Ο χρυσός υποχωρεί καθώς οι εντάσεις στον Κόλπο δεν πυροδοτούν ζήτηση για ασφαλές καταφύγιο

Οι τιμές του χρυσού υποχώρησαν πάνω από 1% τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές θεώρησαν την τελευταία κλιμάκωση στον Κόλπο λιγότερο ως έναυσμα για αναζήτηση ασφαλούς καταφυγίου και περισσότερο ως απειλή για τις προοπτικές των επιτοκίων.

Το spot του χρυσού υποχώρησε 1.5% στα $4,059.11 ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια Αυγούστου έχασαν 1.1% στα $4,067.10.

Η κίνηση ήρθε καθώς το πετρέλαιο εκτοξεύτηκε, το δολάριο ενισχύθηκε και οι αποδόσεις των Treasury αυξήθηκαν μετά τη δήλωση του Ιράν ότι είχε κλείσει τον Στενό του Χορμούζ, βάζοντας ξανά τον χρυσό υπό πίεση μετά από μια εύθραυστη προσπάθεια σταθεροποίησης.

Ο χρυσός χάνει το «μαξιλάρι» της νομισματικής πολιτικής

Η αδυναμία του πολύτιμου μετάλλου δείχνει πόσο γρήγορα η αγορά χρυσού μπορεί να αντιστραφεί όταν οι φόβοι για τον πληθωρισμό υπερισχύουν της ζήτησης για καταφύγιο.

Το μέταλλο είχε δεχθεί στήριξη την περασμένη εβδομάδα από πιο αδύναμα αμερικανικά στοιχεία για την εργασία και χαμηλότερες προσδοκίες για άμεσες αυξήσεις επιτοκίων.

Αυτή η στήριξη εξασθένισε καθώς το αργό αυξήθηκε περίπου 4%, αναζωπυρώνοντας την ανησυχία ότι το κόστος ενέργειας μπορεί να διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις υψηλές.

Κατά κανόνα ο χρυσός ωφελείται όταν αυξάνεται ο γεωπολιτικός κίνδυνος. Αλλά αυτό το επεισόδιο είναι διαφορετικό επειδή η αγορά επικεντρώνεται στο τι μπορεί να σημαίνουν υψηλότερα επίπεδα πετρελαίου για τα επιτόκια.

Όταν οι αποδόσεις ανεβαίνουν και το δολάριο ενισχύεται, το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτηση μη αποδοτικού χρυσού αυξάνεται.

Ο κίνδυνος του Χορμούζ δοκιμάζει το επιχείρημα του καταφυγίου

Ο Στενός του Χορμούζ αποτελεί το σημείο πίεσης για τους επενδυτές. Οι αμερικανικές και οι ιρανικές δυνάμεις αντάλλαξαν επιθέσεις με πυραύλους και μη επανδρωμένα αεροσκάφη το σαββατοκύριακο, ενώ η Τεχεράνη δήλωσε ότι είχε ξανακλείσει το πέρασμα.

Ακόμη και μια μερική διαταραχή θα είχε σημασία, καθώς ο στενός είναι μία από τις πιο σημαντικές ενεργειακές οδούς παγκοσμίως.

Αναλυτές στην ABC Refinery βλέπουν τον χρυσό ευάλωτο κατά τη φάση-1 της βίας στον Κόλπο, επειδή ο πληθωρισμός που κινείται από το πετρέλαιο τείνει να ανυψώνει το δολάριο και τις αποδόσεις.

Σημειώνουν επίσης ένα πιθανό δεύτερο στάδιο: αν μια παρατεταμένη διαταραχή πλήξει τη ζήτηση και επιβραδύνει την ανάπτυξη, ο χρυσός μπορεί αργότερα να βρει στήριξη από φόβους για ύφεση ή αποπληθωρισμό.

Αυτό αφήνει τον χρυσό σε μια δύσκολη ενδιάμεση θέση.

Το μέταλλο δεν αγνοεί τη γεωπολιτική ένταση, αλλά ο άμεσος οδηγός της τιμής είναι το κανάλι της νομισματικής πολιτικής παρά η καθαρή αγορά για ασφαλές καταφύγιο.

Η κατάθεση Warsh και ο ΔΤΚ πλησιάζουν

Αυτή η εβδομάδα θέτει στους επενδυτές αρκετές δοκιμασίες.

Ο πρόεδρος της Fed Kevin Warsh αναμένεται να δώσει την πρώτη του εξαμηνιαία κατάθεση στο Κογκρέσο, ενώ τα στοιχεία του Ιουνίου για τον ΔΤΚ, τον ΔΤΠ και τις λιανικές πωλήσεις θα διαμορφώσουν την εικόνα της αγοράς για το αν ο πληθωρισμός ψύχεται ή ξαναφουντώνει λόγω των τιμών ενέργειας.

Επίσης, υψηλόβαθμα στελέχη της Fed, Michelle Bowman και Christopher Waller, έχουν προγραμματισμένες ομιλίες, αυξάνοντας την εστίαση στο πώς οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής αξιολογούν το τελευταίο σοκ του πετρελαίου.

Οι αγορές futures αποτιμούν τώρα περίπου 72% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, από περίπου 63% την περασμένη εβδομάδα.

Και άλλα πολύτιμα μέταλλα εξασθένησαν. Το ασήμι υποχώρησε 2.9% στα $58.14 ανά ουγγιά, η πλατίνα έχασε 1.8% στα $1,598.48 και το παλλάδιο έπεσε 2.3% στα $1,247.27.