Ο χρυσός υποχωρεί, αλλά τα $4.000 μπορεί να αποτελούν το πραγματικό σήμα ανοδικής αγοράς

Ο χρυσός υποχώρησε την Παρασκευή καθώς ένα ισχυρότερο δολάριο ενθάρρυνε την πραγμάτωση κερδών, αλλά το πολύτιμο μέταλλο παρέμεινε σε πορεία για το πρώτο μηνιαίο κέρδος σε πέντε μήνες, καθώς οι αγοραστές επέστρεφαν επανειλημμένα κοντά στα $4,000 ανά ουγγιά.

Το spot χρυσό υποχώρησε 0.6% στα $4,076.53 στις 0253 GMT, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ΗΠΑ για τον Αύγουστο έχασαν 0.4% στα $4,074.20.

Το μέταλλο ήταν ωστόσο αυξημένο περίπου 1.7% τον Ιούλιο και κατευθυνόταν προς εβδομαδιαίο κέρδος 0.6%.

Η ανάκαμψη είναι μέτρια σε σύγκριση με τις φετινές έντονες διακυμάνσεις, ωστόσο υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αντιμετωπίζουν τα $4,000 ως βάση αποτίμησης παρά μόνο ως ψυχολογικό σημείο αναφοράς.

Τα $4,000 γίνονται η γραμμή αγορών

Το κέρδος του χρυσού τον Ιούλιο στηρίχθηκε λιγότερο στη δυναμική και περισσότερο στην επανειλημμένη αναζήτηση ευκαιριών.

Οι τιμές έπεσαν προσωρινά κάτω από τα $4,000 στα τέλη Ιουνίου μετά την υποχώρηση από το ρεκόρ του Ιανουαρίου, αλλά οι επανειλημμένες δοκιμές αυτής της ζώνης έχουν προσελκύσει ξανά αγοραστές.

Ο επικεφαλής αναλυτής αγορών της KCM Trade, Tim Waterer, είπε ότι το επίπεδο αυτό έχει εξελιχθεί σε «μαξιλάρι» για το πολύτιμο μέταλλο, βοηθώντας το να απορροφήσει την πίεση από υψηλότερες αποδόσεις και μεταβαλλόμενες προσδοκίες για τα επιτόκια.

Η άποψη αυτή επιβεβαιώνεται και από την ενδιάμεση αξιολόγηση του World Gold Council, η οποία ανέφερε ότι η ζήτηση λόγω ευκαιριών μπορεί να περιορίσει μια βαθύτερη πτώση.

Ο οργανισμός βλέπει τον χρυσό να διαπραγματεύεται γενικά εντός 5% των $4,100 εάν οι προσδοκίες για την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική παραμείνουν κοντά στη συναίνεση.

Μια επιδείνωση της οικονομίας, ένα νέο γεωπολιτικό σοκ ή μια αναστροφή στις προσδοκίες για τα επιτόκια θα μπορούσαν αντίθετα να ανοίξουν ξανά το δρόμο προς τα $4,500.

Η ανάκαμψη του δολαρίου αποκαλύπτει τα όρια της ανόδου

Η πτώση της Παρασκευής έδειξε ότι η ανάκαμψη παραμένει ευάλωτη σε νομισματικές διακυμάνσεις.

Το δολάριο ενισχύθηκε κατά περίπου 0.3% μετά την πτώση 2.4% την Πέμπτη, τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τον Ιανουάριο του 2023. Ένα ισχυρότερο αμερικανικό νόμισμα αυξάνει το κόστος του χρυσού για τους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα.

Ο Waterer απέδωσε τον πιο μαλακό τόνο στο ότι οι επενδυτές μείωσαν θέσεις καθώς το δολάριο ανακάμπτει, και όχι σε μια αποφασιστική αλλαγή στις θεμελιώδεις προοπτικές του χρυσού.

Η Federal Reserve άφησε τους επενδυτές με μια ακόμη πηγή αβεβαιότητας.

Οι υπεύθυνοι πολιτικής διατήρησαν το στόχο επιτοκίου στο 3.5% με 3.75% σε ψήφο 9-3, με τρεις αξιωματούχους να προτιμούν αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας.

Η ανακοίνωση ανέφερε ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και συνέδεσε ένα μέρος της πίεσης με σοκ στην προσφορά ενέργειας.

Η τιμολόγηση του CME FedWatch αποδίδει 63% πιθανότητα για αύξηση τον Σεπτέμβριο.

Αυτό διατηρεί υψηλό το κόστος ευκαιρίας της κατοχής μη αποδοτικού χρυσού, παρόλο που ο πρόεδρος Kevin Warsh παρείχε ελάχιστες ενδείξεις για την επόμενη κίνηση πολιτικής.

Οι ναυτιλιακοί κίνδυνοι διατηρούν το στρατηγικό αντιστάθμισμα

Η γεωπολιτική παραμένει το αντίβαρο στην απειλή από τα επιτόκια.

Ένα πλήγμα από drone προκάλεσε πυρκαγιές σε δύο πλοία μεταφοράς αερίου στο λιμάνι της Δαμιέττας στην Αίγυπτο, προκαλώντας ανησυχίες για την ασφάλεια κοντά στη Διώρυγα του Σουέζ, καθώς άλλες εξαγωγικές οδοί στη Μέση Ανατολή παραμένουν υπό πίεση.

Το περιστατικό δεν προκάλεσε άμεση άνοδο στον χρυσό, αλλά ενίσχυσε το επιχείρημα για προστασία έναντι μιας ευρύτερης σύγκρουσης ή ενός σοκ στην ενέργεια.

Το Στενό του Χορμούζ, που μετέφερε περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προμήθειας πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου πριν από τον πόλεμο, είναι ήδη κοντά σε ακινησία.

Οι αναλυτές της BCA Research αναμένουν ότι η άμεση κρίση στο Χορμούζ τελικά θα εξασθενήσει, αλλά υποστηρίζουν ότι μια πιο αποσπασματική γεωπολιτική τάξη, η επιβράδυνση της παγκόσμιας ολοκλήρωσης και οι επίμονες δημοσιονομικές ανισορροπίες των ΗΠΑ θα πρέπει να διατηρήσουν τον ρόλο του χρυσού ως αντιστάθμισμα έναντι των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων.

Το ασήμι υποχώρησε 0.8% στα $58.48. Η πλατίνα έπεσε 1.7% στα $1,631.77 και το παλλάδιο έχασε 0.8% στα $1,294, παρόλο που και τα δύο παρέμεναν σε τροχιά μηνιαίων κερδών.

Η ανάκαμψη του χρυσού τον Ιούλιο έχει ανασυγκροτήσει τις στηρίξεις παρά να αποκαταστήσει μια πλήρη ανοδική τάση.

Η παραμονή πάνω από τα $4,000 θα κρατήσει τους αγοραστές των διορθώσεων ενεργούς, αλλά μια διαρκής διάσπαση απαιτεί είτε μια πιο ήπια πορεία επιτοκίων είτε έναν νέο γεωπολιτικό καταλύτη.