Το ασήμι κάτω από $60 καθώς η ανάκαμψη βρίσκει νέα αντίσταση

Οι τιμές του ασημιού υποχώρησαν κοντά στα $59 ανά ουγγιά τη Δευτέρα καθώς οι νέες επιθέσεις ΗΠΑ–Ιράν ώθησαν τους επενδυτές προς το δολάριο και εκτός των πολύτιμων μετάλλων που είναι ευαίσθητα στα επιτόκια.

Η κίνηση ήταν μέρος ενός ευρύτερου πισωγυρίσματος στο σύμπλεγμα των μετάλλων, αλλά η πώληση ασημιού είχε και δικά της σημεία πίεσης.

Σε αντίθεση με τον χρυσό, το ασήμι δεν είναι μόνο καταφύγιο. Είναι επίσης βιομηχανικό μέταλλο συνδεδεμένο με τη ζήτηση για ηλιακά πάνελ, ηλεκτρονικά και βιομηχανική παραγωγή.

Αυτό καθιστά τη σημερινή κατάσταση αμήχανη: θεωρητικά η γεωπολιτική ένταση ενισχύει τη ζήτηση για καταφύγιο, ενώ στην πράξη οι υψηλότερες αποδόσεις και ένα ισχυρότερο δολάριο βλάπτουν το εμπόριο.

Η ισχύς του δολαρίου υπερτερεί της ζήτησης καταφυγίου

Το σποτ ασήμι υποχώρησε έως και 2,9% στα περίπου $58,14 ανά ουγγιά, επεκτείνοντας μια ευμετάβλητη πορεία μετά την ανάκαμψη της περασμένης εβδομάδας.

Η άμεση πίεση ήρθε από την ευρύτερη αντίδραση της αγοράς στις εντάσεις στον Κόλπο, με το πετρέλαιο να ανεβαίνει απότομα, τις αποδόσεις των Treasury να κινούνται υψηλότερα και το δολάριο να κερδίζει έδαφος.

Αυτός ο συνδυασμός είναι δύσκολος για το ασήμι. Ένα ισχυρότερο δολάριο καθιστά το μέταλλο πιο ακριβό για αγοραστές με άλλες νομίσματα, ενώ οι υψηλότερες αποδόσεις μειώνουν την ελκυστικότητα περιουσιακών στοιχείων που δεν αποδίδουν εισόδημα.

Το αποτέλεσμα είναι ότι το ασήμι δυσκολεύεται να επωφεληθεί από την ώθηση καταφυγίου που συνήθως συνδέεται με γεωπολικά σοκ.

Η αγορά αντιμετωπίζει επίσης το ασήμι περισσότερο σαν κυκλικό στοιχείο ενεργητικού παρά ως καθαρή αμυντική τοποθέτηση.

Αυτό το καθιστά ευάλωτο όταν οι επενδυτές ανησυχούν ότι το υψηλότερο κόστος ενέργειας μπορεί να πιέσει την ανάπτυξη αργότερα.

Η φυσική ζήτηση προσφέρει διαφορετικό μαξιλάρι

Η μακροπρόθεσμη ιστορία του ασημιού δεν αφορά μόνο τα επιτόκια. Η βιομηχανική ζήτηση παραμένει σημαντική στήριξη, ιδίως από τα ηλιακά πάνελ, την ηλεκτροκίνηση, τα ηλεκτρονικά και τις υποδομές που σχετίζονται με την AI.

Το Silver Institute αναφέρει ότι η ζήτηση από βασικούς τεχνολογικούς τομείς αναμένεται να επεκταθεί τα επόμενα πέντε χρόνια, καθώς η ηλεκτρική και θερμική αγωγιμότητα του ασημιού παραμένει δύσκολο να αντικατασταθεί.

Στενότητα στην φυσική αγορά φαίνεται επίσης στην Ινδία, τη μεγαλύτερη αγορά ασημιού στον κόσμο.

Οι περιορισμοί στις εισαγωγές δημιούργησαν ελλείψεις και ώθησαν τα τοπικά πριμ στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών, παρότι η ζήτηση ήταν πιο αδύναμη από το συνηθισμένο.

Αυτό δείχνει ότι η αγορά ασημιού εξακολουθεί να έχει τριβές στην προσφορά που μπορούν να στηρίξουν τις τιμές όταν η πώληση από επενδυτές εξασθενήσει.

Αυτό δεν αποκλείει βραχυπρόθεσμη αδυναμία. Αλλά σημαίνει ότι η πτώση του ασημιού δεν οφείλεται αποκλειστικά στις επενδυτικές ροές.

Η φυσική διαθεσιμότητα και η βιομηχανική κατανάλωση παραμένουν σημαντικά στοιχεία του πυθμένα τιμών.

Τα τεχνικά κρατούν το $60 στο επίκεντρο

Το διάγραμμα παραμένει ευάλωτο. Το ασήμι διαπραγματεύεται κάτω από το ψυχολογικό όριο των $60, μετατρέποντας αυτή την περιοχή στο πρώτο εμπόδιο για τους αγοραστές.

Μια παρατεταμένη επιστροφή πάνω από τα $60 θα βελτίωνε το συναίσθημα και θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο προς τα $61,50 και στη συνέχεια τα $63.

Μέχρι τότε, οι ανακτήσεις μπορεί να προσελκύσουν πωλήσεις. Η ζώνη $58–$58,50 είναι η πρώτη περιοχή στήριξης.

Μια καθαρή διάσπαση κάτω από αυτή θα εξέθετε το πρόσφατο χαμηλό κοντά στα $55,60 και θα επιβεβαίωνε ότι η τελευταία προσπάθεια ανάκαμψης απέτυχε.

Προς το παρόν, το ασήμι χρειάζεται περισσότερα από γεωπολιτική ανησυχία για να ανακάμψει. Χρειάζεται το δολάριο να μαλακώσει, τις αποδόσεις να δροσιστούν ή η φυσική ζήτηση να υπερισχύσει της πώλησης από επενδυτές.