Στήλη: Η άνοδος της Wall Street που τροφοδοτείται από την AI συναντά αντίσταση

Ο τεχνολογικός κλάδος των ΗΠΑ έχει περάσει δύσκολες στιγμές πρόσφατα.

Από τότε που η Broadcom ανακοίνωσε κάποιες απογοητευτικές προβλέψεις για το μέλλον, παρά τα ισχυρά, συνολικά καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, οι μετοχές τεχνολογίας έχουν βρεθεί σε θέση άμυνας.

Έπειτα, ενώ οι επενδυτές άρχιζαν να αναρωτιούνται αν η ανακοίνωση των μη-γεωργικών θέσεων εργασίας των ΗΠΑ παραμένει το πιο σημαντικό μηνιαίο οικονομικό στοιχείο, πήραν απάντηση θετική.

Η πώληση που ακολούθησε τις ανακοινώσεις της Broadcom επιδεινώθηκε από την περασμένη Παρασκευή ενημέρωση για τις μη-γεωργικές θέσεις εργασίας.

Ήταν πολύ ισχυρότερη από το αναμενόμενο και η είδηση αύξησε την πιθανότητα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια μέχρι και κατά 50 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους.

Αξίζει να θυμηθούμε ότι πριν από λίγους μήνες το consensus προέβλεπε ότι η Fed θα ανακοινώσει δύο μειώσεις επιτοκίων από 25 μονάδες βάσης το 2026.

Αυτό παρά τη μικρή ένδειξη ότι ο πληθωρισμός είχε πραγματικά κορυφωθεί, και παρά μια κάποια διστακτικότητα από τον Jerome Powell, τον τότε πρόεδρο της Fed, να μειώσει περαιτέρω το κόστος δανεισμού μετά τη νίκη του Donald Trump στις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου 2024.

Ο πρόεδρος Trump άσκησε τεράστια πίεση στον πρόεδρο της Fed, κριτίκαρε επανειλημμένα την έλλειψη μειώσεων επιτοκίων και ακόμη υπαινίχθηκε ότι σκέφτεται την απόλυσή του.

Για να είμαστε δίκαιοι, οι μειώσεις επιτοκίων που έγιναν επί Powell θεωρήθηκαν από κάποιους ότι είχαν πολιτική χροιά, και όχι ιδιαίτερα ωφέλιμη για τον πρόεδρο.

Αλλά στη συνέχεια ήρθε ο πόλεμος με το Ιράν και μια άνοδος του πληθωρισμού, την οποία πρέπει να αντιμετωπίσει ο νέος πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh.

Ο κ. Warsh θα προεδρεύσει στην πρώτη του συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της FOMC την επόμενη εβδομάδα.

Αν και δεν υπάρχει περίπτωση αλλαγής του επιτοκίου Fed Funds, πρόκειται για ένα σημαντικό γεγονός.

Ο Kevin Warsh όχι μόνο θα παραχωρήσει συνέντευξη Τύπου μετά την ανακοίνωση του επιτοκίου, αλλά επειδή η συνεδρίαση είναι τριμηνιαία, η FOMC θα δημοσιεύσει και την Περίληψη Οικονομικών Προβλέψεων.

Σε αυτή οι μέλη της FOMC δίνουν τις προβλέψεις τους για το επιτόκιο Fed Funds, τον πληθωρισμό, την ανεργία και την οικονομική ανάπτυξη για το υπόλοιπο του έτους και μετά.

Θα είναι η πρώτη ευκαιρία για αναλυτές και επενδυτές να δουν πόσο στενά, ή όχι, ευθυγραμμίζονται οι προβλέψεις της Fed υπό τον Warsh με τις προσδοκίες της αγοράς.

Αλλά πριν από αυτό, οι επενδυτές έχουν άλλα επείγοντα ζητήματα. Η πώληση υπό την ηγεσία του τεχνολογικού κλάδου δεν έχει υποχωρήσει ακόμη.

Σίγουρα, υπήρξαν μερικές αναπηδήσεις, αλλά μέχρι στιγμής έχουν πουληθεί, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν είναι ακόμη έτοιμοι να αγοράσουν με ισχυρή πεποίθηση κατά τη διόρθωση.

Έχει λεχθεί ότι η πώληση τροφοδοτήθηκε από traders που ήθελαν να εξασφαλίσουν κεφάλαια για να επενδύσουν στην IPO της SpaceX την Παρασκευή, 12th June.

Μπορεί να υπάρχει κάποιο έδαφος σε αυτό, ειδικά καθώς η OpenAI και η Anthropic επίσης προετοιμάζονται να βγουν στην αγορά, κατά πάσα πιθανότητα μετά το καλοκαίρι.

Και η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά ήταν/είναι ώριμη για κατοχύρωση κερδών.

Υπήρξε μια εξαιρετική άνοδος στις μετοχές τεχνολογίας, με επικεφαλής τον κλάδο των chip, από τα τέλη Μαρτίου.

Αυτό όχι μόνο οδήγησε σε ισχυρές ανακτήσεις σε ηγέτες της αγοράς όπως οι Nvidia, Super Micro Computer και TSMC, αλλά ξύπνησε και κάποιες παραμελημένες μετοχές chip που ήταν σε μακρά νάρκη.

Advanced Micro Devices, Micron Technology και Marvell Technology Group έχουν εκτοξευτεί.

Σε λίγο περισσότερο από δύο μήνες, αυτές οι μετοχές κέρδισαν 167%, 240% και 283%, αντίστοιχα.

Δεν είναι περίεργο που υπήρξε κατοχύρωση κερδών. Όποιος ήταν έξυπνος ή τυχερός και βρισκόταν σε αυτές τις μετοχές νωρίτερα φέτος θα ήταν παράλογο να μην πάρει κάποιο κέρδος.

Το ερώτημα τώρα είναι αν η πώληση αποτελεί άλλη μια ευκαιρία «αγοράστε στη διόρθωση» ή ένας σεισμικός κρότος που προειδοποιεί για προβλήματα στο μέλλον.

(Αυτή είναι μία δεκαπενθήμερη στήλη από τον David Morrison. Είναι Senior Market Analyst στη Trade Nation. Οι απόψεις είναι δικές του.)