MU, SNDK, MRVL υποχωρούν πριν το ντεμπούτο της SK Hynix στο Nasdaq — τι προκαλεί αναταραχή;

Οι μετοχές της Micron MU, της SanDisk και άλλων εταιρειών ημιαγωγών υποχώρησαν ελαφρώς στις προ-αγορές την Παρασκευή, ενόψει του πολυαναμενόμενου ντεμπούτου της SK Hynix στη Wall Street μέσω αμερικανικών καταθετικών αποθετηρίων (ADRs).

Ο νοτιοκορεατικός κατασκευαστής μνημών και προμηθευτής της Nvidia άντλησε 26,5 δισ. δολάρια μέσω της προσφοράς μετοχών στις ΗΠΑ, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη εισαγωγή σε αμερικανική αγορά από ξένη εταιρεία στην ιστορία.

Η Micron υποχωρούσε περίπου 2,6% στις προ-αγορές, ενώ η SanDisk σημείωνε πτώση άνω του 3,8%. Η Western Digital έπεφτε 2,78% και η Seagate Technology κατέγραφε πτώση περίπου 2,5%.

Οι μετοχές της Marvell Technology και της Lam Research, αμφότερες κομβικοί παίκτες στην αλυσίδα εφοδιασμού μνημών, υποχώρησαν επίσης κατά 2% και 3,4% αντίστοιχα.

Οι μετοχές μνήμης αντιμετωπίζουν νέο ανταγωνισμό

Η πτώση στις μετοχές μνήμης αποδίδεται σε ευρύτερη αδυναμία του κλάδου των chip μετά το ράλι της Πέμπτης.

Η Intel επίσης υποχώρησε 2,6% στις προ-αγορές, ενώ η Nvidia και η AMD υποχωρούσαν κάτω του 1%.

Ωστόσο, το ντεμπούτο της SK Hynix στο Nasdaq αναμένεται επίσης να αναδιαμορφώσει το εμπόριο μνημών στις ΗΠΑ, το οποίο μέχρι τώρα κυριαρχείται από τη Micron.

Ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να μεταφέρουν κεφάλαια από τη Micron προς τον νοτιοκορεατικό κατασκευαστή μνημών.

Αναλυτές υποστηρίζουν ότι η εισαγωγή της SK Hynix στις ΗΠΑ θα μπορούσε να περιορίσει το μακροχρόνιο χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τους διεθνείς ομολόγους της.

Η διαπραγμάτευση δίπλα στη Micron σε μεγάλη αμερικανική ανταλλαγή ενδέχεται επίσης να οδηγήσει σε επαναξιολόγηση της εταιρείας από διεθνείς επενδυτές.

Σύμφωνα με τον Thomas Hughes του MarketBeat, ενώ οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της Micron παραμένουν ανοδικές, η τιμή της μετοχής της ενδέχεται να υστερήσει έναντι της SK Hynix βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα.

«Ο κίνδυνος είναι ότι οι επενδυτές θα κλείσουν κέρδη και θα μειώσουν τις θέσεις τους σε MU προκειμένου να μεταφέρουν κεφάλαια στην SK Hynix», δήλωσε.

«Σε αυτό το σενάριο, το καλύτερο είναι ότι η τιμή της μετοχής της MU θα κινηθεί πλαγίως εντός ενός εύρους κοντά στα υπάρχοντα υψηλά, ενώ το χειρότερο είναι ότι θα υποστεί μια πιο έντονη διόρθωση απ' ό,τι έχει ήδη. Με πτώση πάνω από 20% από τα υψηλά μετά την ανακοίνωση κερδών έως τις αρχές Ιουλίου, η τιμή της Micron θα μπορούσε να χάσει ακόμη 30% προτού βρει ισχυρή στήριξη», πρόσθεσε.

Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν ανοδικά για τη Micron

Δεν συμφωνούν όλοι οι αναλυτές ότι η εισαγωγή της SK Hynix θα είναι αρνητική για τη Micron.

Σύμφωνα με τον trader και χρηματοοικονομικό αναλυτή Dmytro Lebid, η κορεατική έκπτωση στην αποτίμηση θα εξαλειφθεί μετά την εισαγωγή της στις ΗΠΑ, ενδεχομένως ενισχύοντας υψηλότερες αποτιμήσεις σε όλο τον κλάδο των μνημών, συμπεριλαμβανομένης της Micron.

«Καθώς ο νοτιοκορεατικός κολοσσός ήταν απρόσιτος για τους Αμερικανούς επενδυτές στην εγχώρια αγορά, τα πολλαπλάσιά του ήταν υποτιμημένα. Το ζήτημα, όμως, θα ωθήσει αυτά τα πολλαπλάσια υψηλότερα, γεγονός που θα καθιστά και τα πολλαπλάσια της Micron πιο δίκαια (π.χ. ο τρέχων δείκτης P/E της SK Hynix είναι 18,3x, σε σύγκριση με 22,0x της Micron). Το συμπέρασμα είναι ότι το όριο αποτίμησης για τους παίκτες της αγοράς μνήμης θα μετατοπιστεί σε υψηλότερα επίπεδα», είπε.

Ο Lebid πιστεύει επίσης ότι η εισαγωγή μπορεί να προσελκύσει πρόσθετο θεσμικό κεφάλαιο στον κλάδο.

«Πολλοί επενδυτές αντιμετωπίζουν διοικητικά εμπόδια στην αγορά μετοχών στο κορεατικό χρηματιστήριο KOSPI. Καθώς η εισαγωγή της SK Hynix στο Nasdaq θα προσελκύσει επιπλέον προσοχή επενδυτών στα περιουσιακά στοιχεία της αγοράς μνήμης, αυτό μπορεί επίσης να αυξήσει τη ρευστότητα από γενικού σκοπού κεφάλαια. Δεδομένου ότι η Micron λειτουργεί ως εθνικό σημείο αναφοράς στις ΗΠΑ, αυτό ενδέχεται να ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση για τις μετοχές της», είπε.

Η μεγαλύτερη ξένη εισαγωγή στις ΗΠΑ

Η SK Hynix άντλησε περίπου 26,5 δισ. δολάρια μετά την τιμολόγηση 177,9 εκατ. American depositary shares στα 149 δολάρια η κάθε μία.

Η εταιρεία εκδίδει 17,79 εκατομμύρια νέες κοινές μετοχές, οι οποίες αντιπροσωπεύονται από 177,9 εκατ. αμερικανικές καταθετικές μετοχές, με 10 καταθετικές μετοχές να αντιστοιχούν σε μία κοινή μετοχή εισηγμένη στη Σεούλ.

Σύμφωνα με αναφορές, η ζήτηση των επενδυτών υπερέβη τις διαθέσιμες μετοχές πάνω από επτά φορές, παρά την πρόσφατη υποχώρηση στις παγκόσμιες μετοχές ημιαγωγών.