Γιατί η μετοχή της Nvidia υποχωρεί περίπου 2% την Τετάρτη

Οι μετοχές της Nvidia NVDA παρέμειναν υπό πίεση την Τετάρτη, επεκτείνοντας τις πρόσφατες απώλειες παρά τα εντυπωσιακά αποτελέσματα και το φιλόδοξο μακροπρόθεσμο σχέδιο επέκτασης συνδεδεμένο με το οικοσύστημα ημιαγωγών της Ταϊβάν.

Η μετοχή υποχώρησε περίπου 2% στα $211.26 στις πρώτες συναλλαγές μετά το κλείσιμο χαμηλότερα την Τρίτη, στην τρίτη συνεχόμενη συνεδρία με απώλειες.

Η αδυναμία εμφανίστηκε ακόμη και μετά την άλλη μία φορά που η Nvidia παρουσίασε αποτελέσματα ανώτερα των προσδοκιών της Wall Street και ενίσχυσε τη δεσπόζουσα θέση της στον πυρήνα του κύματος της τεχνητής νοημοσύνης.

Σύμφωνα με δεδομένα της FactSet, η Nvidia έχει πλέον υπερβεί τις εκτιμήσεις των αναλυτών τόσο σε επίπεδο εσόδων όσο και λειτουργικού εισοδήματος για 14 διαδοχικά τρίμηνα.

Η εταιρεία ανακοίνωσε αύξηση εσόδων για το πρώτο τρίμηνο κατά 85% σε ετήσια βάση και έδωσε καθοδήγηση για ακόμη ταχύτερη ανάπτυξη στο τρέχον τρίμηνο.

Παρόλα αυτά, οι επενδυτές φάνηκαν διστακτικοί να κυνηγήσουν επιθετικά τη μετοχή μετά τη μεγάλη πολυετή άνοδο και την κεφαλαιοποίηση αγοράς πάνω από $5 τρισ.

Η Nvidia εντείνει την παρουσία της στην Ταϊβάν

Ο διευθύνων σύμβουλος Jensen Huang επιχείρησε να ενισχύσει τις μακροπρόθεσμες φιλοδοξίες της Nvidia για υποδομές AI κατά τη διάρκεια εκδήλωσης στην Ταϊπέι που σηματοδότησε το άνοιγμα του νέου campus της εταιρείας στην Ταϊβάν.

Ο Huang δήλωσε ότι η Nvidia σχεδιάζει να δαπανά έως και $150 δισ. ετησίως με ταϊβανέζους προμηθευτές, από περίπου $100 δισ. σήμερα.

Δεν προσδιόρισε χρονοδιάγραμμα για την αύξηση.

Η ανακοίνωση υπογράμμισε την εντεινόμενη εξάρτηση της Nvidia από το οικοσύστημα ημιαγωγών της Ταϊβάν, και ιδιαίτερα τη σχέση της με την Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, τον πλέον κρίσιμο κατασκευαστικό της εταίρο.

Ο Huang βρίσκεται στην Ταϊβάν εν όψει του Computex, της κορυφαίας τεχνολογικής έκθεσης του νησιού που όλο και περισσότερο έχει γίνει βήμα για την παγκόσμια ανάπτυξη υποδομών AI.

Η δέσμευση δαπανών της Nvidia έρχεται επίσης εν μέσω εντεινόμενων γεωπολιτικών ανησυχιών γύρω από την Ταϊβάν και την παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών.

Οι ανησυχίες αυτές εντάθηκαν αφότου ο Donald Trump πρότεινε πρόσφατα ότι το επικείμενο πακέτο όπλων ύψους $14 δισ. προς την Ταϊβάν θα μπορούσε ενδεχομένως να χρησιμοποιηθεί ως μοχλός στις διαπραγματεύσεις με την Κίνα μετά τη σύνοδό του με τον πρόεδρο Xi Jinping.

Εντείνεται η συζήτηση για την αποτίμηση

Παρά τη λειτουργική ισχύ της Nvidia, το κλίμα μεταξύ των επενδυτών έχει γίνει όλο και πιο επιφυλακτικό μετά τις εκρηκτικές αποδόσεις της μετοχής τα δύο τελευταία χρόνια.

Η υποχώρηση μετά τα αποτελέσματα άφησε τη Nvidia να διαπραγματεύεται σε έναν προβλεπόμενο δείκτη τιμής προς κέρδη (forward P/E) λίγο πάνω από 22 φορές, σύμφωνα με δεδομένα της FactSet.

Αυτό παραμένει πολύ κάτω από πολλούς ομολόγους στον χώρο των ημιαγωγών, όπως η Intel περίπου στις 95 φορές για τα προοπτικά κέρδη και η Advanced Micro Devices κοντά στις 47 φορές.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν πολλαπλάσια P/E για να αξιολογήσουν την αποτίμηση μιας μετοχής σε σχέση με τα αναμενόμενα μελλοντικά της κέρδη.

Με την ανάπτυξη των εφαρμογών διαδικτυακής διαπραγμάτευσης, η παρακολούθηση τέτοιων μετρήσεων έχει καταστεί πολύ πιο εύκολη και προσβάσιμη για τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Οι αναλυτές όλο και περισσότερο υποστηρίζουν ότι η αποτίμηση της Nvidia δεν αντικατοπτρίζει πλέον πλήρως τον κυρίαρχο ρόλο της στις υποδομές AI και τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης για υπολογιστική ισχύ.

Ο μέσος στόχος τιμής στη Wall Street για τη Nvidia έχει ανεβεί περίπου στα $294, ενώ περίπου το 93% των αναλυτών που καλύπτουν τη μετοχή διατηρούν αξιολογήσεις ισοδύναμες με «Αγορά».

Πολλές μεγάλες εταιρείες, μεταξύ των οποίων οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, Needham και Baird, πρόσφατα ανέβασαν τους στόχους τιμών τους μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της εταιρείας.

Παρόλα αυτά, η μετριοπαθής αντίδραση της μετοχής υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ενδέχεται πλέον να ζητούν αποδείξεις ότι η Nvidia μπορεί να διατηρήσει την εξαιρετική της πορεία ανάπτυξης καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται στον χώρο των ημιαγωγών για την AI.