Στήλη: Μπορούν οι κορυφαίοι κερδισμένοι του AI να συνεχίσουν τα εντυπωσιακά κέρδη;

Μόλις αποχαιρετήσαμε το πρώτο εξάμηνο του 2026 και τώρα οι επενδυτές ετοιμάζονται για τη σεζόν ανακοινώσεων κερδών του δεύτερου τριμήνου.

Αυτή ξεκινά την επόμενη εβδομάδα, όταν μεγάλο τμήμα των γιγάντων του αμερικανικού χρηματοοικονομικού τομέα θα δημοσιεύσει αποτελέσματα.

Σε αυτούς περιλαμβάνεται η μεγαλύτερη τράπεζα παγκοσμίως κατά κεφαλαιοποίηση, η JP Morgan Chase, η μεγαλύτερη αντίπαλός της, Bank of America, καθώς και άλλοι σημαντικοί παίκτες όπως οι Citigroup, Wells Fargo και Morgan Stanley.

Την επόμενη εβδομάδα δημοσιεύουν επίσης αποτελέσματα παλιές αγαπημένες όπως η Netflix, μαζί με μερικές ιδιαίτερα σημαντικές εταιρείες σχετιζόμενες με το AI, όπως οι ASML και TSMC.

Ο ολλανδικός κολοσσός ASML προμηθεύει τις μηχανές λιθογραφίας, που είναι θεμελιώδεις για την κατασκευή τσιπ, ενώ η TSMC (the Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) κάνει ουσιαστικά ό,τι δηλώνει το όνομά της.

Στα τέλη Ιουνίου, η ASML έφτασε σε ιστορικό υψηλό, λίγο κάτω από τα $2,000 ανά μετοχή.

Αυτό αντιπροσώπευε κέρδος 172% σε σύγκριση με το περσινό αντίστοιχο διάστημα, αν και, όπως συμβαίνει με πολλές εταιρείες συνδεδεμένες με την ανάπτυξη του AI, έχει υποστεί ένα ισχυρό κύμα ρευστοποιήσεων κερδών μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα.

Η TSMC ήταν αυξημένη κατά 110% την ίδια περίοδο και, όπως η ASML, έχει υποχωρήσει από αυτά τα υψηλά από την αρχή του Ιουλίου.

Έτσι, είναι δίκαιο να πούμε ότι αυτές οι δύο εταιρείες έχουν σημειώσει εντυπωσιακή απόδοση από κάθε άποψη.

Εκτός αν, βεβαίως, το μέτρο σας είναι εκείνο των μετοχών ημιαγωγών.

Στον συγκεκριμένο κλάδο υπήρξαν πραγματικά εντυπωσιακές επιδόσεις στην αγορά.

Χωρίς να καλύψουμε όλο το φάσμα, μπορούμε να αναφέρουμε, για παράδειγμα, τη Micron Technology ως το παράδειγμα-σύμβολο της υπεραπόδοσης των μετοχών τσιπ. Η Micron κορυφώθηκε περίπου μία εβδομάδα πριν την ASML και την TSMC.

Αλλά πριν φτάσει σε εκείνο το υψηλό, είχε καταγράψει κέρδος 900% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, προσθέτοντας 290% μόνο τους τελευταίους τρεις μήνες.

Το iShares Semiconductor ETF (SOXX), που περιλαμβάνει δέκα γίγαντες των τσιπ όπως οι Micron, AMD, NVIDIA, Intel και Marvell Technologies, έχει κερδίσει 160% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αν και έχει χάσει μέρος της λάμψης του τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Σε σύγκριση με τον τεχνολογικά βαρύ NASDAQ 100 (έως μόλις 35% από τον Ιούλιο πέρυσι μέχρι το ιστορικό του υψηλό στις αρχές Ιουνίου) ή τον S&P 500 (ανέβηκε 'μόλις' 22% την ίδια περίοδο), είναι σαφές ότι η συνετή επιλογή μετοχών μπορεί να έχει τη θέση της.

Παρότι αυτά τα υπερβολικά κέρδη έχουν μια οσμή μη λογικής ευφορίας, όλες αυτές οι μετοχές των τσιπ μπορούν να επιδείξουν μια σειρά ισχυρών υπερβάσεων στις εκτιμήσεις για τα κέρδη, καθώς και γεμάτα βιβλία παραγγελιών και εντυπωσιακά περιθώρια κέρδους.

Είναι όπως παλιά, όταν η NVIDIA πέρασε από μια εξειδικευμένη εταιρεία στο gaming στην πολυτιμότερη εταιρεία παγκοσμίως κατά κεφαλαιοποίηση, θέση που εξακολουθεί να κατέχει.

Τι να περιμένουμε λοιπόν από τα αποτελέσματά τους για το δεύτερο τρίμηνο; Περισσότερο από το ίδιο ή μήπως αυτό θα είναι το τρίμηνο που θα χτυπήσει το καμπανάκι του συναγερμού;

Αυτή είναι μια ερώτηση που τίθεται πριν από κάθε σεζόν ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, και φαίνεται πως η απάντηση θα είναι σε μεγάλο βαθμό η ίδια.

Οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες σχετιζόμενες με το AI φαίνεται πως θα ξεπεράσουν τις προσδοκίες τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα, και, αν συμβεί αυτό, έχουν όλες υποχωρήσει αρκετά από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά ώστε αυτά τα νέα να τους προσφέρουν πιθανή ανοδική ώθηση.

Αλλά, και το κρίσιμο: πώς θα ακούγεται η καθοδήγηση για το μέλλον;

Μπορεί να υπάρξει και η πιο μικρή ένδειξη ότι η σχεδόν εκθετική αύξηση των πωλήσεων που έχει χαρακτηρίσει τους ημιαγωγούς αρχίζει να εξασθενεί;

Τις αρχές Ιουνίου, η Broadcom υποχώρησε 12% σε μία μέρα, παρά το ότι ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για κέρδη και έσοδα, αφού η εταιρεία διατήρησε τον ετήσιο στόχο εσόδων από τσιπ αντί να τον αυξήσει.

Μετά, μερικές εβδομάδες αργότερα, η Micron Technology εκτινάχθηκε και στη συνέχεια έπεσε απότομα, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να εγείρουν αμφιβολίες για το μέλλον του boom στη μνήμη που κινείται από το AI.

Μπορεί αυτά να είναι τα πρώτα σημάδια ότι υπάρχουν προβλήματα μπροστά; Θα τεθούν περισσότερες ερωτήσεις για τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται για την ανάπτυξη του AI;

Υπάρχουν ενδείξεις ότι η απόδοση της επένδυσης δεν θα ανταποκριθεί στις προσδοκίες; Με τις αγορές να τιμολογούνται για την τελειότητα, η αφαίρεση του λάθος τουβλού Jenga θα μπορούσε να έχει καταστροφικές συνέπειες.

(Αυτή είναι μια δεκαπενθήμερη στήλη από τον David Morrison. Είναι Ανώτερος Αναλυτής Αγοράς στη Trade Nation. Οι απόψεις είναι δικές του.)