SK Hynix, Synopsys ενδέχεται να ωφεληθούν από το Kimi K3 στην αμερικανική AI

Το λανσάρισμα του τελευταίου μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης της Moonshot AI, Kimi K3, ανατάραξε τις παγκόσμιες τεχνολογικές αγορές, αναζωπυρώνοντας τις μνήμες από το σοκ του DeepSeek νωρίτερα φέτος.

Ενώ το μοντέλο ενίσχυσε τις ανησυχίες για την κυριαρχία αμερικανικών ηγετών στην AI, όπως οι OpenAI και Anthropic, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι ευρύτερες επιπτώσεις για το οικοσύστημα της AI είναι πιο πολύπλοκες, με αρκετές εταιρείες υλικού και υποδομών να μπορούν να αναδειχθούν σε μακροπρόθεσμους ωφελούμενους.

Η κινεζική startup ισχυρίζεται ότι το Kimi K3 ανταγωνίζεται μερικά από τα πιο προηγμένα μοντέλα AI παγκοσμίως, παρά το ότι βασίζεται σε λιγότερα προηγμένα τσιπ AI, εγείροντας νέα ερωτήματα για τα μελλοντικά οικονομικά της ανάπτυξης και των δαπανών στην AI.

Η ανακοίνωση πυροδότησε νέες ρευστοποιήσεις στις μετοχές ημιαγωγών την Παρασκευή, καθώς οι επενδυτές εκτιμούσαν την πιθανότητα ότι οι βελτιώσεις στην αποδοτικότητα της AI θα μπορούσαν να μειώσουν τη μελλοντική ζήτηση για ακριβό υπολογιστικό εξοπλισμό.

Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχώρησε 4% κατά τη συνεδρία.

«Το όποιο χάσμα υπήρχε μεταξύ της αμερικανικής και της κινεζικής frontier AI μόλις μειώθηκε σημαντικά, και συνέβη το ίδιο πρωί που η Wall Street προσπαθούσε να πείσει τον εαυτό της ότι η οικονομική λογική της AI δεν βγαίνει», έγραψε ο Mark Malek, επικεφαλής επενδύσεων στη Siebert Financial, μετά την αντίδραση της αγοράς την Παρασκευή.

Κατασκευαστές μνήμης μπορεί να ωφεληθούν από ευρύτερη υιοθέτηση της AI

Παρά τις ανησυχίες για τη ζήτηση τσιπ AI, αρκετοί επενδυτές θεωρούν ότι οι κατασκευαστές μνήμης παραμένουν από τις πλέον ισχυρά τοποθετημένες εταιρείες καθώς τα μοντέλα AI γίνονται μεγαλύτερα και πιο ικανά.

Σύμφωνα με το Bloomberg, το Kimi K3 διαθέτει 2.8 τρισεκατομμύρια παραμέτρους και υποστηρίζει παράθυρο συμφραζομένων ενός εκατομμυρίου tokens — προδιαγραφές που απαιτούν σημαντικά μεγαλύτερη χωρητικότητα μνήμης σε σχέση με προηγούμενες γενιές μοντέλων AI.

Ο Stanley Tang, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Sumitomo Mitsui DS Asset Management, είπε στο Bloomberg ότι οι προμηθευτές μνήμης θα πρέπει να παραμείνουν από τους μεγαλύτερους ωφελούμενους, επειδή η αγορά συνεχίζει να κυριαρχείται από λίγες εταιρείες, μεταξύ των οποίων οι SK Hynix και Samsung Electronics.

Ο Tang πρόσθεσε ότι η αυξανόμενη υιοθέτηση μοντέλων όπως το Kimi K3 είναι απίθανο να μειώσει τη συνολική ζήτηση για υπολογιστική ισχύ.

Αντίθετα, η ευρύτερη ανάπτυξη αυτόνομων συστημάτων AI μπορεί, με την πάροδο του χρόνου, να επιταχύνει την κατανάλωση υλικού.

Αυτή την άποψη συμμερίζεται ο Gary Tan, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments.

Είπε στο Bloomberg ότι «οι μεγαλύτεροι νικητές θα παραμείνουν το επίπεδο υποδομής της AI», προσθέτοντας ότι η κινεζική ώθηση προς την ανοικτή πηγή AI θα απαιτήσει περισσότερους υπολογιστικούς πόρους και θα συνεχίσει να τροφοδοτεί τη ζήτηση για δικτυακό εξοπλισμό και τσιπ μνήμης.

Ωστόσο, το κατά πόσο η Nvidia και η AMD μπορούν να διατηρήσουν το premium σπανιότητας που έχει οδηγήσει τις αποτιμήσεις τους είναι πιο αβέβαιο.

Οι εταιρείες λογισμικού EDA θεωρούνται ανθεκτικές

Ενώ οι μετοχές ημιαγωγών βρέθηκαν συνολικά υπό πίεση, η Mizuho θεωρεί ότι οι ανησυχίες γύρω από τις εταιρείες λογισμικού ηλεκτρονικού σχεδιασμού (EDA) έχουν υπερεκτιμηθεί.

Η χρηματιστηριακή ανέφερε ότι το Kimi K3 ενισχύει, αντί να αποδυναμώνει, τη μακροπρόθεσμη επενδυτική της θεώρηση για τις Synopsys και Cadence Design Systems.

Και οι δύο εταιρείες υποχώρησαν μεταξύ 8% και 10% την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι τα όλο και πιο ικανά μοντέλα ανοικτού κώδικα AI από την Κίνα ενδέχεται τελικά να αντικαταστήσουν τμήματα της διαδικασίας σχεδιασμού ημιαγωγών.

Ο ειδικός του τομέα TMT στη Mizuho, Jordan Klein, δήλωσε ότι αυτές οι ανησυχίες ήταν αβάσιμες.

Η εταιρεία είπε ότι «πιστεύει πως αυτός ο κίνδυνος είναι υπερβολικά διογκωμένος» και διατήρησε τη θετική της στάση για τις δύο εταιρείες, μετέδωσε το Investing.com.

Σύμφωνα με τον Klein, το Kimi K3 λειτουργεί ως γενικής χρήσης πράκτορας AI που χρησιμοποιεί υπάρχοντα εργαλεία EDA ανοικτού κώδικα, όπως το OpenRoad, αντί να αντικαθιστά τις υποκείμενες πλατφόρμες λογισμικού.

Υποστήριξε ότι τα θεμελιώδη μοντέλα AI δεν μπορούν να υποκαταστήσουν τα ντετερμινιστικά και φυσικά ακριβή εργαλεία μηχανικής που απαιτούνται για το σχεδιασμό ημιαγωγών.

Αντίθετα, αναμένεται ότι οι αυτόνομοι πράκτορες AI θα αυξήσουν τη χρήση του υπάρχοντος λογισμικού EDA βοηθώντας τους μηχανικούς να εργάζονται πιο αποδοτικά.

Η Mizuho πιστεύει ότι αυτή η τάση στηρίζει τη ευρύτερη της θεώρηση για τον «agentic AI engineer», σύμφωνα με την οποία η AI συμβάλλει στην αντιμετώπιση της έλλειψης μηχανικών στον κλάδο των ημιαγωγών, ενώ διευρύνει τις ευκαιρίες εμπορικής αξιοποίησης για τις εταιρείες EDA πέρα από την απλή αδειοδότηση λογισμικού προς την αύξηση της παραγωγικότητας των μηχανικών, ενδεχομένως τριπλασιάζοντας με την πάροδο του χρόνου την εκμεταλλεύσιμη αγορά του κλάδου.