Μετοχή Marvell ενισχύεται καθώς η UBS αυξάνει τον στόχο λόγω ζήτησης CXL από AI

Η Marvell Technology ενδέχεται να έχει περαιτέρω περιθώριο ανόδου μετά το έντονο ράλι της φέτος, με την UBS να γίνεται η πιο πρόσφατη χρηματιστηριακή που γίνεται πιο αισιόδοξη για την εταιρεία ημιαγωγών, καθώς οι δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης επιταχύνουν τη ζήτηση για προϊόντα συνδεσιμότητας επόμενης γενιάς.

Η χρηματιστηριακή αναβάθμισε τον στόχο τιμής για τη Marvell στα $340 από $230, υποδηλώνοντας περίπου 27,5% περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής.

Η UBS αύξησε επίσης τον στόχο της για την Astera Labs στα $400 από $205, διατηρώντας ταυτόχρονα ουδέτερη σύσταση, αναφέροντας ότι και οι δύο εταιρείες μπορούν να ωφεληθούν από τη γρήγορη υιοθέτηση του Compute Express Link (CXL), μιας τεχνολογίας που θεωρείται όλο και περισσότερο απαραίτητη για τα κέντρα δεδομένων AI.

Ωστόσο, η μετοχή της Marvell MRVL διαπραγματευόταν χαμηλότερα κατά περίπου 1% τη Δευτέρα.

Αναμένεται επιτάχυνση της ζήτησης για CXL

Η UBS δήλωσε ότι το CXL, μια διασύνδεση με συνεκτική cache, χαμηλή καθυστέρηση και υψηλό εύρος ζώνης που βασίζεται σε PCIe, γίνεται κρίσιμη τεχνολογία καθώς τα φορτία εργασίας AI απαιτούν συστήματα μνήμης με σημαντικά μεγαλύτερη χωρητικότητα και ταχύτερη μεταφορά δεδομένων.

«Το CXL γίνεται κρίσιμη τεχνολογία-ενεργοποιητής. Πιστεύουμε ότι η MRVL έχει την ηγετική μερίδα αγοράς στα προϊόντα CXL μέχρι σήμερα, αλλά βλέπουμε την ALAB να γίνεται μεγαλύτερος παίκτης», έγραψε ο αναλυτής Timothy Arcuri σε σημείωμα προς πελάτες τη Δευτέρα.

Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι η ζήτηση για προϊόντα CXL θα αυξηθεί απότομα καθώς τα κέντρα δεδομένων εξελίσσονται πέρα από τις παραδοσιακές αρχιτεκτονικές διακομιστών προς δομές μνήμης σε επίπεδο ραφιού και πολλαπλών ραφιών που συνδέουν CPUs και XPUs.

Η UBS εκτιμά ότι η δυνητική αγορά για προϊόντα ASIC που συνδέονται με CXL μπορεί να αυξηθεί σε επίπεδο μεταξύ 7 billion USD (approx. 6,1 billion €) και 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) έως το 2030.

Ενώ η Marvell αυτήν τη στιγμή ηγείται της αγοράς, η UBS αναμένει ότι ο ανταγωνισμός θα ενταθεί με το χρόνο, με την Astera Labs και τη Broadcom να αναδεικνύονται σε σημαντικότερους παίκτες καθώς η υιοθέτηση διευρύνεται.

Αυξημένες προβλέψεις εσόδων

Αντανακλώντας ισχυρότερες προσδοκίες ζήτησης, η UBS αύξησε τις προβλέψεις εσόδων για τη Marvell για τα επόμενα δύο έτη.

Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι τα έσοδα από CXL θα φτάσουν περίπου 1 billion USD (approx. 872,3 million €) το 2027, κυρίως λόγω της συνδεσιμότητας XPU εντός ραφιών διακομιστών AI, υποστηριζόμενα από τη μεγαλύτερη ζήτηση για agentic AI που εκτελείται σε CPUs.

Προβλέπει επίσης ότι τα έσοδα της Marvell από CXL θα αυξηθούν περίπου σε 2 billion USD (approx. 1,7 billion €) το 2028.

Συνολικά, η UBS ανέβασε την εκτίμηση εσόδων για το 2027 σε 16,8 billion USD (approx. 14,7 billion €) από 16,5 billion USD (approx. 14,4 billion €) και αύξησε την πρόβλεψη για το 2028 σε 23,9 billion USD (approx. 20,8 billion €) από 21,9 billion USD (approx. 19,1 billion €).

Η χρηματιστηριακή επίσης ανήγαγε τις εκτιμήσεις κερδών ανά μετοχή σε $6,23 για το 2027 και $9,62 για το 2028, σε σύγκριση με προγενέστερες προβλέψεις $6,09 και $8,60.

Η Marvell, που τώρα έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 233 billion USD (approx. 203,2 billion €), κατέγραψε αύξηση εσόδων 34% τους τελευταίους 12 μήνες και οι μετοχές της έχουν εκτοξευθεί περίπου 190% το 2026, υπεραποδίδοντας σημαντικά έναντι του ευρύτερου S&P 500.

Το networking θεωρείται ως ο επόμενος μοχλός ανάπτυξης

Η Marvell θεωρείται εδώ και καιρό ωφελημένη από το κύμα AI λόγω των προσαρμοσμένων ολοκληρωμένων κυκλωμάτων ειδικής χρήσης (ASICs) που σχεδιάζει για παρόχους hyperscale cloud.

Ωστόσο, οι αναλυτές πιστεύουν όλο και περισσότερο ότι η επιχειρηματική μονάδα δικτύωσης της εταιρείας μπορεί να αποδειχθεί ακόμη πιο πολύτιμη μακροπρόθεσμα.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, αναλυτές με επικεφαλής τον John Vinh αύξησαν τον στόχο τιμής της Marvell κατά 48% στα $385 από $260, επαναλαμβάνοντας παράλληλα σύσταση Overweight. Η μετοχή ανέβηκε 14% μετά από εκείνη την έκθεση.

Μετά από συνάντηση με επενδυτές της Marvell, η KeyBanc δήλωσε ότι έγινε ολοένα και πιο αισιόδοξη για την επιχείρηση οπτικών δικτύων της εταιρείας, υποστηρίζοντας ότι αυτή θα μπορούσε να προσφέρει μια πιο ανθεκτική ευκαιρία ανάπτυξης σε σχέση με τα προσαρμοσμένα chips AI.

Η εταιρεία σημείωσε ότι τα ολοένα ισχυρότερα κέντρα δεδομένων AI απαιτούν οπτικούς πομποδέκτες για τη μεταφορά τεράστιου όγκου πληροφοριών, μετατρέποντας ηλεκτρικά σήματα σε φως.

Η Marvell προμηθεύει τους ψηφιακούς επεξεργαστές σήματος (DSP) που χρησιμοποιούνται εντός αυτών των πομποδεκτών.

«Το networking αντιπροσωπεύει την πιο σημαντική και ανθεκτική ευκαιρία ανάπτυξης», έγραψε ο Vinh, εκτιμώντας ότι η δυνητική αγορά θα μπορούσε να φτάσει περίπου 30 billion USD (approx. 26,2 billion €) έως το 2030.

Πρόσθεσε ότι η Marvell φαίνεται καλά τοποθετημένη για να καταλάβει ένα σημαντικό μερίδιο αυτής της ευκαιρίας καθώς οι δαπάνες για υποδομές AI συνεχίζουν να αυξάνονται.