3 μετοχές AI που προτιμά η Morgan Stanley καθώς οι επενδυτές απομακρύνονται από τα τσιπ

Οι επενδυτές ενδέχεται να εισέρχονται σε δεύτερη φάση του επενδυτικού κύματος στην τεχνητή νοημοσύνη, καθώς ο ενθουσιασμός αρχίζει να εξαπλώνεται πέρα από τις εταιρείες που προμηθεύουν τσιπ και μνήμη για τα κέντρα δεδομένων.

Οι μετοχές ημιαγωγών εκτοξεύθηκαν τον Ιούνιο, ενώ οι Alphabet, Amazon και Meta δέχθηκαν πιέσεις λόγω του κόστους κατασκευής υποδομής τεχνητής νοημοσύνης.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley πλέον αναμένουν ότι κάποιο κεφάλαιο θα επανεστιαστεί προς τους hyperscalers, εν μέρει επειδή έχουν ήδη υποστεί περίοδο υποαπόδοσης και ενδέχεται να δείξουν «μεγαλύτερη πειθαρχία στις κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) βραχυπρόθεσμα».

Η σημείωση στρατηγικής της τράπεζας της 6ης Ιουλίου δεν ονόμασε τις τρεις εταιρείες ως νέο καλάθι μετοχών.

Ωστόσο, ξεχωριστή έρευνα του αναλυτή internet της Morgan Stanley, Brian Nowak, παρουσιάζει ανοδικά επιχειρήματα για την κάθε μία καθώς το trade της τεχνητής νοημοσύνης διευρύνεται, αντί να εγκαταλείπει τους κατασκευαστές τσιπ.

Η Alphabet μετατρέπει τα ειδικά τσιπ τεχνητής νοημοσύνης σε νέα επιχειρηματική δραστηριότητα

Η Alphabet τοποθετείται όλο και περισσότερο τόσο ως μεγάλος καταναλωτής υλικού τεχνητής νοημοσύνης όσο και ως προμηθευτής υπολογιστικής ισχύος.

Η Google αρχικά ανέπτυξε τις μονάδες επεξεργασίας tensor, ή TPUs, για να λειτουργούν τις δικές της υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης.

Τώρα καθιστά αυτήν την τεχνολογία διαθέσιμη σε εξωτερικούς πελάτες, δημιουργώντας μια ακόμη πιθανή ροή εσόδων παράλληλα με το Google Cloud.

Ο Nowak αύξησε τον στόχο τιμής για την Alphabet στα $415 από $375 σε σημείωμά του στις 29 Ιουνίου.

Εκτίμησε ότι οι πωλήσεις TPU σε τρίτους θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έως και $80 δισ. επιπλέον έσοδα το 2028, καθώς οι πελάτες αναζητούν εναλλακτικές στην περιορισμένη χωρητικότητα των επεξεργαστών Nvidia και άλλων στοιχείων υποδομής για AI.

Τα βελτιούμενα θεμελιώδη στοιχεία «δημιουργούσαν μια τακτική ευκαιρία αγοράς για μία από τις καλύτερα τοποθετημένες εταιρείες στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης», σημείωσε ο Nowak στο σημείωμά του, σύμφωνα με το MarketWatch και το Barron’s.

Ο κίνδυνος είναι ότι οι δαπάνες υποδομής της Alphabet επίσης αυξάνονται ραγδαία.

Η εταιρεία πρέπει να επεκτείνει τα κέντρα δεδομένων της προτού μπορέσει να πουλήσει περισσότερη χωρητικότητα cloud και τσιπ, ασκώντας πίεση στη ροή ταμειακών ροών πριν φτάσουν τα αναμενόμενα έσοδα.

Η Amazon προσφέρει δύο οδούς εμπορικής αξιοποίησης της τεχνητής νοημοσύνης

Η Amazon δίνει στους επενδυτές έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη τόσο μέσω της μονάδας cloud computing όσο και μέσω του πολύ μεγαλύτερου λιανεμπορικού της οικοσυστήματος.

Το AWS μπορεί να ωφεληθεί καθώς η Amazon φέρνει περισσότερη χωρητικότητα κέντρων δεδομένων σε λειτουργία και ικανοποιεί τη ζήτηση που προηγουμένως έμενε ανεκπλήρωτη λόγω περιορισμών χωρητικότητας.

Ο Nowak εκτιμά ότι η ανάπτυξη του AWS θα μπορούσε να επιταχυνθεί πάνω από 30% εάν η απόδοση της επένδυσης υποδομής της Amazon βελτιωθεί ακόμη και οριακά.

Τόνισε την Amazon ως κορυφαία επιλογή, διατήρησε τη σύσταση Overweight και όρισε στόχο τιμής $300.

Η Amazon παρέμεινε ο πιο υποτιμημένος νικητής της γενετικής ΤΝ (gen-AI) στην κάλυψη της Morgan Stanley, είπε ο Nowak.

Η διαφημιστική μηχανή της Meta μπορεί να χρηματοδοτήσει τις φιλοδοξίες της στην τεχνητή νοημοσύνη

Η Meta είναι η πιο άμεση περίπτωση ανάκαμψης από τις τρεις, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών για τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες έχουν επηρεάσει σημαντικά το κλίμα.

«Το κλίμα έχει φθάσει σε χαμηλό», δήλωσε ο Nowak σε σημείωμα έρευνας που αναφέρθηκε από το Barron’s.

Η Morgan Stanley συνεχίζει να βλέπει τη Meta ως κορυφαία επιλογή και διατηρεί στόχο τιμής $775, παρά τις αμφιβολίες για το πόσο γρήγορα η τεράστια επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσει.

Η υπάρχουσα διαφημιστική δραστηριότητα της εταιρείας παρέχει τα θεμέλια για αυτή την αισιοδοξία.

Η τεχνητή νοημοσύνη ήδη βελτιώνει τις προτάσεις περιεχομένου και την απόδοση της διαφήμισης σε Facebook και Instagram, βοηθώντας τη Meta να αυξήσει την αλληλεπίδραση και να προσφέρει στους διαφημιστές πιο αποτελεσματικά εργαλεία στόχευσης.

Νέα προϊόντα θα μπορούσαν να διευρύνουν το όφελος. Η Morgan Stanley εντόπισε ευκαιρίες όπως η αναζήτηση Meta AI, οι επί πληρωμή συνδρομές, πράκτορες για επιχειρήσεις και η πιθανή πώληση πλεονάζουσας υπολογιστικής ισχύος.

Ο Nowak εκτίμησε ότι τέσσερα αναδυόμενα προϊόντα θα μπορούσαν το καθένα να προσθέσουν μεταξύ $1 και $3 στα κέρδη ανά μετοχή της Meta για το 2028, εάν η υιοθέτηση ανταποκριθεί στις προσδοκίες.

Η Meta επίσης διαπραγματευόταν σε χαμηλότερο μελλοντικό πολλαπλασιαστή κερδών σε σχέση με την Amazon και την Alphabet όταν η Morgan Stanley την όρισε ως την προτιμώμενη μετοχή μεγάλης κεφαλαιοποίησης του διαδικτύου πριν από τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου.

Η ανησυχία παραμένει η εκτέλεση, καθώς οι επενδυτές χρειάζονται αποδείξεις ότι η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να παράγει έσοδα από διαφήμιση, συνδρομές και cloud, και όχι απλώς ένα μεγαλύτερο λογαριασμό κεφαλαιουχικών δαπανών.