Ο χρυσός σε υψηλό δύο μηνών: ανοίγει ξανά ο δρόμος για τα $5,000;

Ο χρυσός ανέβηκε στο υψηλότερο επίπεδό του σε πάνω από δύο μήνες την Τρίτη, επεκτείνοντας ένα ράλι τριών συνεδριάσεων καθώς οι επενδυτές ανασυγκρότησαν θέσεις ασφαλούς καταφυγίου και προετοιμάστηκαν για τα στοιχεία πληθωρισμού των ΗΠΑ που μπορεί να καθορίσουν εάν η Federal Reserve θα παραμείνει σε αναμονή το Σεπτέμβριο.

Το spot χρυσού ενισχύθηκε 1% στα $4,432.74 ανά ουγγιά μέχρι τις 2.17 π.μ. GMT, στο ισχυρότερο επίπεδό του από τις 5 Ιουνίου, ενώ τα αμερικανικά futures κέρδισαν 1,7% στα $4,492.60.

Η ανάκαμψη απομάκρυνε το πολύτιμο μέταλλο σημαντικά από την περιοχή των $4,000 που δοκιμάστηκε τον Ιούλιο, με βοήθεια από πιο αδύναμα στοιχεία απασχόλησης των ΗΠΑ, κάλυψη short θέσεων και περαιτέρω επιδείνωση της διπλωματίας ΗΠΑ-Ιράν.

Οι προσδοκίες για τα επιτόκια δίνουν δεύτερη ώθηση στον χρυσό

Η πρόσφατη άνοδος στηρίχθηκε από τη ριζική αλλαγή στις προσδοκίες μετά την έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ την Παρασκευή.

Η ασθενής πρόσληψη τον Ιούλιο μείωσε την πεποίθηση ότι η Fed χρειάζεται να αυξήσει άμεσα ξανά τα επιτόκια, καθιστώντας μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός σχετικά πιο ελκυστικά.

Η κεντρική τράπεζα διατήρησε το εύρος στόχου στο 3.5% έως 3.75% τον Ιούλιο, αν και οι Beth Hammack, Neel Kashkari και Lorie Logan διαφώνησαν υπέρ μιας αύξησης κατά τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας.

Αυτή η ρήξη καθιστά τα στοιχεία πληθωρισμού αυτής της εβδομάδας ασυνήθιστα σημαντικά. Οι καταναλωτικές τιμές για τον Ιούλιο ανακοινώνονται την Τετάρτη στις 8.30 π.μ. ET, ακολουθούμενες από τις τιμές παραγωγού την Πέμπτη.

Ο αναλυτής της Forex.com, Fawad Razaqzada, βλέπει τον ηπιότερο πληθωρισμό ως την πιο καθαρή οδό για την επέκταση της διάσπασης του χρυσού.

Κατά την εκτίμησή του, ενδείξεις για ψύξη της οικονομικής δραστηριότητας χωρίς νέα επιτάχυνση των τιμών θα μείωναν την πίεση για πιο σφιχτή πολιτική, ενδεχομένως επιβαρύνοντας το δολάριο και στηρίζοντας το πολύτιμο μέταλλο.

Μια πιο θερμή έκθεση CPI θα αμφισβητούσε αυτή τη λογική, ωθώντας τις αποδόσεις ομολόγων και τις προσδοκίες για επιτόκια υψηλότερα.

Επιστροφή αγοραστών μετά τη διόρθωση του χρυσού στα $4,000

Η ταχύτητα της ανάκαμψης υποδηλώνει επίσης ότι οι θέσεις παίζουν ολοένα και πιο σημαντικό ρόλο.

Ο αναλυτής της IG, Tony Sycamore, βλέπει την κίνηση ως συνδυασμό επιστροφής επενδυτών που έχασαν την πτώση προς τα $4,000, κάλυψης short θέσεων και ανανεωμένης ζήτησης για αμυντικά περιουσιακά στοιχεία.

Πιστεύει ότι μια διατηρούμενη διάσπαση θα μπορούσε τελικά να ανοίξει ξανά δρόμο προς τα $5,000.

Το ευρύτερο σκηνικό ζήτησης προσφέρει κάποια στήριξη σε αυτό το επιχείρημα.

Το World Gold Council αναμένει ότι οι επενδύσεις θα παραμείνουν η κύρια πηγή αύξησης της ζήτησης για το υπόλοιπο του 2026, με τις αγορές στην Ασία και τη δραστηριότητα εκτός χρηματιστηρίου να αποκτούν αυξανόμενη σημασία.

Επίσης αναμένεται ότι οι κεντρικές τράπεζες θα παραμείνουν σημαντικοί καθαροί αγοραστές.

Παρόλα αυτά, το Συμβούλιο προειδοποιεί ότι η ζήτηση για ETFs στη Δύση παραμένει ευαίσθητη στις πραγματικές αποδόσεις, στις προσδοκίες νομισματικής πολιτικής και στο δολάριο.

Αυτό αφήνει τον χρυσό εκτεθειμένο εάν τα στοιχεία πληθωρισμού αυτής της εβδομάδας αναζωπυρώσουν το επιχείρημα υπέρ υψηλότερων επιτοκίων.

Το Χορμούζ δίνει στο ράλι διπλή γεωπολιτική ώθηση

Η γεωπολιτική ένταση προσφέρει άλλη πηγή αγορών μετά την επιδείνωση των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ-Ιράν.

Ο πρόεδρος Donald Trump απάντησε στα αιτήματα αποζημίωσης του Ιράν με δικά του αιτήματα, περιπλέκοντας τις προσπάθειες να επιτευχθεί ευρύτερη συμφωνία και να αποκατασταθεί η κανονική ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Χορμούζ.

Το ράλι του πετρελαίου που προέκυψε δημιουργεί ένα ασυνήθιστο πρόβλημα για τον χρυσό. Το Brent διαπραγματευόταν κοντά στα $88 το βαρέλι την Τρίτη καθώς οι προσδοκίες για γρήγορη ειρηνευτική συμφωνία εξασθένησαν.

Ο αυξημένος γεωπολιτικός κίνδυνος μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα, αλλά διατηρούμενα κέρδη στο αργό μπορούν επίσης να ανεβάσουν τις πληθωριστικές προσδοκίες και να κάνουν τη Fed πιο πρόθυμη να σφίξει τη νομισματική πολιτική.

Ο χρυσός επομένως ωφελείται από δύο δυνάμεις που ενδέχεται τελικά να συγκρουστούν.

Η ασθενής απασχόληση μείωσε τη βραχυπρόθεσμη πίεση για επιτόκια, ενώ η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή επανέφερε μέρος της ελκυστικότητας του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου.

Αλλά αν οι διαταραχές στο Χορμούζ συνεχίσουν να ωθούν τις τιμές ενέργειας υψηλότερα, το ίδιο γεωπολιτικό πριμ θα μπορούσε να αναζωπυρώσει το στοίχημα του πληθωρισμού που έπληξε τον χρυσό νωρίτερα φέτος.

Το ασήμι ενισχύθηκε 0.9% στα $66.30 ανά ουγγιά, ο πλατίνος κέρδισε 0.7% στα $1,765.26 και το παλλάδιο ανέβηκε 0.8% στα $1,394.