Μετοχή eBay ανεβαίνει μετά την πρόταση εξαγοράς $56B του Cohen

Οι μετοχές της eBay ενισχύθηκαν σημαντικά στις συναλλαγές πριν το άνοιγμα τη Δευτέρα, αφού ο Ryan Cohen, διευθύνων σύμβουλος της GameStop, υπέβαλε μη ζητηθείσα προσφορά για την εξαγορά της εταιρείας ύψους περίπου $56 billion.

Η μετοχή ανέβηκε περίπου 7.4% πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης, επεκτείνοντας τα κέρδη μετά από αναφορές ότι η GameStop είχε αποκτήσει σιωπηλά συμμετοχή στον χειριστή της διαδικτυακής αγοράς.

Ο Cohen είπε ότι η GameStop συγκέντρωσε περίπου 5% συμμετοχή και πρότεινε συμφωνία που αποτιμά την eBay στα $125 per share σε μετρητά και μετοχές, αντιπροσωπεύοντας ένα premium περίπου 20% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής.

Πριν την προσφορά, η eBay είχε αποτίμηση περίπου $46 billion.

Ο ενθουσιασμός των επενδυτών συναντά ερωτήματα για την υλοποίηση

Παρότι οι αρχικές κινήσεις της τιμής αντανακλούσαν αισιοδοξία γύρω από μια ενδεχόμενη εξαγορά, παραμένουν ερωτήματα σχετικά με την εφικτότητα της συμφωνίας.

Η GameStop, με αποτίμηση περίπου $12 billion, είναι σημαντικά μικρότερη από την eBay, γεγονός που εγείρει αμφιβολίες για την ικανότητά της να υλοποιήσει μια συναλλαγή αυτού του μεγέθους.

Ο Cohen δήλωσε ότι η GameStop εξασφάλισε επιστολή δέσμευσης από την TD Bank για έως $20 billion χρηματοδότησης με χρέος.

Ωστόσο, η υπόλοιπη δομή χρηματοδότησης παραμένει ασαφής, με πιθανότητα εμπλοκής εξωτερικών επενδυτών όπως κρατικά επενδυτικά ταμεία.

Παρά αυτές τις αβεβαιότητες, το premium που ενσωματώνεται στην προσφορά στήριξε τη μετοχή της eBay στις πρώιμες συναλλαγές.

Η πρόταση καταφτάνει επίσης σε στιγμή κατά την οποία η eBay αναφέρει βελτιούμενα θεμελιώδη, συμπεριλαμβανομένης μιας αύξησης 18% σε ετήσια βάση στον gross merchandise volume στο πιο πρόσφατο τρίμηνό της.

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές έχουν εκφράσει σκεπτικισμό σχετικά με τη στρατηγική λογική.

Σύμφωνα με αναλυτές της Bernstein, «Γιατί να τα διαταράξουμε; Η αναστροφή λειτουργεί», αποτυπώνοντας την άποψη ότι η τρέχουσα πορεία της eBay μπορεί ήδη να αποδίδει αξία χωρίς την ανάγκη μιας μεγάλης εταιρικής αναδιάρθρωσης.

Το Δ.Σ. της eBay σηματοδοτεί προσεκτική εξέταση

Σε απάντηση στην πρόταση, η eBay δήλωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο και οι χρηματοοικονομικοί της σύμβουλοι θα εξετάσουν τη μη ζητηθείσα προσφορά, τονίζοντας μια πειθαρχημένη προσέγγιση.

Η εταιρεία σημείωσε ότι δεν υπήρξαν προγενέστερες συζητήσεις με τη GameStop πριν λάβει την προσφορά.

«Το Διοικητικό Συμβούλιο θα εξετάσει αυτή την πρόταση με έμφαση στην αξία που θα παραδοθεί στους μετόχους της eBay, συμπεριλαμβανομένης της αξίας της ανταπόδοσης σε μετοχές της GameStop και της ικανότητας της GameStop να προσκομίσει μια δεσμευτική, εφαρμόσιμη πρόταση», ανέφερε η eBay.

«Μέχρι το Διοικητικό Συμβούλιο να έχει εξετάσει περαιτέρω με προσοχή και σε βάθος την πρόταση, η εταιρεία δεν προτίθεται να προβεί σε περαιτέρω σχόλια προς το παρόν.»

Ο Cohen έχει δηλώσει ότι είναι έτοιμος να κλιμακώσει την κατάσταση, αν χρειαστεί, συμπεριλαμβανομένης της προσέγγισης των μετόχων απευθείας μέσω μιας μάχης εξουσιοδοτήσεων.

Στην παρουσίαση του οράματός του, ο Cohen επεσήμανε πιθανές συνέργειες μεταξύ GameStop και eBay, ιδίως στα συλλεκτικά αντικείμενα όπως οι trading cards.

Πρότεινε επίσης την ενσωμάτωση του φυσικού δικτύου λιανικής της GameStop στις δραστηριότητες της eBay.

«Η eBay θα έπρεπε να αξίζει — και θα αξίζει — πολύ περισσότερα χρήματα», είπε ο Cohen. «Σκέφτομαι να μετατρέψω την eBay σε κάτι αξίας εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων.»

«Θα μπορούσε να γίνει ένας πραγματικός ανταγωνιστής της Amazon», πρόσθεσε.