Αλουμίνιο: τέταρτη εβδομάδα πτώσης καθώς επιστρέφει η προσφορά της Μέσης Ανατολής

Οι τιμές του αλουμινίου κατευθύνονται προς τέταρτη συνεχόμενη εβδομαδιαία πτώση, καθώς η προσφορά από τη Μέση Ανατολή επιστρέφει στην αγορά, αμβλύνοντας τους φόβους για ελλείψεις και αντιστρέφοντας το ράλι που ακολούθησε προηγούμενες διαταραχές. 

Η υποχώρηση αναδεικνύει πόσο γρήγορα μπορεί να αντιστραφεί το κλίμα στα βιομηχανικά μέταλλα όταν αρχίζουν να εξασθενούν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι.

Την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές, το τρίμηνο συμβόλαιο αλουμινίου στη London Metal Exchange βρισκόταν στα $3,164 ανά τόνο, ουσιαστικά αμετάβλητο από το προηγούμενο κλείσιμο.

Οι τιμές είχαν υποχωρήσει έντονα νωρίτερα αυτή την εβδομάδα λόγω της εξασθένησης των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, που μείωσε το γεωπολιτικό risk premium.

Οι ροές προσφοράς κανονικοποιούνται

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αλουμινίου στη London Metal Exchange έχουν υποχωρήσει σταθερά κατά τον Ιούνιο, με τους traders να επισημαίνουν την επανέναρξη φορτώσεων από τα εργοστάσια παραγωγής στις ΗΑΕ και το Μπαχρέιν. 

Αυτές οι εγκαταστάσεις είχαν υποστεί διακοπές κατά τις περιφερειακές εντάσεις νωρίτερα την άνοιξη, πυροδοτώντας φόβους για παρατεταμένες ελλείψεις.

Με τις εξαγωγές να επιστρέφουν τώρα στην Ασία και την Ευρώπη, τα αποθέματα αναπληρώνονται και οι τιμές spot έχουν υποχωρήσει από τα υψηλά πάνω από $3,200 ανά μετρικό τόνο.

Η Μέση Ανατολή αντιπροσωπεύει πάνω από το ένα πέμπτο των παγκόσμιων εξαγωγών αλουμινίου, καθιστώντας την προσφορά της κρίσιμη για την ισορροπία.

Όταν οι διαταραχές έπληξαν τον Μάιο, οι αγοραστές στην Ιαπωνία, την Ταϊβάν και τη Νοτιοανατολική Ασία αναζήτησαν εναλλακτικές, οδηγώντας τα premiums απότομα υψηλότερα.

Η αποκατάσταση των ροών έχει εξαλείψει αυτό το κερδοσκοπικό premium, αφήνοντας την αγορά πιο ισορροπημένη και τις τιμές υπό πίεση.

Αλλαγή του κλίματος στην αγορά

Η άρση των περιορισμών προσφοράς έχει αλλάξει τον τόνο μεταξύ traders και επενδυτών.

Πολλοί που είχαν τοποθετηθεί για παρατεταμένες ελλείψεις αποδυναμώνουν τις θέσεις τους, συμβάλλοντας στην πτώση.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι, ενώ η ζήτηση στον κατασκευαστικό τομέα, την αυτοκινητοβιομηχανία και τη συσκευασία παραμένει σταθερή, η απουσία οξυμένης πίεσης στην προσφορά έχει αφαιρέσει την αίσθηση επείγοντος που τροφοδοτούσε το ράλι.

Ευρύτεροι μακροοικονομικοί παράγοντες επιβαρύνουν επίσης το κλίμα.

Ένα ισχυρότερο δολάριο, ενισχυμένο από σήματα πιο επιθετικής πολιτικής της Fed, έχει πιέσει τα εμπορεύματα συνολικά.

Τα σε δολάρια τιμολογούμενα μέταλλα γίνονται ακριβότερα για τους ξένους αγοραστές όταν το νόμισμα ενισχύεται, μειώνοντας τη ζήτηση. Ο χαλκός και ο ψευδάργυρος έχουν επίσης απαλύνει, ενισχύοντας την τάση των ασθενέστερων βιομηχανικών μετάλλων.

Προοπτικές για το αλουμίνιο

Παρά την πρόσφατη κάμψη, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για το αλουμίνιο παραμένουν σύνθετες.

Η δομική ζήτηση από την ηλεκτροκίνηση, τα έργα ανανεώσιμης ενέργειας και την παραγωγή με έμφαση στο μειωμένο βάρος συνεχίζει να στηρίζει την κατανάλωση. 

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι, ενώ οι βραχυπρόθεσμες τιμές μπορεί να παραμείνουν υπό πίεση, η μεσοπρόθεσμη πορεία εξακολουθεί να στηρίζεται από αυτές τις τάσεις.

Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι επίσης παραμένουν.

Παρότι η προσφορά από τη Μέση Ανατολή έχει προς το παρόν κανονικοποιηθεί, η περιοχή παραμένει ευμετάβλητη και οποιαδήποτε νέα διαταραχή θα μπορούσε γρήγορα να σφίξει ξανά την αγορά.

Οι traders είναι επιφυλακτικοί, επισημαίνοντας ότι τα premiums μπορεί να εκτοξευτούν εάν οι ναυτιλιακές διαδρομές ή οι λειτουργίες των εργοστασίων υποστούν νέες διακοπές.

Για τους αγοραστές, το τρέχον περιβάλλον προσφέρει περιθώριο αναπνοής.

Οι ασιατικές εισαγωγείς αναπληρώνουν αποθέματα και οι ευρωπαίοι καταναλωτές ωφελούνται από χαμηλότερα premiums.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι τιμές θα παραμείνουν χαλαρές βραχυπρόθεσμα, με πιθανότητα περαιτέρω πτώσης εάν η προσφορά συνεχίσει να κανονικοποιείται και οι κερδοσκοπικές θέσεις αποδυναμωθούν.

Η τέταρτη εβδομαδιαία πτώση του αλουμινίου υπογραμμίζει πόσο γρήγορα μπορούν να αλλάξουν οι αγορές όταν εξασθενούν οι προσκρούσεις στην προσφορά.

Η επιστροφή των εξαγωγών από τη Μέση Ανατολή έχει ανακουφίσει τους φόβους για ελλείψεις, φέρνοντας τις τιμές πίσω από τα πρόσφατα υψηλά και αποκαθιστώντας την ισορροπία στην αγορά. 

Ενώ οι δομικές τάσεις ζήτησης παραμένουν υποστηρικτικές, η βραχυπρόθεσμη πορεία δείχνει προς πιο μαλακές τιμές καθώς οι traders προσαρμόζονται σε ένα πιο σταθερό τοπίο προσφοράς. 

Οι επόμενες εβδομάδες θα δοκιμάσουν αν αυτή η διόρθωση είναι προσωρινή ή η αρχή μιας πιο παρατεταμένης περιόδου αδυναμίας στα βιομηχανικά μέταλλα.