Τιμές πετρελαίου υποχωρούν μετά από ταραχώδη εβδομάδα — η πραγματική πίεση ίσως έρχεται

Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν την Παρασκευή καθώς ενδείξεις βελτίωσης της κίνησης δεξαμενόπλοιων σε κρίσιμα θαλάσσια περάσματα της Μέσης Ανατολής ενθάρρυναν τους επενδυτές να κατοχυρώσουν κέρδη μετά από μια ταραχώδη εβδομάδα.

Το αργό Brent υποχώρησε $1.03, ή 1.2%, στα $88 το βαρέλι έως τις 0215 GMT, ενώ το West Texas Intermediate μειώθηκε $1.50, ή 1.8%, στα $82.09.

Ακόμη και μετά την υποχώρηση, και τα δύο ορόσημα κατευθύνονταν προς μηνιαία κέρδη περίπου 20%, αντανακλώντας το πριμ λόγω πολέμου που έχει ενσωματωθεί στο αργό από τότε που εντάθηκαν οι περιφερειακές συγκρούσεις.

Η αγορά ισορροπεί τώρα την βελτιωμένη ροή φυσικών φορτίων με μια σύγκρουση που συνεχίζει να απειλεί το Στενό του Ορμούζ, την Ερυθρά Θάλασσα και το εξαγωγικό δίκτυο που συνδέεται με τον Σουέζ.

Οι ροές μέσω του Ορμούζ μειώνουν τον άμεσο πανικό

Η πτώση οφειλόταν λιγότερο σε διπλωματική βελτίωση και περισσότερο σε ενδείξεις ότι κάποια φορτία κινούνται ξανά.

Ένα δεξαμενόπλοιο υγροποιημένου φυσικού αερίου υπό τον έλεγχο της QatarEnergy έφυγε από το Στενό του Ορμούζ την Τετάρτη, η πρώτη καταγεγραμμένη έξοδος τέτοιου πλοίου από τις 11 Ιουλίου.

Δώδεκα εμπορικά πλοία διέσχισαν το πέρασμα εκείνη την ημέρα, αν και η δραστηριότητα παρέμεινε κάτω από το φυσιολογικό.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι οι επενδυτές αντισταθμίζουν την αυξημένη περιφερειακή ένταση με την βαθμιαία ανάκαμψη των ροών στο Ορμούζ. Αυτό εξηγεί γιατί οι τιμές έχουν υποχωρήσει χωρίς να χάνουν το ευρύτερο πριμ κινδύνου.

Η βελτίωση είναι επίσης άνιση. Η κίνηση πλοίων μέσω του Bab el-Mandeb αυξήθηκε την Πέμπτη, αλλά απειλές από τις δυνάμεις Χούθι που ευθυγραμμίζονται με το Ιράν έχουν αναγκάσει ορισμένες σαουδαραβικές εξαγωγές να χρησιμοποιούν μεγαλύτερες ή λιγότερο διαφανείς διαδρομές.

Ένα πλήγμα με drone που προκάλεσε ζημιές σε πλοία υγραερίου στο λιμάνι της Δαμιέττας στην Αίγυπτο προσέθεσε ανησυχία για την ασφάλεια κοντά στη Διώρυγα του Σουέζ.

Η αναλύτρια της Phillip Nova, Priyanka Sachdeva, δήλωσε ότι η άνοδος του κόστους ναύλων και ασφαλίσεων δείχνει ότι το φυσικό εμπόριο παραμένει πολύ μακριά από το φυσιολογικό, ακόμη και όταν οι αριθμοί διέλευσης βελτιώνονται.

Σφιχτά αποθέματα στις ΗΠΑ διατηρούν το πάτωμα

Η πώληση της Παρασκευής ήρθε παρά μια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη μείωση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ.

Τα εμπορικά αποθέματα μειώθηκαν κατά 7.2 εκατ. βαρέλια την εβδομάδα που έληξε στις 24 Ιουλίου σε 404.5 εκατ. βαρέλια, περίπου 7% κάτω από τον πενταετή εποχικό μέσο όρο, σύμφωνα με την Energy Information Administration.

Τα διυλιστήρια λειτουργούσαν στο 97.2% της δυναμικότητας και επεξεργάστηκαν 17.3 εκατ. βαρέλια την ημέρα, ενώ οι εισαγωγές αργού μειώθηκαν.

Ο συνδυασμός αυτός υποδεικνύει μια στενή αγορά άμεσης παράδοσης μετά από μήνες διαταραγμένης διεθνούς προμήθειας.

Τα στοιχεία περιορίζουν το bearish σενάριο από την αυξημένη κίνηση δεξαμενόπλοιων. Περισσότερα βαρέλια μπορεί να κινούνται μέσω στενωπών, αλλά τα διυλιστήρια των ΗΠΑ λειτουργούν έντονα και τα εγχώρια αποθέματα προσφέρουν ένα λεπτότερο μαξιλάρι ασφαλείας έναντι μίας ακόμη διακοπής.

Τα δεδομένα της EIA δείχνουν επίσης ότι τα παγκόσμια αποθέματα του δεύτερου τριμήνου μειώθηκαν γρήγορα καθώς οι διαταραχές στο Ορμούζ ώθησαν τους αγοραστές προς εναλλακτικές πηγές.

Το OPEC+ αντιμετωπίζει δυσκολότερη απόφαση για την προσφορά

Η προσοχή στρέφεται τώρα στη συνάντηση των επτά παραγωγών του OPEC+ στις 2 Αυγούστου.

Η ομάδα αναμένεται να εγκρίνει μια αύξηση παραγωγής για τον Σεπτέμβριο κατά περίπου 188,000 βαρέλια την ημέρα, ολοκληρώνοντας την σταδιακή αναστροφή των 1.65 εκατ. βαρελιών την ημέρα εθελοντικών μειώσεων που εισήχθησαν το 2023.

Η αύξηση μπορεί να ακολουθηθεί από μια τριμηνιαία παύση από τον Οκτώβριο.

Θα εξακολουθούσαν να παραμένουν περίπου 2 εκατ. βαρέλια την ημέρα ευρύτερων περικοπών του OPEC+, ενώ οι πραγματικές εξαγωγές ορισμένων μελών της Μέσης Ανατολής έχουν περιοριστεί από τη σύγκρουση.

Ο αναλυτής της UBS, Giovanni Staunovo, δήλωσε ότι τα επόμενα βήματα της συμμαχίας θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από το πώς θα εξελιχθεί ο πόλεμος και από την αξιολόγηση της βιώσιμης παραγωγικής ικανότητας των μελών.

Αυτό καθιστά την προγραμματισμένη αύξηση λιγότερο bearish από ό,τι φαίνεται, επειδή οι επιπλέον ποσοστώσεις δεν εγγυώνται ότι κάθε βαρέλι μπορεί να φτάσει στους αγοραστές.

Το πετρέλαιο κλείνει τον Ιούλιο σε μια ασταθή ενδιάμεση κατάσταση.

Οι καλύτερες θαλάσσιες ροές έχουν μειώσει τον άμεσο φόβο μιας σοβαρής έλλειψης, αλλά τα εξαντλημένα αποθέματα, το υψηλό κόστος μεταφοράς και πολλαπλές περιφερειακές εστίες έντασης εμποδίζουν την πλήρη απόσυρση του γεωπολιτικού πριμ.