Bernstein εξηγεί γιατί δεν είναι αργά να επενδύσετε στη μετοχή της Arm

Οι επενδυτές επευφημούν την Arm Holdings (ARM) την Τετάρτη, αφού ένας ανώτερος αναλυτής της Bernstein, ο David Dai, εξέδωσε ένα θετικό σημείωμα υπέρ του βρετανικού σχεδιαστή ημιαγωγών.

Ο Dai ξεκίνησε την κάλυψη της Arm σήμερα το πρωί με σύσταση «outperform» και επιθετικό στόχο τιμής $300, υποδεικνύοντας πιθανή άνοδο περίπου 18% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η θετική πρόβλεψη της Bernstein είναι ιδιαίτερα σημαντική δεδομένου ότι η μετοχή της Arm έχει ήδη σημειώσει εντυπωσιακή άνοδο 140% σε σχέση με το χαμηλό του έτους.

Θετική άποψη της Bernstein για τη μετοχή της Arm

Ένας βασικός πυλώνας της ενθουσιώδους θεώρησης της Bernstein για τη μετοχή της Arm στηρίζεται στη ραγδαία δομική μετάβαση από τα παραδοσιακά μεγάλα γλωσσικά μοντέλα σε πλήρως αυτόνομους πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης.

Σύμφωνα με τον David Dai, αυτή η εξέλιξη απαιτεί πολύ υψηλότερη τοπική υπολογιστική νοημοσύνη — κάτι που αξιοποιεί άμεσα τα αρχιτεκτονικά πλεονεκτήματα της Arm.

Καθώς οι εταιρικές υποδομές επεκτείνονται ραγδαία για να υποστηρίξουν τη γενική τεχνητή νοημοσύνη (AGI), η ζήτηση για τις υψηλής αποδοτικότητας, προηγμένες CPU για AGI της Arm εκτοξεύεται.

Η Bernstein επισημαίνει ότι η δεσμευμένη, νομικά δεσμευτική ζήτηση πελατών για αυτά τα εξειδικευμένα σχέδια πυριτίου επόμενης γενιάς έχει ήδη ξεπεράσει το όριο των $2 billion που καλύπτει τα οικονομικά έτη 2027 και 2028.

Αυτό το υπόλοιπο παραγγελιών πολλών δισεκατομμυρίων μειώνει τον βραχυπρόθεσμο κίνδυνο των προβλέψεων εσόδων και υπογραμμίζει πόσο απαραίτητη έχει γίνει η πνευματική ιδιοκτησία της Arm για το ευρύτερο οικοσύστημα των hyperscalers.

Δικαιολογούν οι μετοχές της Arm την αποτίμησή τους;

Ενώ οι επικριτές συχνά υποστηρίζουν ότι η αστρονομική αποτίμηση της Arm —ο προοπτικός δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) περίπου 191x σήμερα— δεν αφήνει περιθώριο ασφαλείας, ο Dai αμφισβητεί αυτή τη στατική προσέγγιση.

Η Bernstein τονίζει ότι η Arm αναπαράγει επιτυχώς το απόλυτο αρχιτεκτονικό της μονοπώλιο από τα smartphones στις ιδιαίτερα επικερδείς αγορές data center και cloud computing.

Μεγάλοι πάροχοι cloud παρακάμπτουν συστηματικά την παραδοσιακή αρχιτεκτονική x86 υπέρ προσαρμοσμένων, βασισμένων σε Arm πυριτίων για καλύτερη θερμική αποδοτικότητα και πυκνότητα υπολογιστικής ισχύος.

Αυτή η δομική μετατόπιση αλλάζει ριζικά το μοντέλο εσόδων της εταιρείας από δικαιώματα (royalty), καθώς τα chips για data center επιβάλλουν σημαντικά υψηλότερα ποσοστά δικαιωμάτων ανά μονάδα σε σχέση με τους παραδοσιακούς επεξεργαστές κινητών.

Καθώς αυτές οι premium επιχειρησιακές υλοποιήσεις κλιμακώνουν, η λειτουργική μόχλευση της Arm Holdings αναμένεται να επεκταθεί εκθετικά, όπως ανέφερε η επενδυτική εταιρεία στους πελάτες της.

Πώς να τοποθετηθείτε στην Arm Holdings στα τρέχοντα επίπεδα

Σε τελική ανάλυση, ο αναλυτής της Bernstein υπενθύμισε στους επενδυτές ότι η αξιολόγηση ενός τεχνολογικού τιτάνα γενεών βάσει αποκλειστικά δεικτών P/E αποτελεί κλασική επενδυτική παγίδα.

Οι ισχυρές, πολυετείς δομικές τάσεις στην ενσωματωμένη AI (physical AI), στο προσαρμοσμένο πυρίτιο και στα workloads edge computing παρέχουν στην Arm ορατό, μακροπρόθεσμο πεδίο για ιδιαίτερα κερδοφόρο, επαναλαμβανόμενο ρυθμό ανάπτυξης.

Καθώς οι εκτιμήσεις της Wall Street συνεχώς υστερούν σε σχέση με την πραγματική εμπορική δυναμική της εταιρείας, οι αναπροσαρμογές στόχων τιμής από μεγάλους θεσμικούς φορείς γίνονται πλέον συνηθισμένο φαινόμενο για τις μετοχές της Arm.

Με ένα σημαντικό $2 billion υπόλοιπο προσαρμοσμένου πυριτίου εξασφαλισμένο και ένα επιθετικό σχέδιο εμπορικής αξιοποίησης που αναπτύσσεται στην επιχειρησιακή αγορά cloud, η Bernstein υποστηρίζει ότι το πριμ που πληρώνεται σήμερα είναι δικαιολογημένο ως τιμή εισόδου για μια εταιρεία που αγκυρώνει το μέλλον της παγκόσμιας υποδομής υπολογιστών.

Σημειώστε ότι άλλοι αναλυτές από τις Jefferies και Rosenblatt έχουν πρόσφατα αυξήσει τους στόχους τιμής για τη μετοχή της Arm.