Ο χρυσός πάνω από $4.100 — η απόφαση του Σεπτεμβρίου μπορεί να αποκαλύψει ρωγμές στην άνοδο

Οι τιμές του χρυσού διατηρήθηκαν πάνω από τα $4.100 ανά ουγκιά την Τετάρτη, καθώς ένα ασθενέστερο δολάριο, χαμηλότερες αποδόσεις ομολόγων και η πτώση των τιμών του πετρελαίου στήριξαν το πολύτιμο μέταλλο ενόψει κρίσιμων δεδομένων για την απασχόληση στις ΗΠΑ.

Ο χρυσός spot ενισχύθηκε 1,4% σε υψηλό δύο εβδομάδων στα $4.133,83 έως τις 4.55 π.μ. GMT, ενώ τα αμερικανικά futures κέρδισαν 1% φτάνοντας τα $4.191,90.

Οι επενδυτές μείωσαν την πιθανότητα μιας αύξησης επιτοκίου από τη Federal Reserve τον Σεπτέμβριο στο 59% από 67% την προηγούμενη ημέρα.

Η άνοδος δείχνει ότι ο χρυσός έχει απορροφήσει καλύτερα απ' ό,τι περίμεναν πολλοί επενδυτές την επιθετική στάση της Fed και τη φθίνουσα γεωπολιτική ανησυχία.

Ωστόσο, η ανθεκτικότητα δεν ισοδυναμεί με ανανεωμένη δυναμική, καθώς το πολύτιμο μέταλλο παραμένει εντός της ευρείας ζώνης $4.000–$4.200 που συγκρατεί τις συναλλαγές για περίπου έναν μήνα.

Η σταθερότητα του χρυσού ενδέχεται να καθυστερεί την πραγματική δοκιμασία

Η απόφαση της Fed τον Ιούλιο να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα προσέφερε κάποια ανακούφιση στον χρυσό, αλλά δεν έλυσε τη συζήτηση πολιτικής.

Τρεις περιφερειακοί πρόεδροι της Fed υποστήριξαν μια αύξηση, ενώ αξιωματούχοι συνέχισαν να τονίζουν την ανάγκη να επανέλθει ο πληθωρισμός βιώσιμα προς το 2%.

Οι οικονομολόγοι της Natixis Christopher Hodge, John Briggs και Selin Aker δήλωσαν στο Kitco News ότι η αβεβαιότητα του Ιουλίου έχει στην ουσία μετατεθεί για τον Σεπτέμβριο.

Δύο ακόμη εκθέσεις πληθωρισμού θα δημοσιευθούν πριν από τη συνεδρίαση της 15-16 Σεπτεμβρίου, δίνοντας στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής επιπλέον στοιχεία για τις πιέσεις τιμών και τον οικονομικό αντίκτυπο του πετρελαίου.

Αυτό καθιστά τον Σεπτέμβριο κάτι περισσότερο από μια ακόμη ημερομηνία στο ημερολόγιο.

Μια αύξηση επιτοκίων θα αυξήσει το κόστος ευκαιρίας της κατοχής μη αποδοτικού χρυσού και θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τη δύναμη του δολαρίου, ενώ μια μείωση στις προσδοκίες για αυξήσεις θα αφαιρούσε ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια για τον χρυσό.

Η επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της ING, Ewa Manthey, προειδοποίησε ότι οι υψηλές αποδόσεις, ένα ισχυρότερο δολάριο και η μειωμένη ζήτηση από ETF ενδέχεται να επιβαρύνουν τον χρυσό για περισσότερο χρόνο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Παρά αυτό, η ING παραμένει θετική μεσοπρόθεσμα, καθώς οι αγορές των κεντρικών τραπεζών και η διαφοροποίηση των αποθεμάτων συναλλάγματος συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση.

Τα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό μπορούν να σπάσουν το αδιέξοδο

Η άμεση εστίαση είναι η αγορά εργασίας των ΗΠΑ. Οι επενδυτές αναμένουν την έκθεση απασχόλησης ADP, τα εβδομαδιαία επιδόματα ανεργίας και τα στοιχεία για τις μη γεωργικές θέσεις εργασίας την Παρασκευή για ενδείξεις αν η οικονομία μπορεί να αντέξει μια πιο σφιχτή πολιτική.

Η έκθεση JOLTS της Τρίτης έδειξε μικρές μεταβολές στον αριθμό των ανοιχτών θέσεων εργασίας.

Ο Petros Pantzari της Monaxa είπε στη Wall Street Journal ότι τα στοιχεία δεν σήμαναν ύφεση, αλλά έδειξαν ότι οι εργοδότες γίνονται πιο επιφυλακτικοί καθώς η ζήτηση του μεταποιητικού τομέα εξασθενεί.

Αδύναμα στοιχεία απασχόλησης θα μπορούσαν να συμπαρασύρουν προς τα κάτω τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων Treasury και να αναγκάσουν τους traders να αναθεωρήσουν προς τα κάτω τις προσδοκίες για άλλη αύξηση.

Ο Aakash Doshi της State Street είπε στο Kitco News ότι απογοητευτικά στοιχεία θα μπορούσαν ταχέως να ανατιμολογήσουν τις προοπτικές επιτοκίων.

Έχει δηλώσει ότι χαμηλότερες αποδόσεις διετούς διάρκειας θα μπορούσαν να βοηθήσουν τον χρυσό να κινηθεί προς τα $4.500–$4.750 πριν το τέλος του έτους.

Ο αντίθετος κίνδυνος είναι εξίσου σαφής, καθώς ισχυρές προσλήψεις ή επίμονος πληθωρισμός θα μπορούσαν να αυξήσουν τις αποδόσεις, να ενισχύσουν το δολάριο και να στείλουν το πολύτιμο μέταλλο προς τα $4.000.

Μια κίνηση πάνω από τα $4.100 χρειάζεται ακόμη επιβεβαίωση

Ο χρυσός έχει διασπάσει τα $4.100, αλλά η τεχνική διάσπαση παραμένει μη ολοκληρωμένη.

Ο ανώτερος αναλυτής αγορών της IG, Tony Sycamore, είπε στο Investing.com ότι το πολύτιμο μέταλλο χρειάζεται ημερήσιο κλείσιμο πάνω από την αντίσταση της καθοδικής τάσης κοντά στα $4.080, ακολουθούμενο από διάσπαση πάνω από το υψηλό των αρχών Ιουλίου γύρω στα $4.202, για να επιβεβαιωθεί μια διατηρήσιμη ανάκαμψη.

Χωρίς αυτή τη συνέχεια, ο Sycamore βλέπει κίνδυνο για ακόμη ένα τεστ του χαμηλού των τελευταίων ημερών του Ιουνίου κοντά στα $3.942.

Το πλαίσιο του καθιστά τα $4.200 τον πιο σημαντικό φραγμό σε σχέση με την κίνηση της Τετάρτης πάνω από το ψυχολογικά σημαντικό σημείο των $4.100.