Το Brent +2.4% καθώς το Ισραήλ επεκτείνει επιχείρηση στον Λίβανο εν μέσω εκεχειρίας

Το Brent ενισχύθηκε άμεσα τη Δευτέρα, καθώς μια νέα ισραηλινή ώθηση στο Λίβανο ανησύχησε τους εμπόρους πετρελαίου που ήδη παρακολουθούσαν την εύθραυστη διπλωματία ΗΠΑ-Ιράν και τις διαταραγμένες ροές μέσω του Στενού του Χορμούζ.

Ο παγκόσμιος δείκτης αναφοράς ανήλθε 2.4% στα $93.35 το βαρέλι, ενώ το West Texas Intermediate ενισχύθηκε στα $89.78, καθώς οι αγορές αντέδρασαν στην απόφαση του Ισραήλ να διευρύνει τις στρατιωτικές επιχειρήσεις βαθύτερα στον Λίβανο.

Η κίνηση προκάλεσε νέα αμφιβολία ως προς το κατά πόσον μια ευρύτερη περιφερειακή παύση μπορεί να κρατήσει, ιδιαίτερα ενώ η Ουάσινγκτον εξακολουθεί να προσπαθεί να διατηρήσει μια εύθραυστη κατανόηση εκεχειρίας με το Ιράν.

Για τις αγορές πετρελαίου, το πρόβλημα δεν είναι μόνο ο Λίβανος. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η ανανεωμένη πίεση στη Χεζμπολάχ θα επαναφέρει την Τεχεράνη σε ένα αδιέξοδο που διατηρεί ένα από τα πιο σημαντικά ενεργειακά περάσματα του κόσμου υπό πίεση.

Η κίνηση του Νετανιάχου στον Λίβανο αναταράσσει τις αγορές πετρελαίου

Η τελευταία άνοδος τιμών πυροδοτήθηκε από την αιφνιδιαστική εντολή του Israel Defense Forces να διευρύνει τις επιχειρήσεις εντός του Λιβάνου, ένα βήμα που έγινε παρά την εκεχειρία που είχε επιτευχθεί τον Απρίλιο και μετά τις πρόσφατες συνομιλίες στην Ουάσινγκτον με στόχο να αποτραπεί μια ευρύτερη περιφερειακή κλιμάκωση.

Ο πρωθυπουργός Benjamin Netanyahu δήλωσε ότι το Ισραήλ δεν θα επιτρέψει στη Χεζμπολάχ να ανασυστήσει τις θέσεις της κοντά στα σύνορα, παρουσιάζοντας την κίνηση ως αναγκαίο μέτρο ασφαλείας.

Για τους traders, όμως, ο χρονισμός είχε τόσο μεγάλη σημασία όσο και η δήλωση.

Η εκεχειρία του Απριλίου είχε συμβάλει στη μείωση κάποιου μέρους του πριμ κινδύνου στις τιμές του πετρελαίου, αν και η αγορά ποτέ δεν είχε αποδεχθεί πλήρως ότι ο περιφερειακός κίνδυνος είχε εξαλειφθεί.

Αυτή η εμπιστοσύνη δοκιμάζεται τώρα, καθώς ο ίδιος ο Λίβανος δεν είναι μεγάλος παραγωγός πετρελαίου, αλλά οι στενοί δεσμοί της Χεζμπολάχ με το Ιράν καθιστούν οποιαδήποτε κλιμάκωση πιο σημαντική για τις αγορές ενέργειας.

Μια βαθύτερη ισραηλινή επιχείρηση αυξάνει τον κίνδυνο αντιποίνων, λάθους εκτίμησης ή μιας ευρύτερης κατάρρευσης των πολιτικών ρυθμίσεων που έχουν αποτρέψει την κατάρρευση της εκεχειρίας ΗΠΑ-Ιράν.

Πόσο ψηλά μπορεί να φτάσει το πετρέλαιο;

Η προοπτική είναι ασυνήθιστα διχασμένη επειδή παράγοντες που ευνοούν άνοδο και πτώση δραστηριοποιούνται ταυτόχρονα.

Η Goldman Sachs έχει περιγράψει την αγορά ότι αντιμετωπίζει «δίπλευρο ρίσκο» γύρω από τις προβλέψεις της για το τέταρτο τρίμηνο του 2026, με το Brent στα $90 το βαρέλι και το WTI στα $83.

Ο ανοδικός κίνδυνος είναι προφανής: μια παρατεταμένη διατάραξη στο Χορμούζ, ένας ακόμη γύρος περιφερειακών επιθέσεων ή μια αποτυχημένη διπλωματική διαδικασία θα μπορούσαν γρήγορα να ανεβάσουν τις τιμές ξανά.

Ο καθοδικός κίνδυνος είναι ότι η ασθενέστερη ζήτηση, ιδίως από τις μεγάλες οικονομίες-καταναλώτριες, θα μπορούσε να περιορίσει το ράλι αν οι φόβοι για την προσφορά «ηρεμήσουν».

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές θα παραμείνουν στην περιοχή $90–$100 μέχρι το 2026 και μέσα στο 2027, ακόμη και αν το Χορμούζ ξανανοίξει, επειδή η αγορά θα χρειαστεί χρόνο για να ανακτήσει την εμπιστοσύνη στην σταθερότητα των περιφερειακών ροών.

Η Citi προειδοποίησε επίσης ότι οι ανοδικοί κινδύνοι παραμένουν, αν και βλέπει κάποια προστασία από υψηλά αποθέματα, απελευθερώσεις από το Strategic Petroleum Reserve, ασθενέστερη ζήτηση και περιοδικά σημάδια αποκλιμάκωσης.

Το βασικό επιχείρημα της τράπεζας είναι ότι το Ιράν εξακολουθεί να ελέγχει μεγάλο μέρος του χρονοδιαγράμματος γύρω από οποιαδήποτε συμφωνία για το Χορμούζ, αφήνοντας τους traders εκτεθειμένους σε πολιτικές αποφάσεις που δεν μπορούν εύκολα να τιμολογήσουν.