AMD και Intel σε νέα πτώση καθώς εντείνεται η εκποίηση στον κλάδο ημιαγωγών

Την Τετάρτη οι μετοχές εταιρειών ημιαγωγών παρέμειναν υπό πίεση, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να απομακρύνονται από τον κλάδο, επεκτείνοντας μια πολυήμερη εκποίηση που οφείλεται σε ανησυχίες για τις δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη και στον αυξανόμενο ανταγωνισμό από την Κίνα.

Οι μετοχές της Intel INTC υποχώρησαν 2,2%, καταγράφοντας την έκτη διαδοχική συνεδρίαση απωλειών, ενώ η Advanced Micro Devices (AMD) σημείωσε πτώση 3,3%, επεκτείνοντας το σερί αρνητικών συνεδριάσεων σε πέντε.

Ο ευρύτερος κλάδος ημιαγωγών έχει πλέον υποχωρήσει για τέσσερις συνεχόμενες συνεδριάσεις, με τις μετοχές των ημιαγωγών να έχουν χάσει περίπου 10% για την εβδομάδα. 

Η πτώση συμβαίνει καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν ολοένα περισσότερο αν τα δισεκατομμύρια δολάρια που επενδύονται σε υποδομές για την τεχνητή νοημοσύνη θα αποφέρουν επαρκείς αποδόσεις, ενώ παρακολουθούν και τον εντεινόμενο ανταγωνισμό από κινέζους κατασκευαστές τσιπ.

Παρά τη νεότερη αδυναμία, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η διόρθωση αντικατοπτρίζει αλλαγή στο επενδυτικό κλίμα και όχι επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών του κλάδου.

Η Truist βλέπει ευκαιρία αγοράς καθώς η ζήτηση για AI παραμένει ισχυρή

Η Truist Securities δήλωσε ότι η πρόσφατη πτώση προσφέρει ευκαιρία για μακροπρόθεσμους επενδυτές, επικαλούμενη ενθαρρυντικά σχόλια από επαφές στον κλάδο, παρά την πτώση του Philadelphia Semiconductor Index κατά 25% από την κορυφή του στις June 22.

“Τα σχόλια παραμένουν ενθαρρυντικά, οπότε διατηρούμε τη θετική μας άποψη για τους ημιαγωγούς. 

Προτιμήστε τους βασικούς προμηθευτές AI για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη· προτιμήστε τους ‘εύθραυστους’ προμηθευτές για βραχυπρόθεσμη θεμελιώδη απόδοση και δυσανάλογα χαμηλή αποτίμηση,” έγραψε ο αναλυτής William Stein.

Σύμφωνα με την Truist, οι αγοραστές υποδομών AI είναι όλο και πιο διατεθειμένοι να τοποθετούν μεγαλύτερες παραγγελίες με μεγαλύτερης διάρκειας συμβόλαια απ’ ό,τι τα προηγούμενα χρόνια, υποδηλώνοντας ότι η ζήτηση παραμένει υγιής σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού.

“Αναγνωρίζουμε ότι αυτή η κατάσταση μπορεί να αλλάξει γρήγορα, αλλά προς το παρόν τα σήματα από την αλυσίδα εφοδιασμού παραμένουν ενθαρρυντικά,” πρόσθεσε ο Stein.

Για επενδυτές με υψηλότερη ανοχή κινδύνου, η Truist συνιστά βασικούς προμηθευτές AI όπως οι Nvidia, AMD, Broadcom και Monolithic Power Systems. 

Για χαμηλότερο προφίλ κινδύνου, η εταιρεία προτιμά τις Arrow Electronics, Avnet, Belden και Sensata Technologies.

Ανησυχίες για αποτίμηση AMD και η αναστροφή της Intel παραμένουν στο επίκεντρο

Δεν μοιράζονται όλοι οι αναλυτές την αισιόδοξη προοπτική.

Η Seeking Alpha διατήρησε σύσταση πώλησης για την AMD, υποστηρίζοντας ότι η αποτίμηση της μετοχής έχει καταστεί δύσκολο να δικαιολογηθεί παρά τις ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις.

Η ανάλυση σημείωσε ότι η AMD ανέφερε αύξηση εσόδων 37,8% και αύξηση ελεύθερων ταμειακών ροών 253% κατά το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026. 

Ωστόσο, ανέφερε ότι οι πολλαπλασιαστές αποτίμησης της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του δείκτη τιμής προς κέρδη 181 φορές και του δείκτη τιμής προς ελεύθερη ταμειακή ροή 106 φορές, υποδηλώνουν προσδοκίες ανάπτυξης που μπορεί να είναι δύσκολο να διατηρηθούν.

Η έκθεση επισήμανε επίσης ότι οι προβλέψεις των αναλυτών απαιτούν από την AMD να αυξήσει τα καθαρά της κέρδη κατά περίπου 32% ετησίως για μια δεκαετία, ενώ τόνισε κινδύνους τόσο στη δραστηριότητα Client και Gaming όσο και στο τμήμα Data Center, εν μέσω ανησυχιών ότι οι προσδοκίες για τη ζήτηση από AI ενδέχεται να είναι υπερβολικά αισιόδοξες.

Η Intel, εν τω μεταξύ, συνεχίζει να αντιμετωπίζει πιέσεις σε σχέση με τη πολυετή στρατηγική αναστροφής της. 

Οι ανησυχίες των επενδυτών έχουν ενταθεί μετά από αναφορές ότι η διάθεση της τεχνολογίας διεργασίας 18A της εταιρείας προχωρά πιο αργά από το αναμενόμενο.

Χαμηλότερες από τις στοχευμένες αποδόσεις παραγωγής θα μπορούσαν να καθυστερήσουν την παραγωγή μεγάλης κλίμακας για εξωτερικούς πελάτες foundry και να επιβαρύνουν τις μακροπρόθεσμες προσπάθειες της Intel να ανακτήσει την πρωτοκαθεδρία στη διεργασία παραγωγής. 

Η αβεβαιότητα που περιβάλλει την επιχειρηματική μονάδα foundry έχει προσθέσει στην επιφυλακή των επενδυτών, καθώς ο ευρύτερος κλάδος ημιαγωγών παραμένει υπό πίεση.