Apple και Microsoft αυξάνουν τιμές λόγω μνήμης: γίνεται η AI μηχανή πληθωρισμού;

Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης παρουσιαζόταν για καιρό ως μια μετασχηματιστική δύναμη που θα ενίσχυε την παραγωγικότητα και τελικά θα μείωνε το κόστος σε όλη την οικονομία.

Αλλά αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές αντιμετώπισαν μια λιγότερο συζητημένη συνέπεια του αγώνα για την AI: υψηλότερες τιμές.

Την Πέμπτη, Apple και Microsoft ανακοίνωσαν αυξήσεις στις τιμές προϊόντων, επικαλούμενες την εκτόξευση του κόστους για τεχνολογίες μνήμης και αποθήκευσης που γίνονται όλο και πιο δυσεύρετες καθώς οι τεχνολογικοί κολοσσοί ρίχνουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια στην κατασκευή υποδομών για την AI.

Οι κινήσεις ενίσχυσαν τις αυξανόμενες ανησυχίες ότι, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, η AI μπορεί να αποδειχθεί πληθωριστική αντί για αποπληθωριστική.

«Οι αυξήσεις τιμών της Apple και της Microsoft χτύπησαν στο φόβο της αγοράς για τον πληθωρισμό, εγείροντας φόβους ότι, μακριά από το να είναι αποπληθωριστική, η έκρηξη της AI μπορεί να είναι πληθωριστική, ιδίως για τον σκληρά πιεσμένο καταναλωτή, πλήττοντας παρά βοηθώντας την οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε ο Chris Beauchamp, επικεφαλής αναλυτής αγορών στην IG.

Ελλείψεις μνήμης πλήττουν την καταναλωτική ηλεκτρονική

Η Apple αύξησε τις τιμές σε αρκετά μοντέλα MacBook και iPad κατά $100 έως $300, αν και άφησε τις τιμές των iPhone αμετάβλητες.

«Η ταχεία επέκταση των data centers για την AI δημιούργησε μια ασυνήθιστη αύξηση στη ζήτηση για μνήμη και αποθήκευση. Δεν έχουμε ξαναδεί ποτέ μια τέτοια αύξηση στις τιμές εξαρτημάτων, τόσο μεγάλη, τόσο γρήγορα», ανέφερε η Apple σε δήλωση.

Η εταιρεία πρόσθεσε ότι έχει «φτάσει σε ένα σημείο όπου πρέπει να αρχίσουμε να αυξάνουμε τις τιμές σε έναν αριθμό προϊόντων», ενώ σημείωσε ότι επιπλέον αυξήσεις παραμένουν πιθανές.

Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση. Οι μετοχές της Apple κατρακύλησαν κατά 6%, η χειρότερη ημερήσια πτώση τους σε πάνω από ένα χρόνο.

Η Microsoft ανακοίνωσε παρόμοια μέτρα.

Ο γίγαντας του λογισμικού είπε ότι οι τιμές των κονσολών Xbox θα αυξηθούν παγκοσμίως, με αυξήσεις $100 για μοντέλα 512-gigabyte και $150 για εκδόσεις ενός terabyte, με ισχύ από 1 Αυγούστου.

Η εταιρεία επίσης δήλωσε ότι θα διακόψει το μοντέλο Xbox των δύο terabyte.

Οι κινήσεις προστέθηκαν σε μια αυξανόμενη λίστα κατασκευαστών τεχνολογίας που αυξάνουν τις τιμές φέτος.

Οι Dell, HP, Lenovo και Asus έχουν όλες προειδοποιήσει για υψηλότερες τιμές, ενώ η Samsung αύξησε τις τιμές σε δύο εκδόσεις των Galaxy S26 στις ΗΠΑ κατά $100.

Έλλειψη μνημονικών τσιπ και φόβοι για 'chipflation'

Οι αυξήσεις τιμών προέρχονται από μια πρωτοφανή έλλειψη μνημονικών τσιπ.

Συστατικά μνήμης και αποθήκευσης έχουν γίνει κρίσιμα στοιχεία στην έκρηξη της AI καθώς οι hyperscalers σπεύδουν να χτίσουν ολοένα πιο ισχυρά data centres.

Οι προμηθευτές έχουν μετατοπίσει την παραγωγή προς τσιπ μνήμης υψηλού εύρους ζώνης που χρησιμοποιούνται σε διακομιστές AI, αφήνοντας τους κατασκευαστές καταναλωτικής ηλεκτρονικής να αναζητούν απεγνωσμένα προμήθειες.

«Οι τέσσερις μεγαλύτερες αμερικανικές τεχνολογικές εταιρείες προβλέπεται να ξοδέψουν $725 billion σε data centers και εξοπλισμό AI μόνο το 2026. Αυτό το επίπεδο ζήτησης για μνημονικά τσιπ δημιούργησε μια έλλειψη που η αλυσίδα εφοδιασμού δεν μπορεί να την ακολουθήσει», δήλωσε ο James Bull της RSM UK.

Ο Bull είπε ότι καθίσταται όλο και πιο προφανές ότι το κόστος κατασκευής της οικονομίας της AI μετακυλύεται στους καταναλωτές και ενδεχομένως στην ευρύτερη προοπτική του πληθωρισμού.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley προειδοποίησαν νωρίτερα αυτό τον μήνα ότι οι εκτεταμένες αυξήσεις στις τιμές μνήμης θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν «chipflation» σε όλους τους κλάδους.

Η χρηματιστηριακή ανέφερε ότι οι τιμές των μνημονικών τσιπ έχουν εξαπλασιαστεί τον τελευταίο χρόνο.

«Αυτό που ξεκίνησε ως στενωπός στην υποδομή AI τώρα εξαπλώνεται σε περιθώρια υλικού, στην προσιτότητα των συσκευών, στο κόστος του cloud, στον πληθωρισμό και στη πολιτική», έγραψε η τράπεζα σε σημείωμα.

Τομείς όπου η υποδομή AI δημιουργεί νέες πληθωριστικές πιέσεις

Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ο πληθωριστικός αντίκτυπος της AI εκτείνεται πέραν των ημιαγωγών.

Σύμφωνα με ένα σημείωμα του Απριλίου από τον Chief Global Strategist της JPMorgan Asset Management, David Kelly, το τεράστιο κύμα δαπανών που συνδέεται με την ανάπτυξη της AI είναι πιθανό να είναι πληθωριστικό βραχυπρόθεσμα παρά αποπληθωριστικό, επειδή η ζήτηση πλήττει την οικονομία πολύ πριν αποκρυσταλλωθούν τα οφέλη σε παραγωγικότητα.

Ο Kelly αναγνώρισε ότι οι αυξανόμενες τιμές των μνημονικών τσιπ είναι ένας από τους τρόπους με τους οποίους οι επενδύσεις σε AI μπορούν να τροφοδοτήσουν υψηλότερες τιμές, αλλά είπε ότι δεν αποτελούν ακόμα σημαντική πηγή πληθωρισμού σε επίπεδο οικονομίας.

Αντίθετα, έδειξε άλλες αναδυόμενες πιέσεις. Ένα από τα πιο σαφή παραδείγματα είναι η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας.

«Μια πτυχή αυτής της ζήτησης είναι οι δαπάνες για ηλεκτρική ενέργεια. Μετά από περισσότερο από μια δεκαετία χωρίς αύξηση, η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 2,5% το 2024, κατά 2,4% το 2025 και ήταν αυξημένη κατά 3,0% ετήσια τον Μάρτιο του 2026», είπε, σημειώνοντας πως μεγάλο μέρος της αύξησης οφείλεται στην κατανάλωση των data centres και στη μεγαλύτερη χρήση μοντέλων AI για εκπαίδευση και εκτέλεση.

Ο Kelly είπε ότι αυτό πιθανώς συνέβαλε σε μια αύξηση 4,6% σε ετήσια βάση στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας για τους καταναλωτές τον Μάρτιο.

Ωστόσο, επειδή το ηλεκτρικό ρεύμα έχει βάρος μόλις περίπου 2,5% στο καλάθι του δείκτη τιμών καταναλωτή, το υψηλότερο κόστος ενέργειας αντιστοιχούσε μόλις σε 0,1 ποσοστιαία μονάδα της ετήσιας αύξησης 3,3% του γενικού πληθωρισμού τον Μάρτιο.

Το κατασκευαστικό μπουμ που συνδέεται με τα data centres της AI δημιουργεί επίσης πιέσεις στην αγορά εργασίας.

Οι εργαζόμενοι στον κατασκευαστικό κλάδο είδαν τους μισθούς να αυξάνονται κατά 4,3% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο, ξεπερνώντας την αύξηση 3,5% που καταγράφηκε στον ευρύτερο ιδιωτικό τομέα.

Ωστόσο, ο Kelly είπε ότι αυτή η επιτάχυνση πιθανότατα οφείλεται περισσότερο σε ελλείψεις εργατικού δυναμικού παρά στην ίδια την AI.

Ο συνολικός αριθμός των εργαζομένων στον κατασκευαστικό κλάδο στις ΗΠΑ αυξήθηκε μόλις 0,7% τον τελευταίο χρόνο, αντανακλώντας εν μέρει μια απότομη αναστροφή στις τάσεις μετανάστευσης σε έναν κλάδο που ιστορικά έχει στηριχθεί σε μεγάλο βαθμό σε μετανάστες εργαζόμενους.

Τα κέρδη παραγωγικότητας από την AI θα μπορούσαν τελικά να μειώσουν τον πληθωρισμό, λένε οι οικονομολόγοι

Ο Kelly, ωστόσο, είπε ότι είναι απίθανο οι περισσότερες εταιρείες μέχρι στιγμής να έχουν υλοποιήσει σημαντικές εξοικονομήσεις κόστους από την εφαρμογή των τελευταίων μοντέλων AI και ακόμα λιγότερο πιθανό ότι οποιεσδήποτε εξοικονομήσεις έχουν μετακυληθεί στους καταναλωτές.

«Υπάρχει ένας μικρός αλλά αυξανόμενος αριθμός ανακοινώσεων απολύσεων που αποδίδονται ρητά στην AI και υπάρχουν ενδείξεις μείωσης της πρόσληψης εργαζομένων εισαγωγικού επιπέδου στις πιο εκτεθειμένες στην AI βιομηχανίες», είπε.

Πρόσθεσε ότι οι φόβοι ότι η AI θα «σου πάρει τη δουλειά» μπορεί επίσης να κάνουν τους εργαζόμενους πιο επιφυλακτικούς, με την ετήσια αύξηση των μισθών σε επίπεδο οικονομίας να πέφτει σχεδόν σε χαμηλό πενταετίας τον Μάρτιο.

Πιο πρόσφατα στοιχεία από την παγκόσμια εταιρεία αποπομπών Challenger, Gray & Christmas δείχνουν όμως ότι ο αντίκτυπος της AI στην απασχόληση γίνεται πιο έντονος.

Εργοδότες με έδρα τις ΗΠΑ ανακοίνωσαν 97,006 περικοπές θέσεων εργασίας τον Μάιο, με την τεχνητή νοημοσύνη να ευθύνεται για περίπου το 40% όλων των απολύσεων που ανακοινώθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα.

Σημείωσε τον τρίτο συνεχόμενο μήνα όπου η AI ήταν ο κύριος λόγος που επικαλούνταν για μειώσεις θέσεων εργασίας.

«Παρά αυτό το φαινόμενο 'εκφοβισμού' στην αγορά εργασίας, ωστόσο, φαίνεται ότι η AI, συνολικά, προσθέτει ελαφρώς στον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, αν και θα είναι κατά πολύ μακριά από τον πιο σημαντικό παράγοντα πληθωρισμού. Αν αυτό συνεχιστεί για, ας πούμε, τα επόμενα δύο χρόνια, τότε αυτό από μόνο του θα αναιρούσε την ιδέα ότι μια αποπληθωριστική ώθηση από την AI υποστηρίζει την ανάγκη για βραχυπρόθεσμες μειώσεις των επιτοκίων», δήλωσε ο Kelly.

Περιμένει ότι η AI θα γίνει μια ισχυρή αποπληθωριστική δύναμη μακροπρόθεσμα καθώς τα κέρδη παραγωγικότητας αρχίσουν να εμφανίζονται και να διαχέονται στην οικονομία.

Η Goldman Sachs έχει επικυρώσει αυτή την εκτίμηση, λέγοντας ότι η AI αυτή τη στιγμή προσθέτει στις πληθωριστικές πιέσεις παρόλο που τελικά θα πρέπει να μειώσει το κόστος παραγωγής και να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη.

«Αναμένουμε ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσει μεγάλα κέρδη παραγωγικότητας τα επόμενα χρόνια, ενισχύοντας το δυνητικό ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας και ασκώντας καθοδική πίεση στο κόστος παραγωγής. Μέχρι στιγμής, όμως, η AI ενισχύει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ», έγραψαν οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs τον περασμένο μήνα.