Γιατί η μετοχή της SpaceX υποχωρεί καθώς η εταιρεία λανσάρει την πρώτη έκδοση ομολόγων

Η SpaceX τη Δευτέρα ανακοίνωσε την πρώτη της έκδοση ανώτερων μη εξασφαλισμένων ομολόγων, σηματοδοτώντας την πρώτη της είσοδο στην αγορά ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης, καθώς η πρόσφατα εισαχθείσα στο χρηματιστήριο εταιρεία επιδιώκει να αναχρηματοδοτήσει χρέος και να στηρίξει τα μακροπρόθεσμα σχέδιά της για επέκταση στην τεχνητή νοημοσύνη και τις διαστημικές υποδομές.

Η εταιρεία υπό την ηγεσία του Elon Musk δήλωσε ότι τα έσοδα από την έκδοση θα χρησιμοποιηθούν κυρίως για την αποπληρωμή των εκκρεμών υποχρεώσεων στο πλαίσιο του δανείου γέφυρας, την κάλυψη σχετικών τελών και εξόδων και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.

Η εταιρεία δεν αποκάλυψε το μέγεθος, τη λήξη ή την τιμολόγηση της έκδοσης.

Ωστόσο, Reuters και Bloomberg ανέφεραν την περασμένη εβδομάδα ότι οι τραπεζίτες της SpaceX προετοίμαζαν συναντήσεις με επενδυτές για να συζητήσουν μια έκδοση ομολόγων τουλάχιστον 20 billion USD (approx. 17,4 billion €).

Οι σημειώσεις τοποθετούνται ιδιωτικά σε εξειδικευμένους θεσμικούς επενδυτές και ορισμένους μη αμερικανούς επενδυτές.

Η SpaceX δήλωσε ότι τα ανώτερα μη εξασφαλισμένα ομόλογα θα έχουν ίση σειρά προτεραιότητας πληρωμής με όλες τις υφιστάμενες και μελλοντικές μη δευτερεύουσες υποχρεώσεις, τις ευθύνες και άλλες υποχρεώσεις.

Την περασμένη εβδομάδα, οι Moody's Ratings, Fitch Ratings και S&P Global Ratings απένειμαν βαθμολογήσεις επενδυτικής διαβάθμισης στην προγραμματισμένη έκδοση χρέους της εταιρείας, ανοίγοντας το δρόμο για την είσοδό της στις δημόσιες αγορές χρέους.

Οι μετοχές της SpaceX υποχώρησαν περίπου 10% τη Δευτέρα.

Η αναχρηματοδότηση του χρέους στο επίκεντρο

Σύμφωνα με τις ρυθμιστικές υποβολές, η SpaceX είχε περίπου 29 billion USD (approx. 25,3 billion €) σε συνολικό χρέος, εκ των οποίων περίπου 20 billion USD (approx. 17,4 billion €) συνίστανται σε δάνειο γέφυρας με λήξη τον Σεπτέμβριο του 2027.

Η χρηματοδότηση γέφυρας χρησιμοποιήθηκε για την αποπληρωμή χρεών στην xAI, τη start‑up τεχνητής νοημοσύνης που ίδρυσε ο Musk και η οποία εξαγοράστηκε από την SpaceX τον Φεβρουάριο.

Η εταιρεία πρόσθεσε ότι σημαντικό μέρος του υπόλοιπου μακροπρόθεσμου χρέους της συνδέεται με υποχρεώσεις που αφορούν «ορισμένα περιουσιακά στοιχεία υποδομής AI καταγεγραμμένα ως αποτυχημένες συναλλαγές πώλησης‑επανάμίσθωσης».

Η προσπάθεια αναχρηματοδότησης έρχεται αφού η SpaceX ολοκλήρωσε μια ρεκόρ αρχική δημόσια προσφορά λιγότερο από δύο εβδομάδες πριν, αντλώντας 85,7 billion USD (approx. 74,8 billion €) σε έσοδα, τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η SpaceX θα βασιστεί στις αγορές χρέους για πρόσθετη άντληση κεφαλαίων

Παράλληλα με την ανακοίνωση των ομολόγων, η SpaceX αποκάλυψε ότι κατείχε περίπου 100,8 billion USD (approx. 87,9 billion €) σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών στις 19 Ιουνίου.

Το ποσό αυτό είναι περισσότερο από έξι φορές τη θέση ρευστότητας της εταιρείας την 31η Μαρτίου, σύμφωνα με τις καταχωρίσεις.

Ωστόσο, οι επενδυτές αναμένουν ότι σημαντικό μέρος αυτών των κεφαλαίων θα διατεθεί σε έργα με υψηλές ανάγκες κεφαλαίου, που εκτείνονται τόσο στην τεχνητή νοημοσύνη όσο και στην εξερεύνηση του διαστήματος.

Μεταξύ των πρωτοβουλιών της εταιρείας περιλαμβάνονται σχέδια για την ανάπτυξη διαστημικών κέντρων δεδομένων και η επιτάχυνση των εργασιών στο Starship, το σύστημα πυραύλων επόμενης γενιάς που αποτελεί βασικό πυλώνα της μακροπρόθεσμης οραματικής προσέγγισης του Musk για τις διαστημικές μεταφορές.

Η SpaceX επεκτείνει επίσης το Terafab, ένα μεγάλο έργο παραγωγής το οποίο αναπτύσσεται παράλληλα με την Tesla, άλλη εταιρεία υπό την ηγεσία του Musk.

Η εταιρεία πρόσφατα έκλεισε μια συμφωνία $60 billion για την Cursor, έναν αυτόνομο πράκτορα κωδικοποίησης που αναμένεται να ενισχύσει τις δυνατότητες τεχνητής νοημοσύνης της SpaceX και να τη βοηθήσει να ανταγωνιστεί τα ταχέως εξελισσόμενα AI αντίπαλα.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η χρηματοδότηση μέσω χρέους θα αποκτήσει όλο και πιο σημαντικό ρόλο στη χρηματοδότηση αυτών των φιλοδοξιών.

Οι αναλυτές της Oppenheimer ανέφεραν σε σημείωμα προς πελάτες την περασμένη εβδομάδα ότι η SpaceX πιθανότατα θα ακολουθήσει μια στρατηγική χρηματοδότησης παρόμοια με αυτή της Tesla και θα βασίζεται κυρίως στις αγορές χρέους για περαιτέρω άντληση κεφαλαίων στο μέλλον.

Η έκδοση ομολόγων αντιπροσωπεύει ένα πρώιμο βήμα σε αυτή τη διαδικασία, καθώς η εταιρεία επιδιώκει να ισορροπήσει τη μεγάλη ρευστότητά της με τις τεράστιες χρηματοδοτικές ανάγκες των μακροπρόθεσμων έργων AI και διαστημικών υποδομών.