Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία πέφτει καθώς οι τιμές κρατούν αγοραστές στο περιθώριο

Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία παραμένει υποτονική καθώς οι αγοραστές μένουν επιφυλακτικοί λόγω της μεταβλητότητας των τιμών και των υψηλότερων εισαγωγικών δασμών, με τα πριμ να συρρικνώνονται και στην Κίνα. 

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αυστηροποίηση των κανονισμών και οι πληθωριστικοί κίνδυνοι ενδέχεται να διατηρήσουν την κατανάλωση ασθενή έως το 2026.

Οι εγχώριες τιμές χρυσού διαπραγματεύονταν γύρω στις INR 158,400 ανά 10 γραμμάρια την Παρασκευή. Η Ινδία είναι ένας από τους μεγαλύτερους καταναλωτές χρυσού παγκοσμίως.

Υποτονική ζήτηση στην Ινδία

Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία έχει επιβραδυνθεί, με τους αγοραστές να διστάζουν λόγω της μεταβλητότητας των τιμών και των υψηλών εισαγωγικών δασμών, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Reuters. 

Έμποροι ανέφεραν ότι οι καταναλωτές διστάζουν να προχωρήσουν σε αγορές, ιδίως αφότου η κυβέρνηση αύξησε τον εισαγωγικό δασμό στο 15% τον Μάιο, τη μεγαλύτερη αύξηση στην ιστορία.

«Η ζήτηση είναι πολύ ασθενής. Οι άνθρωποι περιμένουν οι τιμές να σταθεροποιηθούν», δήλωσε στον Reuters ένας έμπορος με έδρα τη Βομβάη.

Το World Gold Council (WGC) σημείωσε στην ενημέρωση του Μαΐου ότι η ζήτηση για κοσμήματα και ράβδους/νομίσματα μπορεί να μειωθεί κατά 50–60 τόνους (10% σε ετήσια βάση) το 2026 λόγω της αύξησης του δασμού. 

Οι εγχώριες τιμές διαπραγματεύονται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με τις τιμές παράδοσης, η οποία διευρύνθηκε από περίπου $14/oz πριν την αύξηση σε σχεδόν $150/oz μετά, καθώς η άφθονη προσφορά και η λήψη κερδών πίεσαν τα πριμ.

Αυστηροποίηση κανονισμών και επιπτώσεις στην αγορά

Η αύξηση του δασμού ήταν μέρος ευρύτερων μέτρων που στόχευαν στη διατήρηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και εξασθένισης της ρουπίας. 

Τράπεζες διέκοψαν τις εισαγωγές χρυσού για πάνω από ένα μήνα νωρίτερα μέσα στη χρονιά λόγω καθυστερήσεων στις κυβερνητικές γνωστοποιήσεις, διαταράσσοντας περαιτέρω την προσφορά. 

Μεγάλες αλυσίδες κοσμημάτων ανέφεραν αγορές πανικού αμέσως μετά την ανακοίνωση του δασμού, αλλά αναμένουν επιβράδυνση των πωλήσεων στο εξής.

Μικρότεροι λιανέμποροι, ήδη πιεσμένοι από τις υψηλές τιμές, αντιμετωπίζουν μείωση τζίρων και περιθωρίων.

Συρρίκνωση πριμ στην Κίνα

Τα πριμ στην Κίνα, τον μεγαλύτερο καταναλωτή παγκοσμίως, έχουν συρρικνωθεί, αντανακλώντας επιφυλακτική διάθεση. Οι αγοραστές διστάζουν καθώς οι παγκόσμιες τιμές παραμένουν μεταβλητές και η εγχώρια ζήτηση έχει εξασθενήσει.

Η τάση αυτή αντανακλά την επιβράδυνση στην Ινδία, υποδεικνύοντας ευρύτερη περιφερειακή αδυναμία στην κατανάλωση φυσικού χρυσού.

Το σχόλιο του WGC για τον Μάιο ανέφερε ότι ο χρυσός υποχώρησε 1% τον Μάιο, κλείνοντας στα $4,546/oz, καθώς η θετική διάθεση για ρίσκο και οι εκροές από ETF πίεσαν τις τιμές. 

Οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι η Federal Reserve ενδέχεται να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια αργότερα φέτος καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις εντείνονται, κάτι που θα μπορούσε να παρατείνει τα εμπόδια για τον χρυσό. 

«Ο χρυσός είναι ευάλωτος, πάνω στον κινούμενο μέσο όρο 200 ημερών του, σε αυτό που μοιάζει με καθοδικό κανάλι», ανέφερε το WGC.

Ανησυχίες για λαθρεμπόριο και προοπτική

Οι προηγούμενες τάσεις δείχνουν ότι οι υψηλότεροι εισαγωγικοί δασμοί αυξάνουν τις ανεπίσημες εισροές. Μετά την αύξηση του δασμού το 2013, ο λαθραία εισαχθείς χρυσός ενισχύθηκε επταπλάσιος μέσα σε ένα χρόνο. 

Παρόμοιο μοτίβο παρατηρήθηκε μετά την αύξηση το 2022 στο 15%, όταν οι ανεπίσημες εισαγωγές εκτοξεύθηκαν από 17 τόνους σε σχεδόν 50 τόνους. 

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η πρόσφατη αύξηση θα μπορούσε και πάλι να ενθαρρύνει το λαθρεμπόριο, διευρύνοντας το χάσμα μεταξύ εγχώριας και διεθνούς τιμής.

Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία αναμένεται να παραμείνει υποτονική βραχυπρόθεσμα, με τις αγορές κοσμημάτων περιορισμένες εκτός γάμων και εορτών.

Η επενδυτική ζήτηση είναι πιο ευαίσθητη στις αλλαγές δασμών και μπορεί να μειωθεί περαιτέρω εάν ο πληθωρισμός επιμείνει.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι ροές στα ETF παραμένουν υποτονικές, και η πιθανότητα αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed συνιστά επιπλέον κινδύνους.

Προς το παρόν, η αγορά βρίσκεται ανάμεσα στην αυστηροποίηση των κανονισμών, τις μεταβλητές τιμές και τους επιφυλακτικούς καταναλωτές.

Εάν οι τιμές δεν σταθεροποιηθούν και οι πιέσεις πολιτικής δεν μετριαστούν, η ζήτηση χρυσού στην Ινδία είναι πιθανό να παραμείνει αδύναμη μέχρι το τέλος του 2026, με ευρύτερες επιπτώσεις για το παγκόσμιο εμπόριο χρυσού.