιτική μεταβλητότητα και τις σχετικές διαταραχές στην προσφορά, η Chevron κατέγραψε ισχυρή επίδοση το πρώτο τρίμηνο, υπογραμμίζοντας την ανθεκτικότητα του χαρτοφυλακίου μας και την αξία της πειθαρχημένης εκτέλεσης», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Mike Wirth σε μία δήλωση.

Η σύγκρουση με το Ιράν, που ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου, επηρέασε σοβαρά τις παγκόσμιες ενεργειακές αγορές.

Περιορισμοί στην προσφορά, που προέκυψαν από την σχεδόν πλήρη διακοπή της ναυσιπλοΐας μέσω του Στεντού του Ορμούζ, οδήγησαν σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου έως και 50% κατά το αναφερόμενο τρίμηνο.

Τα καθαρά κέρδη της Chevron για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου μειώθηκαν σε 2,2 billion USD (approx. 1,9 billion €) από 3,5 billion USD (approx. 3,1 billion €) το προηγούμενο έτος.

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί η περιορισμένη έκθεση της εταιρείας στην αναταραχή στη Μέση Ανατολή — που αντιστοιχεί σε λιγότερο από 5% της συνολικής παραγωγής της.

Αποτελέσματα downstream

Οι downstream δραστηριότητες σημείωσαν σημαντική αναστροφή, μεταβαίνοντας από κέρδος 325 million USD (approx. 283,5 million €) πέρυσι σε ζημία 817 million USD (approx. 712,7 million €).

Η αλλαγή αυτή προκλήθηκε κυρίως από λογιστικές ασυμφωνίες που απορρέουν από χρονιστικά αποτελέσματα σχετιζόμενα με παράγωγα, τα οποία αναμένεται να αρχίσουν να αντιστρέφονται το επόμενο τρίμηνο.

Η Exxon, μεγαλύτερος ανταγωνιστής, ανέφερε επίσης ότι επηρεάστηκε παρόμοια από αυτά τα χρονιστικά αποτελέσματα.

Η οικονομική διευθύντρια Eimear Bonner δήλωσε σε συνέντευξη ότι η Chevron αναμένει ότι οι «θέσεις επί χαρτιού» συνολικού ύψους περίπου 1 billion USD (approx. 872,3 million €) θα κλείσουν στο δεύτερο τρίμηνο, αποφέροντας κέρδος.

Είπε ότι, αν και υπήρξαν τυπικά χρονιστικά αποτελέσματα σε ένα ευμετάβλητο περιβάλλον, η βασική δραστηριότητα της Chevron παραμένει ισχυρή.

Η εταιρεία επεσήμανε ότι περαιτέρω αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε επιπλέον χρονισμό-αποτελέσματα, ενώ μια πτώση των τιμών πιθανότατα θα έχει ως αποτέλεσμα επακόλουθες «αντιστροφές».

Ελάχιστη έκθεση στη Μέση Ανατολή

Η έκθεση της Chevron σε παραγωγή από τη Μέση Ανατολή είναι λιγότερο σημαντική σε σχέση με αυτήν των ανταγωνιστών της.

Η εταιρεία ανέφερε επίσης ισχυρή, διατηρήσιμη παραγωγή στις ΗΠΑ, που υπερέβη τα 2 εκατομμύρια βαρέλια ανά ημέρα για τα τελευταία τρία τρίμηνα.

Οι όγκοι το πρώτο τρίμηνο παρουσίασαν μικρή μείωση σε 3.86 εκατομμύρια βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου ανά ημέρα σε σύγκριση με τους προηγούμενους τρεις μήνες. Η μείωση αυτή αποδόθηκε σε διακοπή λειτουργίας μετά από πυρκαγιά στο κοίτασμα Tengiz στο Καζακστάν.

Η ελεύθερη ταμειακή ροή σημείωσε αρνητική στροφή, καταλήγοντας σε 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €), κυρίως λόγω μείωσης της λειτουργικής ταμειακής ροής.

Ακόμη και μετά την προσαρμογή για επιδράσεις κεφαλαίου κίνησης, αυτό το μέτρο παρέμεινε χαμηλότερο σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

Ο στόχος της εταιρείας για επίτευξη τουλάχιστον 10% ετήσιας αύξησης του προσαρμοσμένου ελεύθερου ταμείου έως το 2030 επιβεβαιώθηκε από την Bonner.

Η Chevron διέθεσε 3,5 billion USD (approx. 3,1 billion €) για πληρωμές μερισμάτων και πραγματοποίησε επαναγορές μετοχών ύψους 2,5 billion USD (approx. 2,2 billion €) κατά τη διάρκεια του τριμήνου.

Παρότι το ποσό των επαναγορών ήταν μικρότερο σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, η Bonner επιβεβαίωσε τη δέσμευση της εταιρείας στον ετήσιο στόχο επαναγορών μετοχών, ο οποίος παραμένει μεταξύ 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) και 20 billion USD (approx. 17,4 billion €).

Το πρώτο τρίμηνο του 2026, οι κεφαλαιακές δαπάνες της εταιρείας αυξήθηκαν σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Η αύξηση αυτή ήταν εν μέρει αποτέλεσμα επενδύσεων σχετιζόμενων με την εξαγορά της Hess.

Ωστόσο, αυτή η αυξημένη δαπάνη αντισταθμίστηκε από μειωμένες δαπάνες στην Permian Basin.