Πρόβλεψη αργύρου: θα βαθύνει το σπάσιμο των $58 με τους κινδύνους για το πετρέλαιο;

Η πρόσφατη πτώση του αργύρου δείχνει πόσο γρήγορα ο γεωπολιτικός κίνδυνος μπορεί να στρέψει αρνητικά τα πολύτιμα μέταλλα όταν ενισχύει το αφήγημα του πληθωρισμού.

Το λευκό μέταλλο υποχώρησε κάτω από τα $58 η ουγγιά την Τετάρτη, καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν εάν το εύθραυστο μονοπάτι ειρήνης ΗΠΑ-Ιράν μπορεί να κρατήσει και εάν η ανανεωμένη πίεση γύρω από το Στενό του Χορμούζ θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές ενέργειας ευάλωτες.

Για τον αργύρο, η ανησυχία δεν είναι μόνο το πετρέλαιο. Είναι τι μπορεί να σημαίνει υψηλότερο πετρέλαιο για τη Federal Reserve.

Ο κίνδυνος στο Χορμούζ γίνεται πρόβλημα για τη Fed

Ο spot αργύρος διαπραγματευόταν ελαφρώς κάτω από τα $58 κατά τις ασιατικές ώρες, αφήνοντας το XAG/USD περίπου 1% χαμηλότερα στη διάρκεια της ημέρας.

Η κίνηση ακολούθησε ανανεωμένες αμφιβολίες σχετικά με τις έμμεσες διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν στη Ντόχα, όπου αναμένεται οι απεσταλμένοι των ΗΠΑ να εργαστούν μέσω μεσαζόντων αντί να συναντήσουν άμεσα Ιρανούς αξιωματούχους.

Αυτό έχει σημασία επειδή η διαμάχη συνδέεται με το Στενό του Χορμούζ, ένα από τα πιο κρίσιμα σημεία συμφόρησης ενέργειας παγκοσμίως.

Οποιοδήποτε σύστημα τελών, διακοπή ναυσιπλοΐας ή νέα στρατιωτική ένταση στο υδάτινο πέρασμα θα μπορούσε να αναζωπυρώσει την πίεση στις τιμές του πετρελαίου.

Με τη σειρά του, αυτό θα περιέπλεκε τις προοπτικές του πληθωρισμού την ώρα που οι traders συζητούν κατά πόσο η Fed ενδέχεται να χρειαστεί να σφίξει την πολιτική ξανά φέτος.

Ο αργύρος συχνά ωφελείται από αγορές καταφυγίου, αλλά αυτή η στήριξη εξασθενεί όταν το κυρίαρχο trade γίνεται οι υψηλότερες αποδόσεις και ένα ισχυρότερο δολάριο.

Όπως και ο χρυσός, ο αργύρος δεν αποδίδει τόκο, καθιστώντας τον λιγότερο ελκυστικό όταν οι επενδυτές μπορούν να κερδίζουν περισσότερα από μετρητά ή ομόλογα.

Τα αμερικανικά στοιχεία επιστρέφουν στο επίκεντρο

Το επόμενο τεστ προέρχεται από τα αμερικανικά οικονομικά στοιχεία. Οι επενδυτές παρακολουθούν την έκθεση ADP για τις ιδιωτικές προσλήψεις και τον δείκτη ISM μεταποίησης για τον Ιούνιο, και οι δύο αναμένονται αργότερα την Τετάρτη.

Τα τρέχοντα ημερολόγια δείχνουν ότι οι προσλήψεις στον ιδιωτικό τομέα αναμένονται περίπου στις 118000, έναντι 122000 τον Μάιο, ενώ ο δείκτης ISM μεταποίησης αναμένεται να παραμείνει κοντά στο 54.

Το πλαίσιο της αγοράς εργασίας έχει ήδη παράσχει κάποια στήριξη στους υποστηρικτές μιας πιο σφιχτής νομισματικής πολιτικής της Fed.

Οι ανοιχτές θέσεις εργασίας τον Μάιο διατήρησαν απροσδόκητα κοντά στα 7,6 εκατομμύρια, πάνω από τις εκτιμήσεις, υποδηλώνοντας ότι η ζήτηση για εργαζομένους παραμένει ανθεκτική ακόμα και αν οι προσλήψεις έχουν ψυχρανθεί.

Ο συνδυασμός αυτός είναι άβολος για τις αγορές: η οικονομία δεν είναι αρκετά αδύναμη για να επιβάλει χαλάρωση της πολιτικής, αλλά οι πληθωριστικοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαφανιστεί.

Η έκθεση για τις μη γεωργικές θέσεις εργασίας την Πέμπτη είναι συνεπώς ο μεγαλύτερος καταλύτης.

Ένα ισχυρό αποτέλεσμα πιθανότατα θα ενίσχυε το trade «υψηλότερα-για-περισσότερο» και θα διατήρησε την πίεση στον αργύρο. Ένας πιο αδύναμος αριθμός θα μπορούσε να δώσει στον μέταλλο χώρο να σταθεροποιηθεί.

Ο αργύρος εξακολουθεί να μην έχει καθαρό ανοδικό καταλύτη

Η ευρύτερη ιστορία του αργύρου δεν έχει καταρρεύσει. Η βιομηχανική ζήτηση παραμένει χρήσιμη στήριξη, ειδικά όσον αφορά την ηλεκτροκίνηση και τη ζήτηση για ηλιακά.

Αλλά οι βραχυπρόθεσμες τιμές καθοδηγούνται από μακροοικονομικές δυνάμεις και όχι από αισιοδοξία στην προσφορά-ζήτηση.

Προς το παρόν, οι traders αντιμετωπίζουν ένα γνώριμο μείγμα: αβέβαιη διπλωματία στη Μέση Ανατολή, πληθωριστικούς κινδύνους ευαίσθητους στο πετρέλαιο και μια Fed που έχει λίγους λόγους να εμφανιστεί χαλαρή.

Μέχρι να μειωθεί κάποια από αυτές τις πιέσεις, οι ανακάμψεις στον αργύρο ίσως δυσκολευτούν να φανούν διατηρήσιμες.