Προοπτικές αγοράς Ιουλίου: Οι αναλυτές προβλέπουν ισχυρό ράλι μετά την μεταβλητότητα του Ιουνίου λόγω AI

Οι επενδυτές έκλεισαν τον Ιούνιο με ανησυχία, καθώς οι φόβοι για τη βιωσιμότητα του μουλάρου της τεχνητής νοημοσύνης, τα αυξημένα επιτόκια και οι ανησυχίες για άνοδο του πληθωρισμού προκάλεσαν απότομες κινήσεις στις αμερικανικές μετοχές.

Ωστόσο, ενώ το πρόσφατο ράπισμα έχει πλήξει το συναίσθημα, αρκετοί στρατηγικοί αναλυτές πιστεύουν ότι ο Ιούλιος μπορεί να σηματοδοτήσει την έναρξη ενός νέου ανοδικού σκέλους για τις μετοχές, στηριζόμενο σε ισχυρές εποχικές τάσεις, ανθεκτικά εταιρικά αποτελέσματα, καθυστερήσεις στις δημόσιες εγγραφές εταιρειών AI και ανανεωμένες εισροές κεφαλαίου.

Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 έχει κερδίσει μέχρι στιγμής φέτος πάνω από 8%, ενώ ο τεχνολογικά βαρυφορτωμένος Nasdaq Composite έχει ενισχυθεί περίπου 11%, επεκτείνοντας μια ανοδική αγορά που διαρκεί πλέον πάνω από τρία χρόνια.

Παρά την πρόσφατη αστάθεια, οι αναλυτές αναφέρουν ότι οι προϋποθέσεις ενόψει Ιουλίου φαίνονται σημαντικά πιο υποστηρικτικές.

Wells Fargo προβλέπει ισχυρό ράλι τον Ιούλιο

Η Wells Fargo συγκαταλέγεται στις πιο αισιόδοξες φωνές ενόψει του νέου μήνα, υποστηρίζοντας ότι ο Ιούλιος ιστορικά αποτελεί μία από τις ισχυρότερες περιόδους για τις αμερικανικές μετοχές και ότι αρκετοί επιπλέον καταλύτες μπορούν να ενισχύσουν αυτό το μοτίβο φέτος.

Σε σημείωμα στρατηγικής με επικεφαλής τον Ohsung Kwon, η τράπεζα περιέγραψε ένα «ισχυρό θερινό ράλι» επικαλούμενη την εποχικότητα, τη βελτίωση της τοποθέτησης των επενδυτών, την αναμενόμενη ανάπτυξη κερδών, νέες εισροές από τους λεγόμενους λογαριασμούς Trump και τις καθυστερήσεις σε μεγάλες δημόσιες εγγραφές σχετιζόμενες με την τεχνητή νοημοσύνη.

Η τράπεζα αναμένει ότι το επενδυτικό κλίμα θα επαναρυθμιστεί μετά τη μεταβλητότητα του Ιουνίου, την οποία αποδίδει κυρίως σε επαναζυγοστάθμιση χαρτοφυλακίων στο τέλος τριμήνου.

Προσθέτει επίσης ότι η αβεβαιότητα γύρω από τις ενδιάμεσες αμερικανικές εκλογές αργότερα φέτος θα γίνει σημαντικός παράγοντας της αγοράς κυρίως τον Σεπτέμβριο.

Σύμφωνα με τη Wells Fargo, το πρώτο μισό του Ιουλίου έχει παρουσιάσει την ισχυρότερη εποχική απόδοση σε σύγκριση με οποιαδήποτε αντίστοιχη περίοδο τον περασμένο αιώνα, με τον S&P 500 να αποδίδει κατά μέσο όρο 1,35%.

Η τράπεζα σημειώνει επίσης ότι ο δικός της δεικτής επενδυτικού συναισθήματος επέστρεψε σε ουδέτερη ζώνη μετά τη σκανδάλη σήματος πώλησης τον Μάιο.

Τα ποσοτικά επενδυτικά κεφάλαια, που υπέστησαν ζημίες κατά την τελευταία εβδομάδα του Ιουνίου, επίσης εισέρχονται στον Ιούλιο με πολύ πιο ουδέτερες τοποθετήσεις σε σχέση με πριν το πρόσφατο sell-off, δημιουργώντας ενδεχόμενα χώρο για ανανεωμένες αγορές.

Αντανακλώντας την αισιοδοξία της, η Wells Fargo ανέβασε πριν από δύο εβδομάδες τον στόχο της για το τέλος του έτους στον S&P 500 στα 7.950 από 7.300.

Η πρόσφατη διόρθωση οφείλεται σε ανησυχίες για δαπανες AI

Το μεγαλύτερο μέρος της αδυναμίας του Ιουνίου επικεντρώθηκε στον τεχνολογικό τομέα, ιδίως στις λεγόμενες μετοχές Magnificent Seven που οδήγησαν τις αγορές υψηλότερα τα δύο τελευταία χρόνια.

Ο Matthew Timpane, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην Schaeffer's Research, δήλωσε ότι η ευρύτερη αγορά παρέμεινε σχετικά ανθεκτική παρά την πίεση στις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες.

«Πιστεύω ότι ο Ιούνιος αντέχει σχετικά καλά παρά την πίεση από τους Magnificent 7, ειδικά καθώς τόσο το δολάριο όσο και οι αποδόσεις των ομολόγων κινήθηκαν υψηλότερα αυτόν τον μήνα», είπε.

Ο Timpane επισήμανε ότι το αμερικανικό δολάριο είχε διασπάσει μια ετήσια ζώνη συναλλαγών πριν υποχωρήσει από τα υψηλά του Μαΐου 2025, ενώ οι αποδόσεις των Treasury επίσης παρέμειναν αυξημένες.

Σύμφωνα με τα δεδομένα της Schaeffer's, το Roundhill Magnificent Seven ETF έχει υποχωρήσει περίπου 12,7% τον τελευταίο μήνα.

«Οι traders και οι επενδυτές δεν φαίνεται να είναι αυτή τη στιγμή ενθουσιασμένοι με τους μεγάλους hyperscalers, καθώς συνεχίζουν να δαπανούν επιθετικά σε capex για AI. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτές οι εταιρείες ακόμη και εκδίδουν σημαντικό χρέος και μετοχικό κεφάλαιο για να συνεχίσουν την ανάπτυξη της AI», είπε ο Timpane.

Παρόλα αυτά, οι ιστορικές τάσεις υποδηλώνουν ότι η αδυναμία ενδέχεται να μην διαρκέσει.

Η ανάλυση της Schaeffer's δείχνει ότι ο Ιούλιος έχει καταγράψει θετικές αποδόσεις στο 80% των περιπτώσεων τις τελευταίες δύο δεκαετίες, με μέση απόδοση 2,67%.

Τα τελευταία 10 χρόνια, ο Ιούλιος έχει αποφέρει θετικές αποδόσεις κάθε χρόνο, με μέσες αποδόσεις 3,51%.

Ο Timpane είπε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να παρακολουθούν στενά το δολάριο και τις αποδόσεις των Treasury.

«Εάν η ανοδική εποχικότητα του Ιουλίου πρόκειται να πραγματοποιηθεί, θέλουμε να δούμε το δολάριο περιορισμένο. Ομοίως, θέλουμε να δούμε πτώση των επιτοκίων», είπε.

Οι καθυστερήσεις στα IPO AI μπορεί να επεκτείνουν τον τεχνολογικό κύκλο

Ένα από τα πιο απροσδόκητα επιχείρηματα υπέρ προέρχεται από τις καθυστερήσεις στις δημόσιες εγγραφές πολλών εταιρειών υψηλού προφίλ στον χώρο της AI.

Πρόσφατες αναφορές που υποδηλώνουν ότι η OpenAI και η Anthropic ενδέχεται να αναβάλουν τα ντεμπούτα τους στις δημόσιες αγορές έχουν επιβαρύνει το κλίμα στον τεχνολογικό τομέα, με τους επενδυτές αρχικά να βλέπουν τις καθυστερήσεις ως ένδειξη εξασθένησης των συνθηκών της αγοράς.

Η Wells Fargo, ωστόσο, υποστηρίζει το αντίθετο.

Η τράπεζα θεωρεί ότι η αναβολή αυτών των εισαγωγών μειώνει την παροχή νέων μετοχών, παρέχοντας στήριξη για τις υπάρχουσες τεχνολογικές μετοχές.

Προσθέτει επίσης ότι οι καθυστερήσεις στα IPO θα μπορούσαν να έχουν δευτερογενές όφελος για το ευρύτερο οικοσύστημα της AI.

Σύμφωνα με τη Wells Fargo, εταιρείες που προετοιμάζονταν για δημόσιες εγγραφές είχαν πιεστεί να βελτιώσουν την κερδοφορία αυξάνοντας τις τιμές token που χρεώνουν σε εταιρικούς πελάτες που χρησιμοποιούν τα μοντέλα AI τους.

Εάν τα IPO αναβληθούν, αυτή η πίεση θα μπορούσε να μειωθεί, επιτρέποντας στις τιμές token να παραμείνουν χαμηλότερες.

Η χαμηλότερη τιμολόγηση θα μπορούσε να διεγείρει τη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ, επεκτείνοντας τελικά τον κύκλο επενδύσεων στην AI αντί να τον συντομεύει.

«Αγοράστε την πτώση της AI: οι καθυστερήσεις στα IPO είναι ανοδικές», είπε η Wells Fargo.

Κέρδη και εισροές κεφαλαίων μπορεί να προσφέρουν επιπλέον στήριξη

Οι αναλυτές αναμένουν επίσης ότι τα εταιρικά κέρδη θα αποτελέσουν έναν ακόμη καταλύτη για τις μετοχές κατά τη διάρκεια του Ιουλίου.

Η Wells Fargo προβλέπει ανάπτυξη κερδών ανά μετοχή 22% για το δεύτερο τρίμηνο σε ετήσια βάση, επιταχύνοντας από την αύξηση 19% που καταγράφηκε στο πρώτο τρίμηνο.

Η τράπεζα αναμένει ότι μέρος αυτής της βελτίωσης θα προέλθει από επιστροφές δασμών που έχουν χορηγηθεί σε εταιρείες.

Εκτιμά ότι περίπου 36 δισεκατομμύρια δολάρια έχουν ήδη διανεμηθεί, με περίπου 90 δισεκατομμύρια δολάρια να ενδέχεται να απομείνουν.

Οι εταιρείες βασικών καταναλωτικών αγαθών και οι βιομηχανικές εταιρείες αναμένεται να είναι από τους μεγαλύτερους ωφελούμενους, με πολλές επιχειρήσεις να δηλώνουν ότι ενδεχόμενες επιστροφές δεν έχουν ακόμη ενσωματωθεί στις προβλέψεις κερδών, αφήνοντας περιθώριο για θετικές εκπλήξεις.

Νέες εισροές επενδύσεων μπορεί επίσης να στηρίξουν τις αγορές.

Η Wells Fargo εκτιμά ότι οι νεοδημιουργηθείσες «Trump accounts» για τα επιλέξιμα παιδιά θα μπορούσαν να δημιουργήσουν περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια αγορών ανεπηρέαστων από την τιμή, συγκεντρωμένες κυρίως σε μετοχές μεγάλου κεφαλαίου των ΗΠΑ.

Αν και το ποσό αντιπροσωπεύει μόνο ένα μικρό ποσοστό των ετήσιων εισροών σε λογαριασμούς συνταξιοδότησης, η τράπεζα υποστηρίζει ότι αυτοί οι λογαριασμοί θα μπορούσαν να έχουν δυσανάλογη επίδραση επειδή αναμένεται να επενδύσουν κυρίως σε αμερικανικές μετοχές και όχι σε διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια.

Μετά από ένα ασταθές φινάλε του Ιουνίου, οι αναλυτές πιστεύουν ότι οι συνδυασμένες αυτές δυνάμεις θα μπορούσαν να βοηθήσουν να μετατοπιστεί η προσοχή των επενδυτών μακριά από τις πρόσφατες ανησυχίες για τις δαπάνες στην AI και προς το ισχυρότερο εποχικό υπόβαθρο που ιστορικά ευνόησε τις αμερικανικές μετοχές τον Ιούλιο.