Η SMFG στοχεύει σε $5 δισ. έσοδα trading καθώς η Ιαπωνία επαναρυθμίζει τις αγορές επιτοκίων

Η Sumitomo Mitsui Financial Group σχεδιάζει να διπλασιάσει τα έσοδα της μονάδας πωλήσεων και trading σε 800 δισεκατομμύρια γιεν, ή περίπου $5 δισ., μέσα στα επόμενα χρόνια, καθώς η στροφή της Ιαπωνίας από εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια αυξάνει τη ζήτηση για προϊόντα αγοράς.

Ο Arihiro Nagata, επικεφαλής της διεύθυνσης παγκόσμιων αγορών της τράπεζας, δήλωσε στο Reuters ότι η μονάδα παράγει σήμερα περίπου 400 δισεκατομμύρια γιεν σε έσοδα.

Δήλωσε ότι ο στόχος είναι εφικτός σε «περίπου έξι χρόνια» με συντηρητικό χρονοδιάγραμμα.

Η προσπάθεια αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη μετατόπιση στις χρηματοπιστωτικές αγορές της Ιαπωνίας.

Μετά από χρόνια αποπληθωρισμού και σχεδόν μηδενικών επιτοκίων, υψηλότερες αποδόσεις, διακυμάνσεις νομίσματος και οι ιστορικές τιμές των μετοχών δημιουργούν περισσότερες ευκαιρίες trading για τις τράπεζες και τους πελάτες τους.

Η επαναρρύθμιση της αγοράς στην Ιαπωνία αυξάνει τη ζήτηση

Ο Nagata είπε ότι η ομαλοποίηση των επιτοκίων έχει οδηγήσει σε σαφή αύξηση της δραστηριότητας των πελατών.

«Με την ομαλοποίηση των επιτοκίων, υπάρχει σημαντική αύξηση των περιπτώσεων όπου μας ζητείται να πραγματοποιήσουμε συναλλαγές», είπε.

«Η ζήτηση για JGBs, swaps επιτοκίου σε γιέν και ιαπωνικές μετοχές αυξάνεται — και μεταξύ ξένων επενδυτών επίσης.»

Η αλλαγή σηματοδοτεί μια σαφή τομή από τη μακρά περίοδο χαμηλής μεταβλητότητας στην Ιαπωνία. Επί χρόνια, τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια περιόριζαν τη ζήτηση για προϊόντα αντιστάθμισης κινδύνου και trading.

Τώρα, καθώς οι αποδόσεις αυξάνονται και οι επενδυτές επανεκτιμούν την έκθεσή τους σε ιαπωνικά περιουσιακά στοιχεία, οι τράπεζες με ισχυρότερες πλατφόρμες αγορών είναι περισσότερο σε θέση να επωφεληθούν.

Ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τα δημόσια οικονομικά της Ιαπωνίας ώθησαν την απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κυβερνητικού ομολόγου σε υψηλό 30 ετών στο 2,8% τον περασμένο μήνα.

Οι ιαπωνικές μετοχές επίσης ανήλθαν σε ρεκόρ, με τον Nikkei να κλείνει πάνω από τις 68,000 για πρώτη φορά.

Το υπόβαθρο αυτό έχει αυξήσει τη ζήτηση για προϊόντα συνδεδεμένα με κρατικά ομόλογα, swaps επιτοκίων, συναλλαγματικές πράξεις και μετοχές.

Οι ξένοι επενδυτές αναλαμβάνουν μεγαλύτερο ρόλο

Οι ροές των επενδυτών έχουν επίσης αλλάξει σημαντικά.

Ο Nagata είπε ότι οι εγχώριοι επενδυτές αντιπροσώπευαν περίπου το 70% της ροής swaps επιτοκίων σε γιέν της SMFG κατά την εποχή των μηδενικών επιτοκίων. Πλέον, οι ξένοι επενδυτές αποτελούν περίπου το 70%.

Η μετατόπιση αυτή δείχνει πώς η ομαλοποίηση των ιαπωνικών αγορών προσελκύει μεγαλύτερη διεθνή συμμετοχή.

Τα ξένα funds γίνονται όλο και πιο ενεργά στις αποδόσεις σε γιέν και στις ιαπωνικές μετοχές καθώς ανταποκρίνονται στις αυξανόμενες αποδόσεις, τις κινήσεις νομισμάτων και τις ιστορικές τιμές μετοχών.

Για την SMFG, η αλλαγή προσφέρει μια ευκαιρία να επεκταθεί πέρα από την παραδοσιακή εγχώρια τραπεζική δραστηριότητα.

Μια μεγαλύτερη βάση ξένων επενδυτών μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για ρευστότητα, προϊόντα αντιστάθμισης και δομημένα προϊόντα, υποστηρίζοντας τον στόχο της τράπεζας για αύξηση των εσόδων από trading.

Η SMFG αναδιοργανώνει τις λειτουργίες trading

Η SMFG, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής της Ιαπωνίας, έχει αναδιοργανώσει τις λειτουργίες trading της για να ενσωματώσει καλύτερα λειτουργίες ανάμεσα στα τραπεζικά και χρηματιστηριακά της τμήματα.

Η τράπεζα επίσης αναζητά τρόπους να αξιοποιήσει τη συνεργασία της με την Jefferies, στην οποία κατέχει συμμετοχή 20%.

Η συνεργασία δίνει στην SMFG ισχυρότερη διεθνή πλατφόρμα καθώς προσπαθεί να ανταγωνιστεί πιο αποτελεσματικά στις παγκόσμιες αγορές.

«Τέλος, μοιάζει σαν να είμαστε πλέον μια παγκοσμίως συνδεδεμένη ομάδα», είπε ο Nagata.

Η αναδιοργάνωση αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας να καλύψει τη διαφορά με ομοτίμους που επέκτειναν νωρίτερα τις αγορές τους όταν το περιβάλλον επιτοκίων στην Ιαπωνία άρχισε να αλλάζει.

Η μεταβλητότητα ευνοεί το trading έναντι της χορήγησης δανείων

Ο Nagata υποστήριξε ότι μια ισχυρότερη δραστηριότητα πωλήσεων και trading βάζει την SMFG σε καλύτερη θέση όταν οι αγορές είναι ευμετάβλητες.

«Όταν η μεταβλητότητα αυξάνεται, αντί να βρίσκεται η εμπορική τράπεζα στο επίκεντρο, η επιλογή είναι οι πωλήσεις και το trading», είπε.

Αυτό σηματοδοτεί ένα σημαντικό στρατηγικό σημείο.

Η παραδοσιακή τραπεζική βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη δανείων και τη ζήτηση για πίστωση. Οι πωλήσεις και το trading, αντίθετα, μπορούν να ωφεληθούν όταν οι πελάτες χρειάζονται να διαχειριστούν τον κίνδυνο σε περιόδους πίεσης των αγορών.

Η υψηλότερη μεταβλητότητα μπορεί να ενισχύσει τη δραστηριότητα σε ομόλογα, swaps, νομίσματα και μετοχές καθώς επενδυτές και εταιρείες αντισταθμίζουν τις εκθέσεις τους ή προσαρμόζουν χαρτοφυλάκια.

Για μια τράπεζα που επιδιώκει να διαφοροποιήσει τα έσοδα, μια μεγαλύτερη δραστηριότητα trading μπορεί να παράσχει διαφορετική πηγή εσόδων.