Το Brent εκτοξεύθηκε 13% αυτήν την εβδομάδα: γιατί η άνοδος δυσκολεύεται πάνω από $110

Το Brent πλησιάζει τα $110 το βαρέλι μετά από μία από τις ισχυρότερες εβδομάδες του φέτος, αλλά οι ανοδικοί της αγοράς πετρελαίου μπορεί σύντομα να αντιμετωπίσουν ένα διαφορετικό πρόβλημα: την ίδια την άνοδο.

Ο δείκτης διαπραγματευόταν γύρω στα $108,44 νωρίς την Παρασκευή μετά από άγγιγμα στα $109,97, θέτοντάς τον σε πορεία για εβδομαδιαίο κέρδος σχεδόν 13%.

Οι φόβοι για την προσφορά παραμένουν υπαρκτοί, με τη ναυσιπλοΐα στο Στενό του Χορμούζ να περιορίζεται και τους υποστηριζόμενους από το Ιράν Χούθι να καταλαμβάνουν το λιμάνι Mocha στην Υεμένη.

Όσο όμως ανεβαίνει το αργό, τόσο δυσκολεύεται η διατήρηση των υψηλών αυτών τιμών.

Το πετρέλαιο κέρδισε 13% και οι τοποθετήσεις δείχνουν υπεραγορασμένη κατάσταση

Το Brent σημείωσε άνοδο 6,3% την Πέμπτη για να κλείσει στα $107,63, καθώς οι συγκρούσεις στον Περσικό Κόλπο και οι απειλές στη ναυτιλία της Ερυθράς Θάλασσας πρόσθεσαν ανησυχίες για τη φυσική διαθεσιμότητα.

Η παραγωγή του OPEC έπεσε επίσης κατά περίπου 640.000 βαρέλια την ημέρα τον Αύγουστο, ενισχύοντας την αίσθηση ότι τα διακοπτόμενα βαρέλια είναι δύσκολο να αντικατασταθούν.

Αλλά μετά από μία τόσο βίαιη κίνηση, το positioning γίνεται ρίσκο.

Ο Dennis Kissler της BOK Financial είπε στο Barron ότι τα futures βρίσκονταν σε «υπεραγορασμένη κατάσταση» με «αναμενόμενη φάση διόρθωσης».

Οι τιμές μπορούν να υποχωρήσουν ακόμη και ενώ οι κίνδυνοι αυτοί παραμένουν υψηλοί.

Μετά από εβδομαδιαία άνοδο 13%, το αργό δεν χρειάζεται πλέον μια εκεχειρία για να διορθώσει, καθώς μια παύση στην κλιμάκωση ή κατοχύρωση κερδών μπορεί να αποκαλύψει πόσο «συνωστισμένο» έχει γίνει το trade.

Τα $110 στο πετρέλαιο εμπεριέχουν τους σπόρους της αντιστροφής

Η ισχυρότερη αντίσταση σε υψηλότερο αργό μπορεί τελικά να προέλθει από τους καταναλωτές και όχι από τους παραγωγούς.

Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας αναμένει ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα μειωθεί κατά περίπου 1,6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα το 2026, με το αυξημένο κόστος καυσίμων και το διαταραγμένο εμπόριο να επιβαρύνουν ήδη την κατανάλωση.

Ο Naeem Aslam, chief investment officer στη Zaye Capital Markets, είπε στο Rigzone: «Η σφιχτή προσφορά στηρίζει τις τιμές, αλλά η καταστροφή της ζήτησης μπορεί να περιορίσει το ανώτατο όριο αν το αργό παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για πολύ.»

Στις ΗΠΑ οι τιμές του ντίζελ έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά πάνω από $6 το γαλόνι, ενώ οι περιορισμοί στη διύλιση έχουν αυξήσει τα περιθώρια του ντίζελ.

Οι αεροπορικές εταιρείες, οι μεταφορείς και οι κατασκευαστές μπορούν να απορροφήσουν αυτά τα κόστη μόνο για περιορισμένο διάστημα προτού μειώσουν τη δραστηριότητα, αυξήσουν τις τιμές ή μετακυλήσουν το βάρος στους πελάτες.

Οι νοικοκυριά τότε έχουν λιγότερα χρήματα για προαιρετικές δαπάνες.

Η κίνηση από $100 σε $110 μπορεί να τροφοδοτείται από σπανιότητα, αλλά τα $120 γίνονται πιο δύσκολα γιατί κάθε επιπλέον δολάριο δημιουργεί ισχυρότερο κίνητρο για μείωση της κατανάλωσης.

Η Κίνα γίνεται ασθενέστερο δίχτυ ασφαλείας

Η Κίνα παραμένει ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αργού στον κόσμο, αλλά το σύστημά της μεταφορών ηλεκτροδοτείται με γρήγορο ρυθμό.

Το Economics and Development Research Institute της Sinopec εκτιμά ότι τα ηλεκτρικά οχήματα θα εκτοπίσουν περίπου 1,2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα από τη κινεζική ζήτηση πετρελαίου το 2026. Η διείσδυση των EV θα μπορούσε να φτάσει 75% έως 80% έως το 2030.

«Αυτό ισοδυναμεί με σχεδόν 15% της συνολικής ζήτησης της Κίνας για διυλισμένα προϊόντα πετρελαίου», είπε στη Reuters η αντιπρόεδρος του ιδρύματος Fairy Wang.

Αυτή η μετατόπιση έχει σημασία επειδή προηγούμενες ανόδοι του πετρελαίου μπορούσαν να στηριχθούν στην ισχυρή κινεζική κατανάλωση για να απορροφήσουν βαρέλια όταν οι τιμές υποχώρησαν. Η ηλεκτροκίνηση αποδυναμώνει σταδιακά αυτή τη στήριξη.

Ο OPEC πρόσθεσε μια ακόμη προειδοποίηση την Πέμπτη, μειώνοντας την πρόβλεψή του για την παγκόσμια αύξηση της ζήτησης πετρελαίου το 2026 για πέμπτο συνεχόμενο μήνα, σε μόλις 380.000 βαρέλια την ημέρα.

Αυτό έχει σημασία γιατί μια ασθενέστερη προοπτική ζήτησης αφήνει λιγότερο χώρο για τις τιμές να απορροφήσουν ένα ακόμη σοκ στην προσφορά.

Τίποτα από αυτά δεν μηδενίζει την πιθανότητα μιας μεγάλης διακοπής στο Χορμούζ μέσα σε μια νύχτα.

Αλλά η αγορά ζυγίζει εξαιρετικά ανοδικές βραχυπρόθεσμες συνθήκες προσφοράς έναντι μιας βάσης ζήτησης που γίνεται πιο εύθραυστη.