Η μετοχή της Nvidia παραμένει ασταθής μετά τα αποτελέσματα: αγορά, πώληση ή κράτηση;

Οι μετοχές της Nvidia παρέμειναν υπό πίεση την Τρίτη, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία ανακοίνωσε ξανά εντυπωσιακά αποτελέσματα την περασμένη εβδομάδα.

Η μετοχή ήταν ασταθής στις πρώτες συνεδριάσεις. Τη στιγμή της σύνταξης, η μετοχή της Nvidia ήταν άνω κατά περίπου 0,5% στα περίπου $216.26 μετά από πτώση σχεδόν 2% την Παρασκευή.

Η συγκρατημένη αντίδραση σημειώθηκε παρότι η Nvidia για άλλη μια φορά ξεπέρασε τις προσδοκίες της Wall Street και επέκτεινε μία από τις πιο αξιοσημείωτες αλληλουχίες στην πρόσφατη τεχνολογική αγορά.

Σύμφωνα με δεδομένα της FactSet, η Nvidia πλέον έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις των αναλυτών τόσο στην παραγωγή εσόδων όσο και στα λειτουργικά κέρδη για 14 συνεχόμενα τρίμηνα.

Η εταιρεία ανέφερε αύξηση εσόδων 85% σε ετήσια βάση για το πρώτο τρίμηνο και έδωσε καθοδήγηση για ακόμη ταχύτερη ανάπτυξη στο τρέχον τρίμηνο.

Παρόλα αυτά, με την αποτίμηση της Nvidia να υπερβαίνει τα $5 trillion και τις μετοχές να έχουν εκτοξευθεί δραματικά τα τελευταία δύο χρόνια, οι επενδυτές φάνηκαν απρόθυμοι να κυνηγήσουν επιθετικά την άνοδο αμέσως μετά τα αποτελέσματα.

Ο Huang επισημαίνει τεράστια ευκαιρία για CPU

Ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, Jensen Huang, συνέχισε να ενισχύει το μακροπρόθεσμο αφήγημα ανάπτυξης γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI) το σαββατοκύριακο.

Μιλώντας το Σάββατο, ο Huang είπε ότι η εκτίμηση της Nvidia για μία μελλοντική αγορά CPU αξίας $200 billion περιλαμβάνει την Κίνα, υπογραμμίζοντας πόσο σημαντική παραμένει η χώρα για τις μακροπρόθεσμες φιλοδοξίες της Nvidia παρά τις διαρκείς γεωπολιτικές εντάσεις.

Οι κεντρικές μονάδες επεξεργασίας, ή CPUs, έχουν γίνει ένα όλο και πιο σημαντικό επίκεντρο καθώς η άνοδος της αυτόνομης τεχνητής νοημοσύνης διευρύνει τη ζήτηση υπολογιστικής ισχύος πέρα από τις παραδοσιακές μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU) που χρησιμοποιούνται για την εκπαίδευση μεγάλων μοντέλων.

Κατά την τηλεφωνική ενημέρωση για τα αποτελέσματα της Nvidia την περασμένη εβδομάδα, ο Huang είπε ότι η νέα αρχιτεκτονική CPU «Vera» δίνει στην Nvidia πρόσβαση σε μία νέα διευθετήσιμη αγορά αξίας περίπου $200 billion.

Η εταιρεία τοποθετείται όλο και περισσότερο όχι μόνο ως ο κυρίαρχος πάροχος GPU για workloads ΤΝ, αλλά και ως ευρύτερη πλατφόρμα υπολογιστικής ΤΝ που καλύπτει CPUs, δικτύωση, λογισμικό και υποδομή πλήρους στοίβας.

Η Κίνα παραμένει αβέβαιη

Η Κίνα συνεχίζει να είναι ένα από τα μεγαλύτερα αναπάντητα ερωτήματα για τους επενδυτές της Nvidia.

Η εταιρεία έχει λάβει άδειες από την κυβέρνηση των ΗΠΑ που επιτρέπουν τις πωλήσεις των H200 chips στην Κίνα υπό ορισμένους περιορισμούς.

Ωστόσο, οι κινεζικές αρχές δεν έχουν ακόμη εγκρίνει την ευρεία ανάπτυξη των chips, καθώς το Πεκίνο συνεχίζει να δίνει προτεραιότητα στην ανάπτυξη εγχώριων προμηθευτών ημιαγωγών.

Ο πρόεδρος Donald Trump και ο Κινέζος πρόεδρος Xi Jinping δεν επέφεραν κάποια σημαντική προόδο στην πρόσβαση σε ημιαγωγούς κατά τις πρόσφατες συναντήσεις στο Πεκίνο, στις οποίες ο Huang συμμετείχε ως μέλος της επιχειρηματικής αποστολής των ΗΠΑ.

Η Reuters ανέφερε την περασμένη εβδομάδα ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες ενέκριναν περίπου 10 κινεζικές εταιρείες για την αγορά των H200 chips της Nvidia, αν και, σύμφωνα με αναφορές, δεν έχουν πραγματοποιηθεί ακόμη παραδόσεις.

«Το H200 έχει αδειοδοτηθεί για αποστολή στην Κίνα. Θα ήταν εξαιρετικό να μπορούσαμε να εξυπηρετήσουμε αυτήν την αγορά», δήλωσε ο Huang το σαββατοκύριακο στην Ταϊπέι.

«Η κινεζική αγορά είναι πολύ σημαντική. Είναι, φυσικά, πολύ μεγάλη.»

Ταυτόχρονα, ο Huang παραδέχθηκε πρόσφατα ότι η Nvidia «σε μεγάλο βαθμό έχει υποχωρήσει» σε τμήματα της κινεζικής αγοράς υπέρ της Huawei, καθώς οι εγχώριες εναλλακτικές συνεχίζουν να κερδίζουν στήριξη από το Πεκίνο.

Οι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν τη Nvidia φθηνή

Παρά την πρόσφατη αδυναμία της μετοχής, οι αναλυτές όλο και περισσότερο υποστηρίζουν ότι η αποτίμηση της Nvidia δεν αποτυπώνει πλέον τη κυρίαρχη θέση της στην υποδομή τεχνητής νοημοσύνης.

Μετά την υποχώρηση μετά τα αποτελέσματα, η Nvidia πλέον διαπραγματεύεται σε ένα προεξοφλημένο δείκτη τιμής προς κέρδη (forward P/E) ελαφρώς πάνω από ~22 φορές, σύμφωνα με τη FactSet.

Αυτό συγκρίνεται με περίπου 95 φορές για την Intel και κοντά στις 47 φορές για την Advanced Micro Devices.

Ο μέσος στόχος τιμής της Wall Street για τη Nvidia έχει πλέον ανεβεί περίπου στα $294, ενώ περίπου το 93% των αναλυτών που καλύπτουν τη μετοχή διατηρούν αξιολογήσεις ισοδύναμες με «Buy».

Πολλές μεγάλες εταιρείες — μεταξύ άλλων οι Baird, Goldman Sachs και Morgan Stanley — ανέβασαν τους στόχους τιμών τους μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.