Η ING βλέπει τον χρυσό κοντά στα $5.000/oz έως το τέλος του έτους παρά την αδυναμία
Συναίσθημα AI: 68/100 Ανοδικό
Αυτή η βαθμολογία παράγεται μέσω ανάλυσης με τεχνητή νοημοσύνη του περιεχομένου του άρθρου.
με την υποστήριξη του
Αγοράστε συμβόλαια COMEX Ιουνίου στο χρυσό (GC) ή ένα ETF χρυσού όπως το GLD. Το άρθρο αναφέρει ότι η ρευστοποίηση είναι μακροοικονομικά-driven (υψηλότερο πετρέλαιο, υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις, ισχυρότερο USD), αλλά η ING εξακολουθεί να στοχεύει τα $5,000/oz έως το τέλος του έτους. Το στοίβαγμα καταλυτών είναι οι αγορές από κεντρικές τράπεζες (China +8.1t, Poland +31t) μαζί με τις εισροές σε ETF που γίνονται θετικές ($6.6B εισροές τον Απρίλιο) και τα διαχειριζόμενα κεφάλαια που παραμένουν καθαρά long στο COMEX. Όταν οι προσδοκίες για μειώσεις της Fed βελτιωθούν, οι ροές και η τιμή θα επανασυντονιστούν γρήγορα.
Βασικός κίνδυνος: Κατάρρευση των ειρηνευτικών συνομιλιών και διατήρηση υψηλών τιμών ενέργειας, διατηρώντας τις πραγματικές αποδόσεις και το δολάριο σε υψηλά επίπεδα, οπότε ο χρυσός δεν μπορεί να ανακάμψει.
Πουλήστε το ETF του δολαρίου ΗΠΑ (UUP) ή ανοίξτε θέση short στο USD μέσω έκθεσης σε δείκτη δολαρίου. Η ING επισημαίνει ρητά ότι το δολάριο και οι πραγματικές αποδόσεις είναι οι βασικοί περιορισμοί για τον χρυσό. Αν η ισχύς των στοιχείων για τις θέσεις εργασίας αποδυναμωθεί ή ο πληθωρισμός ψυχρανθεί αρκετά ώστε να επιταχύνει τη χαλάρωση της Fed, το δολάριο θα πρέπει να ασθενήσει, αφαιρώντας άμεσα τον κύριο αντίθετο άνεμο για τον χρυσό και ενισχύοντας επίσης τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Βασικός κίνδυνος: Τα αμερικανικά δεδομένα παραμένουν ισχυρά και η Fed παραμένει σε πολιτική 'υψηλότερα για περισσότερο', διατηρώντας ζήτηση για δολάριο και καθιστώντας ανέφικτη την αποσυμπίεση των θέσεων χρυσού/συναλλάγματος.
- Χρυσός -12% από τον πόλεμο στο Ιράν, υπό πίεση από τις αποδόσεις και το ισχυρό δολάριο.
- Η Manthey της ING δήλωσε ότι το ενεργειακό σοκ κρατά τη Fed σε αναμονή και επιβαρύνει το πολύτιμο μέταλλο.
- Οι αγορές των κεντρικών τραπεζών και οι εισροές σε ETF στηρίζουν την προοπτική του στόχου $5,000/oz.
Ο χρυσός έχει υποχωρήσει κατά περίπου 12% από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν, αψηφώντας τον παραδοσιακό του ρόλο ως καταφύγιο.
Η στρατηγική αναλύτρια της ING, Ewa Manthey, λέει ότι η ρευστοποίηση αντανακλά μακροοικονομικούς αντίθετους ανέμους από τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου, τις ισχυρότερες αποδόσεις ομολόγων και ένα πιο δυνατό δολάριο, αλλά προβλέπει ότι οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν τα $5.000 ανά ουγγιά έως το τέλος του έτους.
Αντιδιαισθητική πτώση του χρυσού
Ο χρυσός θεωρείται συνήθως ως αντιστάθμιση σε περιόδους κρίσης, ωστόσο από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν έχει υποχωρήσει έντονα.
Σύμφωνα με την ING Economics, το μέταλλο έχει χάσει περίπου 12% από τα τέλη Φεβρουαρίου, μια κίνηση που η Manthey περιγράφει ως «αντιδιαισθητική αλλά εξηγήσιμη».
«Η ελκυστικότητα του χρυσού ως καταφύγιο τείνει να αποδίδει καλύτερα σε μια χρηματοοικονομική κρίση ή σε ένα σοκ ανάπτυξης – όταν οι πραγματικές αποδόσεις πέφτουν και το δολάριο εξασθενεί», σημείωσε η Manthey.
Ένα ενεργειακό σοκ που προκαλείται από την προσφορά έχει το αντίθετο αποτέλεσμα. Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου ωθούν τον πληθωρισμό ανοδικά, κρατούν τις κεντρικές τράπεζες σε αναμονή και ενισχύουν το δολάριο, όλα αυτά επιβαρύνουν τον χρυσό.
Μακροοικονομικά εμπόδια
Η απόφαση της Federal Reserve να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τον Απρίλιο πρόσθεσε στην πίεση.
Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε ξανά από την έναρξη του πολέμου, μειώνοντας τα επιχειρήματα υπέρ άμεσης χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
«Οι πραγματικές αποδόσεις και το δολάριο παραμένουν οι βασικοί περιορισμοί για τον χρυσό. Ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να μεταθέσει το χρονοδιάγραμμα για τις μειώσεις επιτοκίων της Fed», εξήγησε η Manthey.
Τα στοιχεία για τις αμερικανικές θέσεις εργασίας της Παρασκευής έδειξαν συνεχιζόμενη ισχύ στην αγορά εργασίας, με το ποσοστό ανεργίας σταθερό στο 4,3%.
Αυτό δεν έδωσε στη Fed μεγάλο λόγο να βιαστεί με μειώσεις επιτοκίων, ενισχύοντας το αφήγημα του «υψηλότερα για περισσότερο» που έχει επιβαρύνει το πολύτιμο μέταλλο.
Ειρηνευτικές συνομιλίες και γεωπολιτικός κίνδυνος
Ο χρυσός ανέκαμψε προσωρινά την περασμένη εβδομάδα αλλά έχασε τα κέρδη μετά την απόρριψη από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ, Donald Trump, της τελευταίας ειρηνευτικής πρότασης του Ιράν ως «απολύτως απαράδεκτη».
Η Manthey σημείωσε: «Η ανατροπή διατηρεί αβέβαιο το χρονοδιάγραμμα για την εκεχειρία και διατηρεί τους κινδύνους για τον πληθωρισμό αυξημένους – ενισχύοντας το αφήγημα του ‘υψηλότερα για περισσότερο’ που έχει επιβαρύνει τον χρυσό καθ’ όλη τη διάρκεια της σύγκρουσης.»
Πρόσθεσε ότι μια διαρκής λύση παραμένει ο βασικός καταλύτης για μια σταθερή ανάκαμψη.
Μέχρι τότε, ο χρυσός πιθανότατα θα παραμείνει παγιδευμένος ανάμεσα στην γεωπολιτική αβεβαιότητα και στα νομισματικά εμπόδια.
Ζήτηση από κεντρικές τράπεζες
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να παρέχουν δομική στήριξη.
Η κεντρική τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε 8,1 τόνους τον Απρίλιο, επεκτείνοντας τη σειρά αγορών της σε 15 διαδοχικούς μήνες.
Η Πολωνία επίσης αύξησε τα αποθέματά της κατά 31 τόνους στο Α' τρίμηνο, ενώ η Τουρκία ήταν ο μεγαλύτερος πωλητής, μειώνοντας τα αποθέματά της κατά 60 τόνους για να στηρίξει τη ρευστότητα σε ξένο συνάλλαγμα.
Η Manthey τόνισε: «Η διαφοροποίηση των αποθεμάτων παραμένει υποστηρικτική για τον χρυσό σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο, ακόμη και ενώ ορισμένες κεντρικές τράπεζες πωλούν για να ενισχύσουν τη ρευστότητα.»
Ροές ETF που γίνονται θετικές
Οι θέσεις των επενδυτών μεταβάλλονται επίσης.
Τα παγκόσμια ETF χρυσού σημείωσαν εισροές $6.6 billion τον Απρίλιο, αντιστρέφοντας τις εκροές του Μαρτίου.
Η Ευρώπη ηγήθηκε της κίνησης, αντανακλώντας ανησυχίες για έκθεση σε ενδεχόμενη διακοπή στο Στενό του Χορμούζ.
Οι συνεισφορές από την Ασία και τις ΗΠΑ ήταν περίπου το ένα τρίτο αυτών της Ευρώπης κατά τη διάρκεια του μήνα, σύμφωνα με στοιχεία του World Gold Council.
Η Manthey είπε: «Οι ροές σε ETF παρακολουθούν στενά τις προσδοκίες για τη Fed – η χαλάρωση της Fed θα πρέπει να λειτουργήσει ως καταλύτης για ανανεωμένες εισροές στο δεύτερο εξάμηνο.»
Οι διατηρούμενες καθαρές long θέσεις των διαχειριζόμενων κεφαλαίων στο COMEX υποδηλώνουν θετική προοπτική μεταξύ των επενδυτών, αν και η τοποθέτηση δεν θεωρείται ακόμη υπερβολική ή «crowded».
Προοπτική: εποικοδομητική παρά τους κινδύνους
Η ING παραμένει αισιόδοξη για τον χρυσό, προβλέποντας ότι οι τιμές μπορεί να ανέλθουν στα $5.000 ανά ουγγιά έως το τέλος του έτους.
Η Manthey προειδοποίησε, ωστόσο, ότι οι κίνδυνοι παραμένουν: «Ο κύριος κίνδυνος προς τα κάτω είναι η κατάρρευση των ειρηνευτικών συνομιλιών που θα διατηρήσει τις τιμές ενέργειας υψηλές και τη Fed σε αναμονή έως το τέλος του έτους.»
Ο ρόλος του χρυσού ως καταφύγιο δεν αμφισβητείται. Αλλά οι πρόσφατοι μήνες έχουν δείξει ότι οι βραχυπρόθεσμες κινήσεις τιμών μπορούν ακόμη να κυριαρχούνται από μακροοικονομικές δυνάμεις – ιδιαίτερα οι πραγματικές αποδόσεις, το δολάριο και οι προσδοκίες για την πολιτική της Fed. Μόλις αυτοί οι αντίθετοι άνεμοι αρχίσουν να υποχωρούν, η υποκείμενη στήριξη του χρυσού θα επανεπιβεβαιωθεί.
Τη στιγμή της γραφής, το πιο ενεργό συμβόλαιο χρυσού Ιουνίου στο COMEX βρισκόταν στα $4,729 ανά ουγγιά, ουσιαστικά αμετάβλητο από το προηγούμενο κλείσιμο.
Τιμές Brent και WTI υποχωρούν καθώς παγώνουν οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν: τι ακολουθεί;
Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία πέφτει καθώς οι τιμές κρατούν αγοραστές στο περιθώριο
Χρυσός πάνω από 200ήμερο SMA ενόψει στοιχείων απασχόλησης ΗΠΑ
Ασήμι υποχωρεί καθώς προειδοποίηση της Fed για πληθωρισμό πλήττει ελπίδες μείωσης επιτοκίων
Brent: πρόβλεψη τιμής ενώ συνεχίζεται η συσσώρευση — άνοδος ή βύθιση;
Δεν βρέθηκαν αποτελέσματα
Φόρτωση άρθρων...
Failed to load articles. Please try again.