Το πετρέλαιο πέφτει κάτω από $80 λόγω ελπίδων για τη ναυσιπλοΐα — η οδός προς κανονική προμήθεια παραμένει επικίνδυνη

Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν την Πέμπτη καθώς οι επενδυτές στοιχημάτιζαν ότι πρόοδος μεταξύ Ιράν και Ομάν θα μπορούσε να φέρει το Στενό του Χορμούζ πιο κοντά στην επαναλειτουργία, αν και νέες απειλές για τη ναυσιπλοΐα στην Ερυθρά Θάλασσα απέτρεψαν την αγορά από το να θεωρήσει μια συμφωνία ως καθαρό τέλος της κρίσης προμήθειας στην περιοχή.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Brent υποχώρησαν 0,4% στα $79,12 το βαρέλι έως τις 04:18 GMT, επιστρέφοντας κάτω από τα $80. Το West Texas Intermediate μειώθηκε 0,6% στα $74,80.

Οι κινήσεις άφησαν και τα δύο ορόσημα κοντά στα επίπεδα που σημειώθηκαν μετά τη προσωρινή συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν τον Ιούνιο, όταν οι έμποροι προσδοκούσαν για πρώτη φορά ανάκαμψη στις εξαγωγές του Κόλπου.

Η αισιοδοξία για το Χορμούζ μειώνει το ασφάλιστρο κινδύνου

Το Ιράν και το Ομάν συμφώνησαν στις συντεταγμένες μιας προτεινόμενης διαδρομής ναυσιπλοΐας μέσω του στενού και ολοκληρώνουν μια κοινή ανακοίνωση.

Η Τεχεράνη έχει υποδείξει ότι η ρύθμιση θα εξαρτηθεί ακόμα από το να μην παρεμποδίσουν τη διαδικασία εξωτερικές δυνάμεις, ιδιαίτερα οι ΗΠΑ.

Το αναδυόμενο πλαίσιο θα μπορούσε να τοποθετήσει τα πλοία που εισέρχονται στον Κόλπο σε μια διαδρομή υπό ιρανικό έλεγχο, ενώ η εξερχόμενη κυκλοφορία θα εποπτεύεται από το Ομάν.

Αυτή η δομή παραμένει πολιτικά ευαίσθητη επειδή η Ουάσιγκτον έχει αντιταχθεί σε κάθε ρύθμιση που θα επέτρεπε στην Τεχεράνη να ελέγχει την πρόσβαση ή να επιβάλλει τέλη σε έναν από τους σημαντικότερους ενεργειακούς διαδρόμους του κόσμου.

Ο οικονομολόγος της Nomura, Yuki Takashima, δήλωσε ότι η πρόοδος στις συνομιλίες ενθάρρυνε την ανανεωμένη πώληση αργού.

Σημείωσε ότι οι τιμές επέστρεψαν σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν γύρω από τη προσωρινή συμφωνία της 17ης Ιουνίου, αφήνοντας την αγορά προσηλωμένη στο ερώτημα αν οι ΗΠΑ και το Ιράν μπορούν να μετατρέψουν μια ακόμη προσωρινή κατανόηση σε μια μόνιμη συμφωνία.

Οι στοιχηματισμοί παραμένουν υψηλοί. Το Στενό του Χορμούζ μετέφερε 20,9 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα στο πρώτο εξάμηνο του 2025, που αντιστοιχεί σε περίπου 20% της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου.

Αγωγοί της Σαουδικής Αραβίας και των ΗΑΕ μπορούν να παρακάμψουν το θαλάσσιο πέρασμα, αλλά η συνολική εναλλακτική τους χωρητικότητα καλύπτει μόνο ένα μέρος των κανονικών ροών.

Μια συμφωνία ναυσιπλοΐας δεν θα έβαζε τέλος στην πίεση της προσφοράς

Η αρχική αντίδραση της αγοράς υποδηλώνει ότι οι έμποροι αναμένουν μια συμφωνία που θα απελευθερώσει περισσότερα βαρέλια από τον Κόλπο.

Ωστόσο οι φυσικές εξαγωγές παραμένουν μακριά από το κανονικό. Οι αποστολές αργού και κοντένσεϊτ του Κόλπου τον Ιούλιο ήταν περίπου 40% κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα, δείχνοντας ότι η διπλωματική πρόοδος δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε πλήρη ανάκαμψη της δεξαμενοπλοΐας.

Οι αναλυτές της ING θεωρούν ότι η κατεύθυνση των απευθείας διαπραγματεύσεων ΗΠΑ-Ιράν είναι ο καθοριστικός παράγοντας.

Χωρίς πρόοδο μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης, υποστηρίζουν ότι οι διαταραγμένες ροές ενέργειας είναι απίθανο να ομαλοποιηθούν με βιώσιμο τρόπο ακόμα κι αν το Ιράν και το Ομάν διευθετήσουν τις τεχνικές λεπτομέρειες της διαδρομής.

Η Energy Information Administration αναμένει ότι η παγκόσμια παραγωγή και το εμπόριο θα κινηθούν πιο κοντά στα προ-συγκρουσιακά επίπεδα μέχρι το τέλος του έτους.

Προβλέπει ότι ο μέσος όρος του Brent θα είναι $74 το βαρέλι κατά το τρίτο τρίμηνο, αλλά αυτή η εκτίμηση υποθέτει ότι η ανάκαμψη στην προσφορά του Κόλπου συνεχίζεται χωρίς άλλη μεγάλη διαταραχή.

Η ING προειδοποίησε ξεχωριστά ότι η κυκλοφορία στο Χορμούζ παραμένει κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα και ότι μια ανανεωμένη στρατιωτική κλιμάκωση θα μπορούσε γρήγορα να διαταράξει την ανάκαμψη της προσφοράς.

Η τρέχουσα προοπτική της υποθέτει ότι το Brent θα έχει μέσο όρο περίπου $80 στο τρίτο τρίμηνο πριν υποχωρήσει αργότερα μέσα στο έτος.

Οι επιθέσεις στην Ερυθρά Θάλασσα και τα αποθέματα των ΗΠΑ περιορίζουν την πτώση

Αυτή η υπόθεση δοκιμάζεται ήδη πέρα από το Χορμούζ.

Οι Χούθι της Υεμένης, που ευθυγραμμίζονται με το Ιράν, δήλωσαν ότι στόχευσαν σαουδαραβικά πετρελαιοφόρα κοντά στην Yanbu και στον Κόλπο του Άντεν, επεκτείνοντας τους κινδύνους στις διαδρομές της Ερυθράς Θάλασσας που χρησιμοποιούνται για την παράκαμψη του αργού από τον Περσικό Κόλπο. Η Σαουδική Αραβία δεν είχε επιβεβαιώσει τις επιθέσεις.

Τα στοιχεία των αποθεμάτων των ΗΠΑ πρόσθεσαν άλλο ένα αρνητικό σήμα.

Τα εμπορικά αποθέματα αργού αυξήθηκαν κατά 2,5 εκατομμύρια βαρέλια, στα 407 εκατομμύρια, την εβδομάδα που έληξε στις 31 Ιουλίου, αντί των προσδοκιών για μείωση, καθώς οι εισαγωγές αυξήθηκαν και η χρησιμοποίηση των διυλιστηρίων υποχώρησε.

Τα αποθέματα ωστόσο παρέμειναν περίπου 6% κάτω από το πενταετές εποχικό μέσο όρο τους.

Επομένως το πετρέλαιο βρίσκεται παγιδευμένο μεταξύ διπλωματικής ελπίδας και ενός ακόμη εύθραυστου συστήματος προμήθειας. Μια αξιόπιστη συμφωνία για το Χορμούζ θα μπορούσε να οδηγήσει το Brent προς τα μέσα της ζώνης των $70 και το WTI πιο κοντά στα $70.

Μέχρι να βελτιωθούν μαζί η κίνηση των δεξαμενόπλοιων, οι εξαγωγές του Κόλπου και η ασφάλεια της Ερυθράς Θάλασσας, το γεωπολιτικό ασφάλιστρο είναι απίθανο να εξαφανιστεί εντελώς.