Αποδόσεις ομολόγων ευρωζώνης αμετάβλητες πριν την απόφαση της ΕΚΤ

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης παρέμειναν γενικά σταθερές την Τρίτη, καθώς η αποκλιμάκωση των εντάσεων μεταξύ Ισραήλ και Ιράν μείωσε τις ανησυχίες των αγορών για ενδεχόμενες διαταραχές στις παγκόσμιες προμήθειες ενέργειας και την επίδρασή τους στον πληθωρισμό.

Οι επενδυτές στράφηκαν επίσης στην επικείμενη πολιτική ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) την Πέμπτη.

Οι παράγοντες της αγοράς αναμένουν σε μεγάλο βαθμό ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια για πρώτη φορά σε ένα έτος, με αυξανόμενο ενδιαφέρον για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Εξελίξεις στη Μέση Ανατολή μειώνουν τις ανησυχίες των αγορών

Το επενδυτικό κλίμα βελτιώθηκε αφού το Ιράν και το Ισραήλ ανακοίνωσαν τη Δευτέρα ότι θα διακόψουν τις στρατιωτικές επιχειρήσεις, έπειτα από έκκληση του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump.

Η κίνηση θεωρείται μέρος ευρύτερων προσπαθειών για την επίτευξη ειρηνευτικής συμφωνίας που θα μπορούσε να αποκαταστήσει τη ροή του πετρελαίου μέσω του Στενού του Χορμούζ.

Η προοπτική επανέναρξης της στρατηγικής ναυτιλιακής οδού συνέβαλε στην άμβλυνση των ανησυχιών για διαταραχές στην προμήθεια ενέργειας.

Οι χαμηλότεροι κίνδυνοι στις αγορές ενέργειας μπορούν επίσης να μειώσουν τις προσδοκίες για περαιτέρω επιθετική νομισματική σύσφιξη από μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Σε αυτό το πλαίσιο, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου, ο δείκτης αναφοράς για την ευρωζώνη, μεταβλήθηκε ελάχιστα την ημέρα στο 3.051%.

Η ΕΚΤ αναμένεται να πραγματοποιήσει την πρώτη αύξηση επιτοκίων σε ένα έτος

Η ΕΚΤ αναμένεται ευρέως να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο κατάθεσης κατά 25 μονάδες βάσης στο 2.25% στη συνεδρίασή της την Πέμπτη.

Παρότι η αναμενόμενη αύξηση έχει σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί από τις αγορές, οι επενδυτές παραμένουν συγκεντρωμένοι σε δείγματα για τις μελλοντικές κινήσεις πολιτικής.

Οι αναλυτές της Gavekal Research υπέδειξαν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να συνεχίσουν να διατηρούν επιθετική στάση ακόμη και μετά την αναμενόμενη αύξηση.

«Υπάρχει σαφές επιχείρημα για τη διατήρηση μιας επιθετικής στάσης μετά από μια τέτοια αύξηση», ανέφεραν σε σημείωμα οι οικονομολόγοι της Gavekal Research, Cedric Gemehl και August Gudmundsson.

Οι οικονομολόγοι υποστήριξαν ότι ο κύριος στόχος της ΕΚΤ για τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών θα μπορούσε να επηρεάσει την αντίδρασή της στις πρόσφατες πληθωριστικές πιέσεις.

Οι αγορές τιμολογούν περαιτέρω σύσφιξη

Τα futures της χρηματαγοράς υποδεικνύουν επί του παρόντος 68 μονάδες βάσης επιπλέον σύσφιξης μέχρι το τέλος του έτους.

Αυτή η τιμολόγηση υποδηλώνει μία ακόμη αύξηση επιτοκίου κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας μετά την αναμενόμενη κίνηση της Πέμπτης, καθώς και πιθανότητα πάνω από 70% για τρίτη αύξηση.

Οι βραχυπρόθεσμοι κυβερνητικοί τίτλοι, που συνήθως είναι πιο ευαίσθητοι σε αλλαγές των προσδοκιών για τα επιτόκια, αντέγραψαν κάποια εξομάλυνση στην τιμολόγηση της αγοράς.

Η απόδοση του 2ετούς γερμανικού ομολόγου υποχώρησε 2.5 μονάδες βάσης στο 2.677% αφού είχε σημειώσει σχεδόν τρεις εβδομάδες υψηλό 2.734% τη Δευτέρα.

Το ευρώ ανεβαίνει έναντι του δολαρίου

Στις αγορές συναλλάγματος, το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του αμερικανικού δολαρίου κατά τη διάρκεια των ευρωπαϊκών ωρών διαπραγμάτευσης.

Το ζεύγος EUR/USD κινήθηκε προς το επίπεδο 1.1550 καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις προοπτικές της πολιτικής της ΕΚΤ και το ηπιότερο γεωπολιτικό υπόβαθρο.

Με την πλησίαση της συνεδρίασης της ΕΚΤ την Πέμπτη, οι επενδυτές αναμένεται να παρακολουθήσουν στενά τόσο την απόφαση για τα επιτόκια όσο και οποιαδήποτε καθοδήγηση από τους πολιτικούς για τον ρυθμό της μελλοντικής σύσφιξης.

Η εκτίμηση της κεντρικής τράπεζας για τους κινδύνους του πληθωρισμού, ιδιαίτερα εν όψει των πρόσφατων εξελίξεων στις αγορές ενέργειας, αναμένεται να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση των προσδοκιών της αγοράς για το υπόλοιπο του έτους.