Η αύξηση δασμών στο χρυσό της Ινδίας πιέζει αγορές, νόμισμα και ζήτηση

Η αιφνίδια αύξηση των εισαγωγικών δασμών για χρυσό και ασήμι στην Ινδία έχει προκαλέσει αναταράξεις στις εγχώριες αγορές, στο συναλλαγματικό εμπόριο και στη διάθεση των επενδυτών, σύμφωνα με ένα ρεπορτάζ του Kitco News. 

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι, παρά τις πιθανές βραχυπρόθεσμες στρεβλώσεις, το ευρύτερο επενδυτικό επιχείρημα υπέρ των πολύτιμων μετάλλων παραμένει ισχυρό εν μέσω ανησυχιών για τον πληθωρισμό και της παγκόσμιας αβεβαιότητας.

Αντίδραση εγχώριων τιμών

Η Ινδία, η δεύτερη μεγαλύτερη αγορά χρυσού και ασημιού στον κόσμο, αύξησε τους εισαγωγικούς δασμούς με στόχο τη διατήρηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων και τη ρύθμιση των εισροών.

Στο ρεπορτάζ παρατίθεται η Mariya Paliwala από το Juris Hour, η οποία δήλωσε ότι παρά μια καθαρή αύξηση δασμών 9%, οι εγχώριες τιμές αρχικά ανέβηκαν μόλις 5–6%.

Πηγές του κλάδου απέδωσαν αυτή τη συγκρατημένη αντίδραση σε υπάρχοντα αποθέματα που αγοράστηκαν σε χαμηλότερες τιμές και στην περιορισμένη προθυμία των καταναλωτών να απορροφήσουν αιφνίδιες αυξήσεις τιμών.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές θα αντανακλούν πλήρως τους υψηλότερους δασμούς μόλις αυτά τα αποθέματα εξαντληθούν.

Κίνδυνοι πριμ στα ETF

Πέραν των τιμών spot, οι ειδικοί παρακολουθούν στενά τα πριμ των exchange-traded funds (ETF). Οι περιορισμοί στις εισαγωγές ασημιού έχουν εγείρει ανησυχίες ότι τα κανάλια προσφοράς μπορεί να στενέψουν εάν η ζήτηση εκτοξευτεί.

Η Paliwala προειδοποίησε ότι μια επιθετική ζήτηση από επενδυτές θα μπορούσε να διαστρεβλώσει την τιμολόγηση των ETF, με το ασήμι να αντιμετωπίζει μεγαλύτερες προκλήσεις σε σχέση με το χρυσό λόγω σοβαρότερων περιορισμών στην προσφορά.

Ωστόσο, εάν η ζήτηση παραμείνει μέτρια, τα πριμ των ETF ενδέχεται να παραμείνουν υπό έλεγχο, αναφέρει το ρεπορτάζ της Kitco.

Παγκόσμιοι μακροοικονομικοί παράγοντες

Οι αναλυτές που επικαλείται η Kitco τονίζουν ότι ευρύτεροι μακροοικονομικοί παράγοντες θα καθορίσουν τελικά την κατεύθυνση των τιμών.

Αυτοί περιλαμβάνουν τις αποφάσεις επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), τις πολιτικές των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών, τις διακυμάνσεις δολαρίου–ρουπίας και τις τάσεις στο COMEX.

Παρακολουθούνται επίσης οι τιμές του πετρελαίου, καθώς οι υψηλές τιμές αργού συχνά ενισχύουν την ελκυστικότητα του χρυσού ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, οι αναλυτές θεωρούν ότι η επενδυτική περίπτωση για τα πολύτιμα μέταλλα υποστηρίζεται από τους πληθωριστικούς κινδύνους και την αβεβαιότητα γύρω από τη νομισματική πολιτική.

Απάντηση του κλάδου: Πρόταση για αξιοποίηση του χρυσού των ναών

Η India Bullion and Jewellers Association (IBJA) πρότεινε την αξιοποίηση σχεδόν 1.000 τόνων ανενεργού «χρυσού των ναών» που κατέχονται από ιδρύματα, προκειμένου να μειωθεί η πίεση στις εισαγωγές και να προστατευθούν οι θέσεις εργασίας στον κλάδο των κοσμημάτων.

Ο πρόεδρος της IBJA για την πολιτεία Gujarat, Nainesh Pachchigar, δήλωσε ότι η Ινδία εισάγει περίπου 800 τόνους χρυσού ετησίως, καθιστώντας τη δεύτερη μεγαλύτερη συνεισφέρουσα στις εκροές συναλλάγματος.

Υποστήριξε ότι η κινητοποίηση των εγχώριων αποθεμάτων θα μπορούσε να μειώσει την εξάρτηση από τις εισαγωγές χωρίς να μεταβιβαστεί η ιδιοκτησία στο κράτος, σύμφωνα με το ρεπορτάζ.

Η IBJA εξέδωσε επίσης σύσταση προς τους κοσμηματοπώλες να περιορίσουν τις πωλήσεις χυτού χρυσού σε έως πέντε γραμμάρια και να αποφεύγουν τις κερδοσκοπικές συναλλαγές.

Ο Pachchigar τόνισε ότι οι πωλήσεις κοσμημάτων πρέπει να συνεχίζονται μόνο για πραγματικές ανάγκες των πελατών, όπως τελετές, ενώ οι μη αναγκαίες αγορές πρέπει να περιοριστούν.

Επισήμανε ζητήματα απασχόλησης, σημειώνοντας ότι μικροί τεχνίτες και εργάτες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη ζήτηση κοσμημάτων.

Ο πρόεδρος της IBJA, Prithviraj Kothari, προειδοποίησε την περασμένη εβδομάδα ότι η αύξηση των δασμών θα πλήξει σκληρά τα ινδικά νοικοκυριά κατά τη διάρκεια της εποχής γάμων, όταν η ζήτηση για χρυσό παραδοσιακά κορυφώνεται, σε μια αποκλειστική συνέντευξη στο Invezz.

Είπε ότι οι οικογένειες αντιμετωπίζουν ήδη «επώδυνα ακριβά έξοδα για κοσμήματα», αναγκάζοντάς τες να αγοράζουν πιο ελαφρά σετ ή να αναβάλουν τις αγορές.

Θύμισε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής ότι προηγούμενες αυξήσεις δασμών είχαν πυροδοτήσει απεργίες, λαθρεμπόριο και ζημιές άνω των ₹18,000 crore, υποστηρίζοντας ότι τα αδρανή διοικητικά μέτρα δασμών διατρέχουν τον κίνδυνο να αποσταθεροποιήσουν τον κλάδο.

Πίεση στο νόμισμα

Οι αυξημένοι δασμοί είχαν σκοπό να σταθεροποιήσουν το αποδυναμούμενο νόμισμα της Ινδίας, αλλά η ρουπία άγγιξε νέο ιστορικό χαμηλό αυτή την εβδομάδα.

Την Τετάρτη, το USD/INR άγγιξε το 96.923, δοκιμάζοντας προσωρινά το επίπεδο 97 πριν ανακάμψει ελαφρώς. Μέχρι την Πέμπτη, η ρουπία διαπραγματευόταν στο 96.190, υποχωρώντας 0.40% την ημέρα.

Η υποτίμηση έχει αυξήσει περαιτέρω τις εγχώριες τιμές χρυσού και ασημιού, επιδεινώνοντας τον αντίκτυπο των υψηλότερων δασμών, σύμφωνα με την Kitco.

Η Kitco καταλήγει ότι, ενώ οι πολιτικές αλλαγές της Ινδίας μπορεί να εισαγάγουν προσωρινές στρεβλώσεις, η μακροπρόθεσμη επενδυτική περίπτωση για χρυσό και ασήμι παραμένει σε ισχύ.

Οι πληθωριστικές πιέσεις, η αβεβαιότητα για τη νομισματική πολιτική και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι εγχώριες τιμές θα αυξηθούν περαιτέρω καθώς εξαντλούνται τα αποθέματα που αγοράστηκαν σε χαμηλότερο κόστος, ενώ τα πριμ των ETF ενδέχεται να διευρυνθούν εάν η επενδυτική ζήτηση επιταχυνθεί σε συνθήκες περιορισμένης προσφοράς.