Broadcom: μετοχή -21% από κορυφή Ιουνίου — γιατί ένας αισιόδοξος βλέπει +55%

Η μετοχή της Broadcom NASDAQ:AVGO έχει υποχωρήσει περίπου 21% από την κορυφή στις αρχές Ιουνίου, παρότι ο κατασκευαστής τσιπ εξακολουθεί να εμφανίζει τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης στον κλάδο των ημιαγωγών για AI.

Η μετοχή έκλεισε στα $380 την Τρίτη, υποχωρώντας 3,2% στη συνεδρίαση και πολύ κάτω από το ρεκόρ κλεισίματος της 2ας Ιουνίου στα $481.57.

Η πτώση επιτάχυνε αφότου τα αποτελέσματα του οικονομικού δευτέρου τριμήνου δεν κατάφεραν να ξεπεράσουν το εξαιρετικά υψηλό πήχη της Wall Street.

Αυτή η απόκλιση είναι στο επίκεντρο της συζήτησης. Ο συνεισφέρων του TipRanks, Nova Capital, αποτιμά τη Broadcom στα $585.90, υπονοώντας περίπου 54% περιθώριο ανόδου σε σχέση με το κλείσιμο της Τρίτης.

Ο αναλυτής υποστηρίζει ότι η αγορά τιμώρησε την εταιρεία υπερβολικά για μια αναφορά κερδών που παρ' όλα αυτά εμφάνιζε εξαιρετική ανάπτυξη.

Το πρόβλημα της Broadcom ίσως να είναι οι προσδοκίες, όχι η ζήτηση για AI

Τα έσοδα της Broadcom για το οικονομικό δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκαν 48% σε ετήσια βάση σε ρεκόρ $22.2 billion, ενώ τα έσοδα από ημιαγωγούς για AI εκτοξεύτηκαν 143% σε $10.8 billion.

Ο διευθύνων σύμβουλος Hock Tan δήλωσε ότι οι πωλήσεις ημιαγωγών για AI αναμένεται να φτάσουν τα $16 billion στο τρίτο τρίμηνο, αντιπροσωπεύοντας αύξηση άνω του 200%.

Η απογοήτευση ήταν σχετική. Η Wall Street είχε αναμένει περίπου $17.2 billion εσόδων AI για το τρίτο τρίμηνο, ενώ οι αναλυτές μοντελοποιούσαν περίπου $114 billion για το οικονομικό 2027.

Η Broadcom αντ' αυτού επανέλαβε τον στόχο της για πάνω από $100 billion.

Οι αναλυτές της Cantor Fitzgerald με επικεφαλής τον C.J. Muse δήλωσαν στο MarketWatch ότι οι επενδυτές απογοητεύτηκαν από την ηπιότερη προοπτική για το AI, την καθοδήγηση για το μεικτό περιθώριο και την απόφαση απλώς να επαναληφθεί ο στόχος του 2027.

Παρόλα αυτά, η Cantor διατήρησε σύσταση Overweight και στόχο τιμής $525.

Η περίπτωση για +55% βρίσκει υποστηρικτές στη Wall Street

Η Nova Capital υποστηρίζει ότι η ρευστοποίηση προχώρησε υπερβολικά.

«Συνολικά, η ενημέρωση για τα κέρδη του οικονομικού Q2 δεν ήταν τόσο κακή όσο την αντιλήφθηκε η αγορά», είπε η Nova στο TipRanks, επισημαίνοντας την εξειδίκευση της Broadcom στα εξατομικευμένα τσιπ και τη δεσπόζουσα θέση της στο υψηλής απόδοσης networking. Η εφαρμογή περίπου πολλαπλασιαστή 30 επί των κερδών του οικονομικού 2027 παράγει την αποτίμηση των $585.90.

Αυτός ο στόχος φαίνεται επιθετικός, αλλά είναι κοντά στην άποψη της JPMorgan.

Οι αναλυτές Harlan Sur και Mayur Ramdhani δήλωσαν ότι θα ήταν «επιθετικοί αγοραστές» μετά την πτώση της Broadcom τον Ιούνιο.

Η JPMorgan διατήρησε σύσταση Overweight και στόχο $580, επικαλούμενη την πνευματική ιδιοκτησία της Broadcom, τις ικανότητες στα εξατομικευμένα τσιπ, τη σχέση με την Google και την ηγετική θέση της στα δίκτυα.

Ο αναλυτής της Oppenheimer, Rick Schafer, παραμένει επίσης αισιόδοξος. Το Barron’s ανέφερε ότι ο Schafer χαρακτήρισε τον τόνο της διοίκησης «αισιόδοξο» και είπε ότι η Broadcom είχε σαφή ορατότητα στις αναπτύξεις του 2026.

Ο κίνδυνος από την Google διατηρεί τη συζήτηση για την αποτίμηση ανοιχτή

Η ανοδική επιχειρηματολογία δεν στερείται σαφούς αδυναμίας.

Η Macquarie υποβάθμισε τη Broadcom σε Neutral μετά την έκθεση του Ιουνίου και μείωσε τον στόχο τιμής σε $437 από $513, επικαλούμενη την ώθηση της Google να αναπτύξει περισσότερες δυνατότητες για AI‑τσιπ εσωτερικά.

Η εταιρεία αναμένει ότι το μερίδιο της Broadcom σε αυτή την δραστηριότητα θα μειωθεί ουσιωδώς το 2027.

Αυτό έχει σημασία επειδή οι εξατομικευμένοι επιταχυντές AI είναι κεντρικοί στη μακροπρόθεσμη ιστορία ανάπτυξης της Broadcom.

Η εταιρεία βοηθά hyperscalers να σχεδιάζουν εξειδικευμένα τσιπ, ενώ παράλληλα προμηθεύει τεχνολογία δικτύωσης που συνδέει ολοένα και μεγαλύτερες συστάδες AI.

Οι προσδοκίες παραμένουν τόσο απαιτητικές που η απλή επίτευξη της καθοδήγησης μπορεί να μην αρκεί για να επανεκκινήσει το ράλι.