Μπορεί ο χρυσός να κρατήσει τα κέρδη καθώς αυξάνονται τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων της Fed;

Ο χρυσός υποχώρησε την Τετάρτη μετά από ισχυρότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, που μείωσαν περαιτέρω τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve, υπερτερώντας της στήριξης από τις συνεχιζόμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή και θέτοντας το πολύτιμο μέταλλο υπό πίεση καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν την πορεία των επιτοκίων.

Το spot χρυσού έπεσε 0,4% στα $4,695.99 ανά ουγγιά έως τις 02:31 GMT, ενώ τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για τον Ιούνιο ενισχύθηκαν 0,4% στα $4,705.30.

Το χάσμα μεταξύ spot και futures υποδηλώνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ζυγίζουν ανταγωνιστικές βραχυπρόθεσμες δυνάμεις, με τον ενισχυμένο πληθωρισμό να υπονομεύει την περίπτωση για πιο χαλαρή νομισματική πολιτική, ακόμα και όσο οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.

Τιμές και προσδοκίες πολιτικής

Η υποχώρηση του χρυσού ακολούθησε τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ για τον Απρίλιο, που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε εκ νέου, με την ετήσια ανάγνωση να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε τρία χρόνια.

Τα στοιχεία ήταν ένα νέο πλήγμα στις ελπίδες ότι η Fed θα μπορούσε να μειώσει το κόστος δανεισμού εντός του έτους.

Η αγορά έχει πλέον σε μεγάλο βαθμό αποκλείσει μειώσεις επιτοκίων το 2026 και αρχίζει αντίθετα να τιμολογεί τον κίνδυνο περαιτέρω σύσφιξης.

Οι επενδυτές βλέπουν αυτή τη στιγμή πιθανότητα 30% για αύξηση των επιτοκίων της Fed έως τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group.

Η αλλαγή αυτή στις προσδοκίες είναι σημαντική για τον χρυσό, αφού υψηλότερα επιτόκια συνήθως επιβαρύνουν τα περιουσιακά στοιχεία που δεν αποδίδουν τόκο, αυξάνοντας την ελκυστικότητα του μετρητού και των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος.

Η τελευταία ένδειξη του πληθωρισμού έχει επομένως αλλάξει τον τόνο της αγοράς.

Αντί να αναρωτιούνται πότε η Fed μπορεί να αρχίσει να χαλαρώνει, οι επενδυτές πλέον εξετάζουν το ενδεχόμενο η επόμενη κίνηση να είναι και πάλι ανοδική.

Αυτό έχει θέσει το πολύτιμο μέταλλο σε αμυντική θέση, ειδικά μετά την ισχυρή του πορεία τους τελευταίους μήνες.

Η γεωπολιτική εξακολουθεί να προσφέρει στήριξη

Παρόλα αυτά, οι απώλειες του χρυσού περιορίστηκαν από τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή.

Ο πρόεδρος Donald Trump δήλωσε ότι δεν πιστεύει πως θα χρειαστεί τη βοήθεια της Κίνας για να τερματίσει τον πόλεμο με το Ιράν, ενώ τα σημάδια προόδου προς μια διαρκή διευθέτηση παραμένουν αραιά.

Η προσοχή έχει επίσης στραφεί στη Στενώδη του Χορμούζ, όπου η στάση της Τεχεράνης έχει διατηρήσει τα ενεργειακά χρηματιστήρια σε νευρικότητα.

Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent είπε πως ο Trump και ο πρόεδρος της Κίνας Xi Jinping θα συζητήσουν για τον πόλεμο στο Ιράν, καλώντας παράλληλα το Πεκίνο να συμμετάσχει σε διεθνή προσπάθεια για το άνοιγμα του θαλάσσιου δρόμου στη ναυσιπλοΐα.

Αυτό το υπόβαθρο συνέβαλε στο να αποφευχθεί μια μεγαλύτερη πτώση για το πολύτιμο μέταλλο.

Ο χρυσός τείνει να αντλεί στήριξη σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης, ειδικά όταν η σύγκρουση απειλεί τις πετρελαϊκές οδούς και αυξάνει τον κίνδυνο ευρύτερης μεταβλητότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ωστόσο, στο τρέχον περιβάλλον, αυτή η ζήτηση για καταφύγιο αντισταθμίζεται από μια πιο «γερακίσια» προοπτική για τα επιτόκια στις ΗΠΑ.

Η Ινδία αυξάνει τους δασμούς εισαγωγής

Ένας ακόμη παράγοντας στο επίκεντρο ήταν η απόφαση της Ινδίας να αυξήσει τους δασμούς εισαγωγής σε χρυσό και ασήμι στο 15% από 6%.

Η κυβέρνηση προχώρησε για να περιορίσει τις εισαγωγές και να διασώσει τα συναλλαγματικά αποθέματα εν μέσω αυξανόμενης πίεσης στο νόμισμα.

Η αλλαγή αυτή μπορεί να έχει επιπτώσεις στη φυσική ζήτηση σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές πολύτιμων μετάλλων στον κόσμο.

Οι υψηλότεροι δασμοί τείνουν να αυξάνουν τις εγχώριες τιμές και ενδέχεται προσωρινά να μειώσουν την κατανάλωση, ειδικά αν οι αγοραστές αναβάλουν τις αγορές στην προσμονή πιο σταθερής πολιτικής ή χαμηλότερων τιμών.

Για τον χρυσό, η κίνηση αυτή προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο αβεβαιότητας. Οι διεθνείς τιμές ήδη κινούνται σε σφιχτότερες νομισματικές συνθήκες, και οποιοδήποτε σημάδι χαμηλότερης ζήτησης από την Ινδία θα μπορούσε να καθιστά πιο δύσκολη την ταχεία ανάκαμψη του πολύτιμου μετάλλου.

Άλλα πολύτιμα μέταλλα

Σε άλλα μέρη της αγοράς, το spot ασήμι ενισχύθηκε 0,2% στα $86.71 ανά ουγγιά αφού νωρίτερα στη συνεδρία άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από τις 11 Μαρτίου.

Το πλατίνα υποχώρησε 0,8% στα $2,109.53 ανά ουγγιά, ενώ και το παλλάδιο κινήθηκε χαμηλότερα.

Προς το παρόν, ο χρυσός παραμένει παγιδευμένος ανάμεσα σε δύο ισχυρές δυνάμεις.

Ο επίμονος πληθωρισμός στις ΗΠΑ ωθεί τις ελπίδες για μειώσεις επιτοκίων στο παρασκήνιο, αλλά ο γεωπολιτικός κίνδυνος και η αβεβαιότητα για το παγκόσμιο εμπόριο και τις ναυτιλιακές διαδρομές εξακολουθούν να προσφέρουν κάποια θεμελιώδη στήριξη.

Αυτό κρατά την προσοχή της αγοράς στραμμένη σε επικείμενα σημεία πολιτικής και σε οποιεσδήποτε νέες εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, που και τα δύο αναμένεται να καθορίσουν την επόμενη κίνηση του πολύτιμου μετάλλου.