Η άνοδος της AI φέρνει την SK Hynix πάνω από τη Samsung στη Ν. Κορέα

Η SK Hynix τη Δευτέρα προσπέρασε την Samsung Electronics και έγινε η πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία της Νότιας Κορέας, σε μια εντυπωσιακή ανατροπή για έναν κατασκευαστή τσιπ που κάποτε είχε βρεθεί κοντά στην κατάρρευση υπό βαρύ βάρος χρέους.

Το ορόσημο αντικατοπτρίζει τον τρόπο με τον οποίο η παγκόσμια έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχει αναδιαμορφώσει τη βιομηχανία ημιαγωγών και έχει αυξήσει τη ζήτηση για chips μνήμης υψηλού εύρους ζώνης, ή HBM.

Η SK Hynix έχει αναδειχθεί σε έναν από τους μεγαλύτερους ωφελημένους αυτής της μετατόπισης, driven by τον ρόλο της ως κύριου προμηθευτή HBM chips που χρησιμοποιούνται σε συστήματα AI για πελάτες όπως η Nvidia και η Google της Alphabet.

Οι μετοχές της SK Hynix σημείωσαν άνοδο 5.7 τοις εκατό, ανεβάζοντας την αποτίμηση της εταιρείας στα 2,082.5 trillion won κατά τις 0347 GMT.

Αυτό την έφερε ελαφρώς μπροστά από τη Samsung Electronics, των οποίων οι μετοχές ενισχύθηκαν 0.4 τοις εκατό, δίνοντάς της αποτίμηση 2,081.3 trillion won, εξαιρουμένων των προνομιούχων μετοχών.

Ωστόσο, η Samsung ανέφερε σε δήλωσή της ότι οποιοςδήποτε υπολογισμός της κεφαλαιοποίησής της θα πρέπει να περιλαμβάνει και τις προνομιούχες μετοχές.

Με βάση αυτό, είπε ότι η χρηματιστηριακή της αξία θα ήταν περίπου 2,252 trillion won.

Η έκρηξη της AI μετασχηματίζει την ιεραρχία των τσιπ

Η κίνηση σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή στο εταιρικό τοπίο της Ν. Κορέας.

Η Samsung Electronics κατείχε την κορυφή από το 2000.

Η άνοδος της SK Hynix συμπίπτει με το γεγονός ότι εξειδικευμένα chips μνήμης έχουν γίνει ολοένα πιο σημαντικά στην υποδομή πίσω από εφαρμογές όπως το ChatGPT και άλλα προηγμένα μοντέλα AI.

Η SK Hynix επικεντρώνεται κυρίως σε chips μνήμης, ενώ η Samsung Electronics έχει ευρύτερη δραστηριότητα που περιλαμβάνει λογικά chips και ηλεκτρονικά καταναλωτικά προϊόντα, όπως smartphones και τηλεοράσεις.

Η διαφορά στην εστίαση έχει γίνει πιο έντονη καθώς η ζήτηση για προϊόντα μνήμης σχετιζόμενα με την AI επιταχύνθηκε.

Η εκτίναξη της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας ακολουθεί μια άνοδο πάνω από 340 τοις εκατό στις μετοχές της φέτος.

Αυτό έχει επίσης καταστήσει την SK Hynix τον πιο πολύτιμο κατασκευαστή μνημών παγκοσμίως, μπροστά τόσο από τη Samsung Electronics όσο και από τη Micron.

Από την παραλίγο κατάρρευση σε ρεκόρ κερδών

Η τρέχουσα θέση της εταιρείας αντιπροσωπεύει μία από τις πιο δραματικές ανατροπές στην εταιρική ιστορία της Ν. Κορέας.

Το 2002, η τότε Hynix Semiconductor ήταν κοντά στο να πωληθεί στη Micron μετά από μια επιθετική επέκταση που την είχε επιβαρύνει με χρέος.

Η συμφωνία τελικά ναυάγησε και η εταιρεία παρέμεινε υπό έλεγχο πιστωτών για σχεδόν μια δεκαετία.

Οι μετοχές της έπεσαν έως και στα 135 won το 2003, αφήνοντάς την ευρέως καταγεγραμμένη ως penny stock, γνωστή στα κορεατικά ως «Dongjeon-ju».

Όπως πολλές εταιρείες στον τομέα της μνήμης, η απόδοση της SK Hynix μετακινείται εδώ και καιρό με τους κύκλους άνθησης και καθίζησης της βιομηχανίας.

Το 2023, μια αιχμηρή κάμψη στην αγορά μνήμης ώθησε την εταιρεία σε ετήσια λειτουργική ζημία 7.73 trillion won.

Η τύχη της βελτιώθηκε δραστικά ένα χρόνο αργότερα καθώς οι επενδύσεις στην AI επιτάχυναν.

Οι μεγάλες δαπάνες από εταιρείες όπως η Microsoft, η Google και η Meta βοήθησαν στην τόνωση της ζήτησης, επιτρέποντας στην SK Hynix να καταγράψει ετήσιο λειτουργικό κέρδος 23.5 trillion won το 2024, ρεκόρ εκείνη την εποχή.

Η στρατηγική για HBM αποδίδει

Οι αναλυτές αποδίδουν τη crescente σημασία της SK Hynix στην αλυσίδα εφοδιασμού της AI στην απόφασή της να συνεχίσει να επενδύει σε HBM κατά τη διάρκεια μιας κάμψης στην αγορά μνήμης.

Η HBM είναι ένα εξειδικευμένο chip μνήμης που κατασκευάζεται μέσω κάθετης στοίβαξης, επιτρέποντας ταχύτερη απόδοση και χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας.

Σε αντίθεση με τα συμβατικά προϊόντα μνήμης, τα HBM chips είναι στενά ενσωματωμένα με τους επεξεργαστές AI.

Αυτό αυξάνει τα εμπόδια εισόδου για τους ανταγωνιστές και δίνει μεγαλύτερη διαπραγματευτική ισχύ στις τιμές στους προμηθευτές.

Μέχρι το 2025, η SK Hynix είχε καταλάβει 61 τοις εκατό της παγκόσμιας αγοράς HBM, πολύ μπροστά από το 17 τοις εκατό της Samsung Electronics και το 21 τοις εκατό της Micron.

Η SK Hynix ιδρύθηκε το 1983 ως μονάδα της Hyundai πριν μετονομαστεί και εξαγοραστεί αργότερα από τον όμιλο SK, το οικογενειακό επιχειρηματικό σχήμα με δραστηριότητες από τηλεπικοινωνίες έως ενέργεια.

Ο πρόεδρος του SK Group, Chey Tae-won, που είχε αντιμετωπίσει ισχυρή αντίθεση στην εξαγορά εκείνη την εποχή, εξήγησε τη λογική σε ένα βιβλίο που δημοσιεύτηκε τον Ιανουάριο.

«Αυτό που πραγματικά ήθελα να πετύχουμε όταν εξαγοράσαμε την Hynix ήταν να τη μετατρέψουμε από παραγωγό εμπορικής μνήμης σε μια κύρια εταιρεία ημιαγωγών των οποίων τα προϊόντα είναι αναντικατάστατα», είπε ο Chey.

«Στο παρελθόν, δεν είχε σημασία αν η μνήμη προερχόταν από την Hynix, τη Samsung ή τη Micron. Ήταν ανταλλάξιμα εμπορικά προϊόντα. Η HBM είναι διαφορετική. Αν η HBM της SK Hynix αντικατασταθεί με άλλο προϊόν, το σύστημα AI μπορεί να μην λειτουργήσει σωστά. Αυτό που παλαιότερα ήταν περιφερειακό εξάρτημα έχει γίνει βασικό συστατικό», είπε.