GE Vernova: υπερβαίνει εκτιμήσεις εσόδων και αυξάνει πρόβλεψη 2026 — γιατί πέφτει η μετοχή;

Οι μετοχές της GE Vernova GEV υποχώρησαν περίπου 4% στις προ-αγοραστικές συναλλαγές την Τετάρτη, αφότου ο κατασκευαστής εξοπλισμού ενέργειας έχασε οριακά τις προσδοκίες της Wall Street για τα κέρδη.

Η εταιρεία προειδοποίησε επίσης ότι οι παγκόσμιοι δασμοί θα μπορούσαν να αυξήσουν τα κόστη της έως και 200 million USD (approx. 174,5 million €) το επόμενο έτος, επισκιάζοντας την ισχυρότερη αύξηση εσόδων και μια ακόμη αναβάθμιση της ετήσιας πρόβλεψής της.

Η εταιρεία ανέφερε ότι οι δασμοί αναμένεται να αυξήσουν τα κόστη κατά 100 million USD (approx. 87,2 million €) έως 200 million USD (approx. 174,5 million €) το 2026, ακόμη και μετά τη λήψη υπόψη των συμβατικών προστασιών και των μέτρων ανάκτησης κόστους.

Η προειδοποίηση ήρθε παρά ένα ακόμη τρίμηνο ισχυρής αύξησης παραγγελιών, τροφοδοτούμενης από την εκτόξευση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας που συνδέεται με τη διεύρυνση των data centers και τις ευρύτερες τάσεις ηλεκτροποίησης.

Η εταιρεία με έδρα το Cambridge της Μασαχουσέτης ανακοίνωσε προσαρμοσμένα βασικά κέρδη των 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €) για το δεύτερο τρίμηνο, ελαφρώς κάτω από τις προσδοκίες των αναλυτών για 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε $2.47, αποτυγχάνοντας να φτάσουν την εκτίμηση συναίνεσης των αναλυτών για $3.04.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 22% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 11,1 billion USD (approx. 9,7 billion €), υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της FactSet για 10,8 billion USD (approx. 9,4 billion €).

Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν σε 649 million USD (approx. 566,1 million €), ή $2.47 ανά μετοχή, από 492 million USD (approx. 429,2 million €), ή $1.86 ανά μετοχή, στο ίδιο τρίμηνο πέρυσι.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Scott Strazik δήλωσε ότι η GE Vernova συνεχίζει να ωφελείται από τη σθεναρή παγκόσμια ζήτηση, υποστηριζόμενη από παραγγελιολίστα ρεκόρ αξίας 176 billion USD (approx. 153,5 billion €).

Το δεύτερο τρίμηνο, οι συνολικές παραγγελίες αυξήθηκαν σε 24,2 billion USD (approx. 21,1 billion €), σχεδόν διπλασιάζοντας από 12,4 billion USD (approx. 10,8 billion €) ένα χρόνο νωρίτερα, με τις οργανικές παραγγελίες να αυξάνονται 88%, κυρίως από τους τομείς Power και Electrification.

Ο τομέας Wind παραμένει ο πιο αδύναμος

Ενώ η ζήτηση για υποδομές ηλεκτρισμού συνέχισε να ενισχύεται, ο κλάδος Wind της GE Vernova παρέμεινε βαρίδι για την συνολική απόδοση.

Τα έσοδα από τον τομέα Wind μειώθηκαν περίπου 10% σε 2 billion USD (approx. 1,8 billion €), καθώς οι χαμηλότερες παραδόσεις χερσαίων ανεμογεννητριών και το υψηλότερο κόστος σε υπεράκτια έργα επέδρασαν αρνητικά στα αποτελέσματα.

Η επιχείρηση κατέγραψε λειτουργική ζημία περίπου 275 million USD (approx. 239,9 million €), επεκτείνοντας τις ζημίες από το προηγούμενο έτος.

Αντιθέτως, ο τομέας Electrification παρουσίασε βασικό λειτουργικό κέρδος 671 million USD (approx. 585,3 million €), περισσότερο από διπλάσιο σε σχέση με 314 million USD (approx. 273,9 million €) πριν από ένα χρόνο.

Ο τομέας Power επίσης εμφάνισε ισχυρή επίδοση, με το βασικό κέρδος να αυξάνεται περίπου 31% σε 1 billion USD (approx. 898,5 million €).

Τα αντιφατικά αποτελέσματα υπογραμμίζουν την αυξανόμενη εξάρτηση της εταιρείας από την παραδοσιακή παραγωγή ρεύματος και τις υποδομές δικτύου, τομείς που ωφελούνται από την αυξανόμενη επένδυση καθώς οι κοινωφελείς εταιρείες προετοιμάζονται για την αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας.

Η εταιρεία αυξάνει τις προβλέψεις παρά την προειδοποίηση για δασμούς

Η GE Vernova αναβάθμισε την οικονομική καθοδήγησή της για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, επικαλούμενη την επιταχυνόμενη επένδυση στην παραγωγή και τη μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας.

Η εταιρεία τώρα αναμένει για το 2026 έσοδα μεταξύ 45,5 billion USD (approx. 39,7 billion €) και 46,5 billion USD (approx. 40,6 billion €), περίπου 1 billion USD (approx. 872,3 million €) υψηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψή της.

Αναθεώρησε επίσης επί τα βελτίω την πρόβλεψη για τις ελεύθερες ταμειακές ροές σε 11,5 billion USD (approx. 10 billion €) έως 12,5 billion USD (approx. 10,9 billion €), σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη για 6,5 billion USD (approx. 5,7 billion €) έως 7,5 billion USD (approx. 6,5 billion €).

Η βελτιωμένη πρόβλεψη αντανακλά προσδοκίες ότι η κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ θα συνεχίσει να αυξάνεται καθώς οι υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, τα data centers και τα ευρύτερα έργα ηλεκτροποίησης ενισχύουν τη ζήτηση.

Η εμπορική ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας αναμένεται να υπερβεί την οικιακή κατανάλωση κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, δημιουργώντας επιπλέον ευκαιρίες για προμηθευτές εξοπλισμού.

Η συζήτηση για την αποτίμηση συνεχίζεται

Οι μετοχές της GE Vernova έχουν αυξηθεί περίπου 60% φέτος και έχουν σχεδόν διπλασιαστεί τους τελευταίους 12 μήνες, καθιστώντας τη μετοχή μία από τις ισχυρότερες στον βιομηχανικό τομέα.

Τον προηγούμενο μήνα, η Jefferies ανέβασε την τιμή-στόχο για την εταιρεία στα $1,210 διατηρώντας τη σύσταση αγοράς. Οι μετοχές διαπραγματεύονται σήμερα γύρω από τα $1,079.

Ωστόσο, δεν συμφωνούν όλοι οι αναλυτές ότι η αποτίμηση είναι δικαιολογημένη.

Σύμφωνα με την Simply Wall St, μια ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών αποτιμά τη GE Vernova περίπου στα $874 ανά μετοχή, υπονοώντας ότι η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου με ένα premium 23,5% σε σχέση με την εκτιμώμενη εσωτερική της αξία.

Ταυτόχρονα, η αποτίμηση με βάση τα πολλαπλάσια κερδών υποδηλώνει ότι οι μετοχές παραμένουν ελκυστικές σε σχέση με ομοειδείς.

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι το κεντρικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν η GE Vernova μπορεί να συνεχίσει να μετατρέπει το παγκόσμιο κύμα επενδύσεων στην παραγωγή ρεύματος και τις υποδομές δικτύου σε διατηρήσιμη ανάπτυξη κερδών και ισχυρότερες ταμειακές ροές, διαχειριζόμενη παράλληλα την αύξηση κόστους και τους κινδύνους εκτέλεσης.