Μετοχή Nvidia: πρέπει οι επενδυτές να ανησυχούν για τον αποκλεισμό του Jensen Huang στην Κίνα;

Ο CEO της Nvidia, Jensen Huang, δεν συμπεριλήφθηκε στην αντιπροσωπεία του Προέδρου Donald Trump στην Κίνα αυτήν την εβδομάδα, ενώ αρκετοί εξέχοντες Αμερικανοί επιχειρηματικοί ηγέτες συμμετείχαν στο ταξίδι για να συναντήσουν τον Κινέζο Πρόεδρο Xi Jinping.

Ο Huang δεν αναφέρθηκε στη λίστα της αντιπροσωπείας, ενώ στελέχη εταιρειών όπως οι Apple, Tesla, BlackRock και Boeing συμμετείχαν στην επίσκεψη στο Πεκίνο.

Ο Λευκός Οίκος δήλωσε ότι η επίσκεψη εστίασε στη γεωργία και την εμπορική αεροπορία, όχι στα ημιαγωγά.

Παρόλα αυτά, η Nvidia ανέβηκε σχεδόν 2% τη Δευτέρα, κάτι που λέει στους επενδυτές ένα σημαντικό πράγμα: η αγορά δεν αντιμετωπίζει αυτό ως νέο πλήγμα.

Ο Huang είχε δηλώσει στις 8 Μαΐου ότι, «Αν με προσκαλούσαν, θα ήταν προνόμιο — θα ήταν μεγάλη τιμή να εκπροσωπήσω τις Ηνωμένες Πολιτείες και να ταξιδέψω στην Κίνα με τον Πρόεδρο Trump.»

Από 95% σε μηδέν

Ο λόγος που ο αποκλεισμός δεν έχει επηρεάσει σημαντικότερα τη μετοχή της Nvidia είναι ότι το ζήτημα της Κίνας είχε ήδη σε μεγάλο βαθμό επιλυθεί πριν το ταξίδι του Trump.

Ο Huang δήλωσε το 2025 ότι το μερίδιο αγοράς της Nvidia στην Κίνα είχε μειωθεί από 95% σε 50% από την αρχή της διοίκησης Biden, και αργότερα χαρακτήρισε το μερίδιο της στην αγορά προηγμένων τσιπ AI στην Κίνα ως μηδέν.

Η πιο πρόσφατη ετήσια έκθεση της Nvidia είναι ακόμη πιο ξεκάθαρη: η εταιρεία αναφέρει ότι ουσιαστικά αποκλείστηκε από τον ανταγωνισμό στην αγορά υπολογιστών για data centers στην Κίνα, και ότι αυτός ο αποκλεισμός βοήθησε τους ανταγωνιστές να αναπτύξουν μεγαλύτερα οικοσυστήματα.

Με άλλα λόγια, είχε ελάχιστα πράγματα να διαπραγματευτεί ο Huang σε αυτό το ταξίδι, ακόμη και αν είχε προσκληθεί.

Η Huawei καλύπτει το κενό

Το πιο σοβαρό ζήτημα για τους επενδυτές της Nvidia είναι τι θα τη αντικαταστήσει στην Κίνα.

Η Huawei αναμένει ότι τα έσοδα από τσιπ AI θα αυξηθούν τουλάχιστον κατά 60% φέτος στα περίπου $12 δισ., με το νέο Ascend 950PR να αποσπά την πλειονότητα των παραγγελιών και να εισέρχεται σε μαζική παραγωγή αυτή την άνοιξη.

Μεγάλες κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες έσπευσαν να εξασφαλίσουν τσιπ της Huawei μετά τις πρόσφατες εξελίξεις στο λογισμικό AI.

Αυτή είναι η δομική προειδοποίηση για τους κατόχους Nvidia, καθώς η κινεζική αγορά δεν επιστρέφει ουσιαστικά το 2026 και το τοπικό οικοσύστημα προχωρά χωρίς την Nvidia.

Η άνοδος της Huawei δεν έχει τόσο μεγάλη σημασία επειδή αλλάζει απλώς τα μεγέθη ενός τριμήνου, αλλά περισσότερο γιατί προσφέρει στην Κίνα ένα εγχώριο υποκατάστατο γύρω από το οποίο μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσει το οικοσύστημα.

Μετοχή Nvidia: Γιατί η Wall Street δεν ανησυχεί

Η Wall Street φαίνεται ακόμη επικεντρωμένη στον βασικό επιχειρηματικό πυρήνα της Nvidia, όχι στην εικόνα στο Πεκίνο.

Ένα consensus δείχνει 57 αναλυτές να αξιολογούν την Nvidia ως 'Ισχυρή σύσταση αγοράς' με μέσο στόχο τιμής $269.17, ενώ ένα άλλο δείχνει μέσο στόχο $275.25.

Η Goldman Sachs αναμένει ότι η Nvidia θα εμφανίσει περίπου $2 δισ. υψηλότερα έσοδα για το δημοσιονομικό Q1 2027, αλλά προειδοποίησε ότι «το όριο για την υπεραπόδοση της μετοχής είναι υψηλό ενόψει των αποτελεσμάτων».

Ο Patrick Moorhead της Moor Insights & Strategy ήταν ακόμη πιο ευθύς σχετικά με τις πωλήσεις που πυροδοτούνται από την Κίνα, χαρακτηρίζοντάς τες «παράλογες» και «συναισθηματική υπεραντίδραση», ενώ σημείωνε ότι η Nvidia έχει ήδη μηδενίσει την Κίνα στις προβλέψεις της.

Για τους επενδυτές της NVDA, ο πραγματικός βραχυπρόθεσμος καταλύτης έρχεται στις May 20, όταν η Nvidia ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δημοσιονομικού πρώτου τριμήνου 2027, και οι επενδυτές θα έχουν νέα ανάγνωση της ζήτησης για το Blackwell από τους αμερικανούς υπερ-παρόχους cloud.