Γιατί η πώληση αυτών των 3 μετοχών με μέρισμα μπορεί να είναι λάθος

Οι επενδυτές νιώθουν άβολα βλέποντας ζημίες, ειδικά σε μετοχές που βασίζονται για σταθερό εισόδημα.

Οι Enterprise Products Partners (NYSE: EPD), Pfizer NYSE:PFE και UPS (NYSE: UPS) ταιριάζουν σε αυτό το ανησυχητικό προφίλ, καθώς οι τιμές των μετοχών έχουν πληγεί και οι αποδόσεις είναι τόσο υψηλές που ωθούν μερικούς επενδυτές να αναρωτιούνται αν η αγορά εκπέμπει προειδοποίηση.

Αλλά η βαθύτερη ανάγνωση είναι διαφορετική: και οι τρεις εταιρείες συνεχίζουν να παράγουν μετρητά, και οι τρεις συνεχίζουν να πληρώνουν τα μερίσματά τους, και σε κάθε περίπτωση η διανομή παραμένει συνδεδεμένη με ένα επιχειρηματικό μοντέλο πιο ανθεκτικό απ’ όσο υποδεικνύει το διάγραμμα της μετοχής.

Οι τρέχουσες αποδόσεις διαμορφώνονται περίπου στο 5.7% για την EPD, 6.5% για την Pfizer και 6.8% για την UPS στις σημερινές τιμές.

EPD: Επιχείρηση αγωγών ανθεκτική σε δύσκολες αγορές

Η Enterprise Products Partners δεν είναι παραγωγός πετρελαίου, οπότε δεν ζει και πεθαίνει με τις τιμές των εμπορευμάτων.

Είναι μια εταιρεία midstream που εισπράττει τέλη και πληρώνεται για τη μεταφορά, αποθήκευση και επεξεργασία υδρογονανθράκων μέσω ενός εκτεταμένου δικτύου στις ΗΠΑ.

Αυτό το μοντέλο έχει σημασία γιατί μετατρέπει την EPD σε κάτι πιο κοντινό σε δρόμο με διόδια παρά σε στοίχημα για τις τιμές του αργού.

Η εταιρεία δηλώνει ότι έχει αυξήσει τη διανομή της για 27 συνεχόμενα χρόνια, και τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου 2026 έδειξαν γιατί οι επενδυτές εισοδήματος συνεχίζουν να επιστρέφουν.

Η Enterprise δημιούργησε 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €) διαθέσιμη προς διανομή ταμειακή ροή στο τρίμηνο και ανέφερε ότι αυτά τα μετρητά στήριξαν άλλη μια αύξηση 2.8% στη διανομή.

Αυτό είναι το κρίσιμο σημείο για όποιον σκέφτεται να πουλήσει μετά από μια κάμψη. Η διανομή της EPD δεν χρηματοδοτείται από ελπίδες ή μόχλευση· χρηματοδοτείται από επαναλαμβανόμενη ταμειακή ροή.

Η εταιρεία διατήρησε 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €) του DCF στο τρίμηνο μετά τις διανομές, χρήματα που μπορεί να χρησιμοποιήσει για έργα ανάπτυξης, επαναγορές μετοχών ή μείωση χρέους.

Pfizer: Η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει ένα πολύ δυσοίωνο μέλλον

Η Pfizer είναι η πιο πληγωμένη εταιρεία στην ομάδα. Η μετοχή βρίσκεται πολύ κάτω από την κορυφή της εποχής της πανδημίας, αλλά η επιχείρηση δεν μένει αδρανής.

Η ετήσια ανασκόπηση 2025 της Pfizer αναφέρει ότι τα έσοδα διαμορφώθηκαν σε 62,6 billion USD (approx. 54,6 billion €), και η εταιρεία συνεχίζει να στηρίζεται σε περικοπές κόστους και στο μετα-Seagen χαρτοφυλάκιο ογκολογίας καθώς προσπαθεί να ανασυγκροτήσει την ανάπτυξη.

Ανακοίνωσε επίσης ένα ακόμη τριμηνιαίο μέρισμα $0.43, την 350ή διαδοχική τριμηνιαία διανομή.

Το πρόβλημα της αγοράς με την Pfizer δεν είναι ότι η ιστορία έχει σπάσει· είναι ότι οι προσδοκίες είναι εξαιρετικά χαμηλές.

Η εταιρεία επιβεβαίωσε τις προοπτικές της για το 2026 για έσοδα 59,5 billion USD (approx. 51,9 billion €) έως 62,5 billion USD (approx. 54,5 billion €) και προσαρμοσμένο EPS $2.80 έως $3.00, ενώ συνεχίζει να υπογραμμίζει τις εξοικονομήσεις κόστους και τη δυναμική νέων προϊόντων.

Αυτό αφήνει περιθώριο για επανεκτίμηση της αποτίμησης εάν η εκτέλεση σταθεροποιηθεί.

Με άλλα λόγια, οι επενδυτές που πωλούν τώρα δεν περιορίζονται απλώς σε μια ζημία. Παραιτούνται επίσης από μια απόδοση άνω του 6% σε μια στιγμή που η μετοχή έχει ήδη τιμολογηθεί για απογοήτευση.

UPS: Το μέρισμα διατηρείται εν μέσω αναδιάρθρωσης

Η UPS είναι η πιο δύσκολη από τις τρεις για κατοχή, επειδή η δραστηριότητα έχει συρρικνωθεί σε τομείς που παλαιότερα είχαν μεγάλη σημασία.

Όμως η εταιρεία είναι σαφώς σε μια στοχευμένη αναδιάρθρωση, όχι σε μια ανεξέλεγκτη πτώση.

Το τελευταίο τρίμηνο έδειξε 21,2 billion USD (approx. 18,5 billion €) σε έσοδα, με τη διοίκηση να επαναλαμβάνει στόχο εσόδων για το 2026 περίπου 89,7 billion USD (approx. 78,2 billion €) και στόχο προσαρμοσμένου λειτουργικού περιθωρίου 9.6%.

Η UPS έχει επίσης δηλώσει ότι μειώνει δραστικά τον όγκο από την Amazon, στοχεύοντας περίπου 3 billion USD (approx. 2,6 billion €) σε εξοικονομήσεις κόστους σε ετήσια βάση για το 2026, μετά από περίπου 600 million USD (approx. 523,4 million €) εξοικονομήσεις μόνο το πρώτο τρίμηνο.

Αυτό έχει σημασία γιατί η ιστορία του μερίσματος στηρίζεται στην παραγωγή ταμειακών ροών.

Η UPS ενέκρινε τριμηνιαίο μέρισμα $1.64 ανά μετοχή, και η ετήσια έκθεση της εταιρείας δείχνει έσοδα 2025 ύψους 88,7 billion USD (approx. 77,4 billion €).

Η απόδοση είναι υψηλή επειδή η τιμή της μετοχής είναι χαμηλή, όχι επειδή η διανομή έχει ήδη υποστεί πλήγμα.