Χρυσός σε παύση ενόψει ΔΤΚ ΗΠΑ και αυξανόμενης αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή

Ο χρυσός έμεινε σχεδόν αμετάβλητος την Τρίτη καθώς οι επενδυτές προσβλέπουν σε μια κρίσιμη έκθεση για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ και παρακολουθούν την επιδείνωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, με τους δύο αυτούς παράγοντες να σκιάζουν τις προοπτικές της πολιτικής της Federal Reserve και να κρατούν το πολύτιμο μέταλλο παγιδευμένο σε στενό εύρος.

Το spot gold διατηρήθηκε στα $4,732.89 ανά ουγγιά, ενώ τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για παράδοση Ιουνίου ενισχύθηκαν 0,3% στα $4,742.40.

Ο μετρημένος τόνος της αγοράς αντανακλά ένα γνώριμο παιχνίδι έλξης και ώθησης: ο γεωπολιτικός κίνδυνος συνεχίζει να προσφέρει στήριξη στα καταφύγια, αλλά ένα ισχυρότερο δολάριο, οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και οι μειωμένες ελπίδες για άμεσα μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ περιορίζουν την όρεξη για μεγαλύτερη ανοδική κίνηση.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στο επίκεντρο

Το άμεσο ενδιαφέρον των εμπόρων στρέφεται στην έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ/CPI) των ΗΠΑ που αναμένεται αργότερα μέσα στην ημέρα και η οποία μπορεί να διαμορφώσει τις προσδοκίες για την επόμενη κίνηση της Fed.

Οι αγορές παρακολουθούν επίσης προσεκτικά την επίδοση του δομικού δείκτη για ενδείξεις εάν οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές παραμένουν επίμονες, ειδικά καθώς οι τιμές της ενέργειας έχουν αυξηθεί και πάλι.

Αναλυτές ανέφεραν ότι το στοιχείο του πληθωρισμού μπορεί να αποδειχθεί αποφασιστικό για την βραχυπρόθεσμη πορεία του χρυσού.

Ένα υψηλότερο του αναμενομένου αποτέλεσμα θα ενίσχυε την άποψη ότι η Fed μπορεί να χρειαστεί να διατηρήσει τα κόστη δανεισμού υψηλότερα για περισσότερο διάστημα, ένα υπόβαθρο που τείνει να επιβαρύνει τον χρυσό καθώς το μέταλλο δεν αποδίδει τόκους.

Αντίθετα, ένας ασθενέστερος αριθμός θα μπορούσε να αναζωπυρώσει κάποιες ελπίδες για μελλοντική χαλάρωση και να δώσει χώρο στον χρυσό να αναπτυχθεί πάνω από το σημερινό επίπεδο στήριξης.

Πρόσφατα σχόλια από στρατηγικούς της αγοράς έχουν ήδη μετατοπιστεί προς μια πιο επιθετική κατεύθυνση.

Με τις τιμές του πετρελαίου να ανεβαίνουν και την αγορά εργασίας των ΗΠΑ να δείχνει ακόμη ανθεκτικότητα, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων φέτος έχουν περιοριστεί, αφήνοντας τον χρυσό όλο και πιο ευαίσθητο σε οποιοδήποτε οικονομικό στοιχείο αλλάζει τη συζήτηση για τα επιτόκια.

Η γεωπολιτική στηρίζει τον χρυσό

Ταυτόχρονα, οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να παρέχουν ένα υπόβαθρο στήριξης.

Ο πρόεδρος Donald Trump δήλωσε ότι η εκεχειρία με το Ιράν ήταν «σε κρίσιμη κατάσταση» έπειτα από την αρνητική αντίδραση της Τεχεράνης σε μια αμερικανική πρόταση για μια μόνιμη συμφωνία, υπογραμμίζοντας τον κίνδυνο περαιτέρω αστάθειας σε μια περιοχή που παραμένει κεντρική για την παγκόσμια ενεργειακή προμήθεια.

Αυτό έχει διατηρήσει τη ζήτηση για καταφύγιο ζωντανή, ακόμη κι αν δεν ήταν αρκετό για να πυροδοτήσει μια συνεχή ράλι.

Ο χρυσός συνήθως ωφελείται σε περιόδους σύγκρουσης και αβεβαιότητας, ιδιαίτερα όταν οι επενδυτές αναζητούν προστασία από τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα των αγορών.

Τα πιο πρόσφατα πρωτοσέλιδα από τη Μέση Ανατολή έχουν επομένως βοηθήσει στην αποτροπή μιας πιο απότομης πτώσης στις τιμές.

Παρόλα αυτά, η αγορά δεν έχει μετακινηθεί αποφασιστικά σε πλήρη λειτουργία αποφυγής ρίσκου (risk-off).

Οι έμποροι φαίνεται να περιμένουν σαφέστερες ενδείξεις για το αν οι εντάσεις θα επιδεινωθούν σημαντικά ή αν το αδιέξοδο θα παραμείνει περιορισμένο.

Μέχρι να το διασαφηνίσει αυτό, ο χρυσός μάλλον θα συνεχίσει να κινείται όσο από τα μακροοικονομικά δεδομένα όσο και από τα γεωπολιτικά νέα.

Το δολάριο και το πετρέλαιο περιπλέκουν την προοπτική

Ένας παράγοντας που περιορίζει το ανοδικό περιθώριο του χρυσού είναι το ισχυρότερο δολάριο.

Ένα πιο ισχυρό αμερικανικό νόμισμα καθιστά τον χρυσό ακριβότερο για κατόχους άλλων νομισμάτων και μπορεί να περιορίσει τη διεθνή ζήτηση, ειδικά όταν οι επενδυτές είναι ήδη επιφυλακτικοί ενόψει μιας σημαντικής δημοσίευσης δεδομένων.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν επίσης προστεθεί ως παράγοντας πολυπλοκότητας.

Η άνοδος του αργού μπορεί έμμεσα να στηρίξει τον χρυσό αυξάνοντας γεωπολιτικές και πληθωριστικές ανησυχίες, αλλά μπορεί επίσης να πλήξει το μέταλλο αν ωθήσει ανοδικά τις αποδόσεις ομολόγων και τις προσδοκίες για επιτόκια.

Πολλές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs και BofA Global Research, έχουν ήδη μειώσει τις προβλέψεις τους για μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ φέτος, υποστηρίζοντας ότι ο πληθωρισμός που πυροδοτείται από την ενέργεια μπορεί να καθιστά τις κεντρικές τράπεζες λιγότερο διατεθειμένες να χαλαρώσουν την πολιτική.

Αυτό αφήνει τον χρυσό σε ευαίσθητη θέση.

Η ζήτηση για καταφύγιο στηρίζει την αγορά, αλλά όχι επαρκώς για να υπερνικήσει την επιβράδυνση από το ισχυρότερο δολάριο και την ακόμα περιοριστική προοπτική για τα επιτόκια.

Άλλα μέταλλα εξασθενούν

Σε άλλα πολύτιμα μέταλλα, το ασήμι υποχώρησε 0,2% στα $85.94 ανά ουγγιά, ενώ ο πλατίνας έπεσε 1,6% στα $2,098.25 και το παλλάδιο έχασε 1% στα $1,494.

Οι κινήσεις υποδεικνύουν έναν πιο επιφυλακτικό τόνο σε όλο το σύμπλεγμα καθώς οι επενδυτές περίμεναν τα δεδομένα του πληθωρισμού πριν πάρουν πιο ισχυρές θέσεις.

Προς το παρόν, ο χρυσός φαίνεται πιθανό να παραμείνει αγκυροβολημένος κοντά στο επίπεδο των $4,700 εκτός εάν η έκθεση του ΔΤΚ ή νέες γεωπολιτικές εξελίξεις παράσχουν σαφέστερο καταλύτη.

Ένα πιο «καυτό» στοιχείο πληθωρισμού θα μπορούσε να ενισχύσει την περίσταση για παρατεταμένη αυστηρή πολιτική και να επιβαρύνει τον χρυσό, ενώ οποιαδήποτε κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή μπορεί να επαναφέρει πιο έντονα το θελκτικό στοιχείο του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου.