Deutsche Bank ανεβάζει στόχο Micron στα $1.500 με 47% άνοδο πριν τα αποτελέσματα

Οι μετοχές της Micron Technology MU ενισχύθηκαν στις συναλλαγές της Τετάρτης, παρά το ότι η Deutsche Bank έγινε ο πιο πρόσφατος οίκος της Wall Street που ανέβασε την τιμή-στόχο για τον κατασκευαστή τσιπ μνήμης, επικαλούμενη επίμονους περιορισμούς προσφοράς και εκρηκτική ζήτηση από εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.

Η μετοχή κέρδισε 2,4% την Τετάρτη αφού είχε υποχωρήσει πάνω από 6% στην προηγούμενη συνεδρίαση κατά τη διάρκεια ευρύτερης πώλησης στον τεχνολογικό τομέα.

Οι μετοχές της Micron είχαν κλείσει σε ιστορικό υψηλό τη Δευτέρα και έχουν ανέβει πάνω από 223% έως τώρα μέσα στο έτος.

Οι αναλυτές όλο και περισσότερο θεωρούν ότι ο κατασκευαστής τσιπ μνήμης παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους ωφελούμενους της έκρηξης υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, με τις στενές συνθήκες προσφοράς να αναμένεται να στηρίξουν υψηλές τιμές μέχρι και το επόμενο έτος.

Deutsche Bank βλέπει σημαντικό περιθώριο ανόδου

Η Deutsche Bank ανέβασε την τιμή-στόχο για τη Micron στα $1.500 από $1.000, διατηρώντας ταυτόχρονα σύσταση αγοράς, κάτι που υποδηλώνει περίπου 47% περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Τρίτης.

Η αναλύτρια Melissa Weathers είπε ότι τα πρόσφατα σχόλια της διοίκησης και οι τάσεις της βιομηχανίας δείχνουν συνεχιζόμενη ισχύ στην προοπτική κερδοφορίας της εταιρείας.

«Βλέπουμε ισχυρή ανοδική προδιάθεση στις εκτιμήσεις μας, δεδομένων των ενδοτριμηνιαίων σχολίων της διοίκησης για ενίσχυση της οικονομικής προοπτικής, της συνεχούς ισχύος στις τιμές μνημών και της ιστορικής τάσης της εταιρείας να υπερβαίνει τις εκτιμήσεις εσόδων της Street», έγραψε η Weathers σε σημείωμα προς πελάτες.

Η τράπεζα εκτιμά ότι η συνεχιζόμενη έλλειψη μνήμης, επιδεινωμένη από την αυξανόμενη υιοθέτηση τεχνητής νοημοσύνης, μπορεί να συνεχίσει να στηρίζει την απόδοση της Micron για αρκετά έτη.

Οι χρηματιστηριακοί οίκοι γίνονται πιο αισιόδοξοι καθώς η ζήτηση για AI σφίγγει την προσφορά

Άλλοι χρηματιστηριακοί οίκοι επίσης έχουν γίνει ολοένα πιο αισιόδοξοι.

Η TD Cowen και η Cantor Fitzgerald ανήγαγαν πρόσφατα τις τιμές-στόχους τους στα $1.500, ενώ η RBC Capital Markets ανέβασε τον στόχο της στα $1.200 από $525.

Μεγάλο μέρος της αισιοδοξίας απορρέει από την προσδοκία ότι οι απαιτήσεις μνήμης που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσουν να αυξάνονται καθώς οι εταιρείες αναπτύσσουν μεγαλύτερα και πιο σύνθετα υπολογιστικά συστήματα.

Ο αναλυτής της TD Cowen, Krish Sankar, είπε ότι η ζήτηση για μνήμη θα πρέπει να συνεχίσει να αυξάνεται ακόμη και καθώς η Nvidia προσαρμόζει προδιαγραφές για κάποια από τα συστήματα AI της.

Σύμφωνα με τον Sankar, η αυξανόμενη χρήση «agentic AI» θα απαιτήσει επιπλέον κεντρικές μονάδες επεξεργασίας και υποστηρικτική υποδομή, αυξάνοντας την κατανάλωση μνήμης στα κέντρα δεδομένων.

Η συνεπακόλουθη ζήτηση έχει ενισχύσει τις προσδοκίες ότι ευνοϊκές συνθήκες τιμολόγησης θα μπορούσαν να επιμείνουν μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους.

Ο αναλυτής της RBC, Srini Pajjuri, εξέφρασε την ίδια άποψη, λέγοντας ότι οι ισχυρότερες υποθέσεις για τιμές και όγκους τον ώθησαν να αυξήσει τις προβλέψεις του.

Ο Pajjuri επεσήμανε ότι ο τρέχων ανοδικός κύκλος στη δυναμική μνήμη τυχαίας προσπέλασης (DRAM) έχει ήδη διαρκέσει 12 τρίμηνα, υπερβαίνοντας τους προηγούμενους κύκλους της βιομηχανίας που συνήθως διαρκούσαν οκτώ έως εννέα τρίμηνα.

Πιστεύει ότι η τρέχουσα δυναμική μπορεί να συνεχιστεί για άλλα πέντε έως έξι τρίμηνα λόγω ισχυρών τάσεων κεφαλαιουχικών δαπανών και της διευρυνόμενης υιοθέτησης τεχνητής νοημοσύνης.

Ο αναλυτής της Melius Research, Ben Reitzes, παραμένει κάπως πιο προσεκτικός από μερικούς ομολόγους του, αλλά εξακολουθεί να βλέπει σημαντικό περιθώριο ανόδου.

«Τα περιθώρια μικτού κέρδους περίπου 80% που βλέπουμε τώρα θα παραμείνουν για κάποιο διάστημα, περισσότερο απ' ό,τι νομίζουν οι άνθρωποι. Και στη συνέχεια θα έχουμε μεγάλες επιστροφές κεφαλαίου μέσω αγορών ιδίων μετοχών το 2027 που θα μπορούσαν να οδηγήσουν τη μετοχή σε νέα ύψη», είπε ο Reitzes σε παρουσίαση αυτή την εβδομάδα.

Η μνήμη υψηλού εύρους ζώνης προσφέρει επιπλέον στήριξη

Οι αναλυτές επικεντρώνονται όλο και περισσότερο στη μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM), που γίνεται κρίσιμο στοιχείο στα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης επόμενης γενιάς.

Ο Pajjuri είπε ότι η HBM αξίζει υψηλότερο πολλαπλασιαστή αποτίμησης επειδή διαφέρει από τα παραδοσιακά προϊόντα μνήμης-εμπορεύματος και αναμένεται να αντιπροσωπεύει μεγαλύτερο μερίδιο των εσόδων της Micron καθώς η παραγωγή κλιμακώνεται.

Πρόσθεσε ότι η HBM θα πρέπει να παραμείνει σε μεγάλο βαθμό απομονωμένη από τις κυκλικές πιέσεις τιμών που ιστορικά έχουν επηρεάσει τη βιομηχανία μνήμης.

Παρά τις προσπάθειες των κατασκευαστών μνήμης να αυξήσουν τη χωρητικότητα, η αύξηση της προσφοράς παραμένει περιορισμένη από τους περιορισμούς στις εγκαταστάσεις κατασκευής ημιαγωγών.

Σύμφωνα με τον Pajjuri, ο διαθέσιμος χώρος σε καθαρούς χώρους εργασίας (clean-room) παραμένει σημείο συμφόρησης, περιορίζοντας ουσιαστική αύξηση της προσφοράς μέχρι αργότερα μέσα στο επόμενο έτος.

Οι επενδυτές αναμένουν αποτελέσματα και λεπτομέρειες συμβολαίων

Η Micron έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα τριμηνιαία αποτελέσματα στις 24 Ιουνίου, με τους επενδυτές να αναμένεται να εξετάσουν προσεκτικά αν η ζήτηση που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να στηρίζει τα υψηλά περιθώρια.

Τα μακροχρόνια συμβόλαια με πελάτες αναμένεται να αποτελέσουν ένα ακόμη κύριο επίκεντρο.

Ο Sankar είπε ότι οι επενδυτές αναζητούν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με στρατηγικές συμφωνίες πελατών που παρέχουν πολυετείς δεσμεύσεις και μεγαλύτερη ορατότητα στη μελλοντική ζήτηση.

Η Micron αποκάλυψε τον Μάρτιο ότι είχε υπογράψει την πρώτη της πενταετή στρατηγική συμφωνία με πελάτη, αν και οι αναλυτές δήλωσαν ότι η διοίκηση παρείχε περιορισμένες λεπτομέρειες σχετικά με τους όρους τιμολόγησης και τις εγγυήσεις κερδοφορίας.

Ο Sankar επεσήμανε ότι οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά για να δουν εάν οι πελάτες hyperscale παραμένουν διατεθειμένοι να δεσμεύσουν τιμές χρόνια εκ των προτέρων.

Οποιαδήποτε συμφωνία ικανή να διατηρήσει περιθώρια μικτού κέρδους άνω του 70% θα θεωρηθεί πιθανότατα θετική από την αγορά, είπε.