Μετοχή Arm ανεβαίνει — Q1 πάνω από εκτιμήσεις, ζήτηση AGI CPU > $2 δισ.

Οι μετοχές της Arm Holdings αυξήθηκαν περίπου 8% στη διαπραγμάτευση την Πέμπτη, αφότου ο βρετανικός σχεδιαστής τσιπ ανακοίνωσε αποτελέσματα για το πρώτο χρηματοοικονομικό τρίμηνο που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street και έδωσε οδηγίες ισχυρότερες του αναμενομένου.

Οι αναλυτές χαιρέτισαν γενικά τα αποτελέσματα, επισημαίνοντας την επιταχυνόμενη ζήτηση για το οδικό χάρτη επεξεργαστών της Arm με έμφαση στην τεχνητή νοημοσύνη, παρά τους συνεχιζόμενους περιορισμούς στην προσφορά.

Η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα για το πρώτο χρηματοοικονομικό τρίμηνο ύψους $1.29 billion, αυξημένα κατά 22% σε σχέση με ένα χρόνο πριν και πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $1.26 billion, σύμφωνα με τη FactSet.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 45 cents ανά μετοχή, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για 40 cents.

Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν σε $270 million, ή 25 cents ανά μετοχή, από $130 million, ή 12 cents ανά μετοχή, ένα χρόνο νωρίτερα.

Τα έσοδα από δικαιώματα (royalty) αυξήθηκαν 22% σε $715 million, οδηγούμενα από τη διπλασιαζόμενη και πλέον ζήτηση για δικαιώματα κέντρων δεδομένων, ενώ τα έσοδα από αδειοδοτήσεις (licensing) ανέβηκαν 23% σε $574 million.

Για το δεύτερο τρίμηνο, η Arm προέβλεψε προσαρμοσμένα κέρδη μεταξύ 43 και 51 cents ανά μετοχή σε έσοδα $1.33 billion έως $1.43 billion, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 44 cents ανά μετοχή σε έσοδα $1.34 billion.

Η ζήτηση για AGI CPU συνεχίζει να ενισχύεται

Η στρατηγική της εταιρείας στην τεχνητή νοημοσύνη παρέμεινε το επίκεντρο για τους επενδυτές.

Η Arm δήλωσε ότι η ζήτηση για τον Arm AGI CPU έχει υπερβεί τις αρχικές προσδοκίες, με τη ζήτηση πελατών πλέον να ξεπερνά τα $2 billion κατά τα δημοσιονομικά έτη FY27 και FY28.

Η εταιρεία πρόσθεσε ότι έχει εξασφαλίσει δυναμικότητα κατασκευής για τις αρχικές αναπτύξεις, ενώ συνεχίζει να διευρύνει την παραγωγή με συνεργάτες.

Η Arm ανέφερε επίσης ότι η μετάβαση προς υποδομές AI βασισμένες σε Arm συνεχίστηκε κατά το τρίμηνο, επικαλούμενη διευρυνόμενη υιοθέτηση μεταξύ μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων των Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft και Qualcomm.

Η εταιρεία ανέφερε ότι οι αποστολές των επεξεργαστών Neoverse για κέντρα δεδομένων έχουν ξεπεράσει τα 1.5 billion πυρήνες.

Σχολιάζοντας την αύξηση των φορτίων εργασίας AI, ο διευθύνων σύμβουλος Rene Haas είπε στο Reuters, «Όσο περισσότερα inference workloads εκτελείτε, τόσο δημιουργείται εργασία που μόνο οι CPUs μπορούν να αναλάβουν.»

Ο Haas είπε επίσης, «Έχουμε νέους πελάτες στη Βόρεια Αμερική και την Κίνα», προσθέτοντας, «Νιώθω καλύτερα για την (προσφορά) σε σχέση με πριν από 90 ημέρες.» Η Oracle συμφώνησε επίσης να αγοράσει τον AGI CPU της εταιρείας, αν και η Arm δεν αποκάλυψε την αξία της συμφωνίας.

Η εταιρεία σημείωσε ότι η ανάπτυξη των δικαιωμάτων στις έξυπνες συσκευές (smartphone) παραμένει πιο υποτονική λόγω ελλείψεων μνήμης, με τον οικονομικό διευθυντή Jason Child να προβλέπει για το δεύτερο τρίμηνο ανάπτυξη δικαιωμάτων smartphone περίπου 10% έως 15%.

Οι αναλυτές παραμένουν θετικοί παρά τις διαφορετικές απόψεις για την αποτίμηση

Η Jefferies επανέλαβε τη σύσταση Buy και διατήρησε τιμή-στόχο $320, λέγοντας ότι η τριμηνιαία απόδοση και η προοπτική της Arm ήρθαν υψηλότερα από τις προσδοκίες.

Η εταιρεία μεσιτείας δήλωσε, «Τα αποτελέσματα FYQ1 και οι οδηγίες για FYQ2 της Arm είναι πάνω από τις προσδοκίες», προσθέτοντας ότι η εταιρεία είναι όλο και πιο βέβαιη ότι θα δημιουργήσει περισσότερα από $1 billion σε έσοδα AGI CPU μέχρι το FY28. Η Jefferies σημείωσε ότι ενώ η ανάπτυξη των δικαιωμάτων που οφείλεται στα smartphones έχει εξασθενήσει, τα ισχυρότερα έσοδα από αδειοδοτήσεις αντιστάθμισαν αυτή την αδυναμία. Πρόσθεσε ότι οι υψηλότερες μέσες τιμές πώλησης θα βοηθήσουν στη διατήρηση των μεικτών περιθωρίων και συνέχισε να θεωρεί την Arm ελκυστική μακροπρόθεσμη επένδυση, επικαλούμενη «>40% Agentic AI-led growth to FY31.»

Η J.P. Morgan διατήρησε τη σύσταση Overweight και επέκτεινε το χρονικό πλαίσιο της τιμής-στόχου, χαρακτηρίζοντας το τρίμηνο ως «μια καθαρή υπέρβαση σε όλη τη δήλωση αποτελεσμάτων (P&L)» που στηρίζει μία μετριοπαθή άνοδο στην πλήρη πρόβλεψη της Arm για το FY27. Η τράπεζα είπε επίσης ότι η στρατηγική της εταιρείας για εμπορικά επεξεργαστικά CPU AGI συνεχίζει να κερδίζει έλξη μετά το γεγονός Arm Everywhere.

Η εταιρεία μεσιτείας ανέφερε ότι αναμένει ανοδική έκπληξη στο αρχικό πλαίσιο των $1 billion εσόδων AGI CPU της Arm, πιθανώς μέχρι την έκθεση αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου, καθώς η εταιρεία εργάζεται για την επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας και την οριστικοποίηση των κατανομών πελατών. Η J.P. Morgan τόνισε επίσης την άποψη της διοίκησης ότι το «$100B FYE30 CPU TAM framework... may have been conservative,» υπονοώντας ότι μπορεί να υπάρξει περαιτέρω ανοδικό δυναμικό στην μακροπρόθεσμη ευκαιρία της εταιρείας για AI CPU.

Η HSBC, ωστόσο, παρέμεινε πιο προσεκτική. Η μεσιτική εταιρεία μείωσε την τιμή-στόχο σε $230 από $315, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση Hold, λέγοντας, «Η διοίκηση δεν έχει στην πραγματικότητα αυξήσει την καθοδήγηση για τα έσοδα AGI CPU παρά τον πιο αισιόδοξο τόνο, λόγω της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας σχετικά με τους περιορισμούς δυναμικότητας των foundries.» Η HSBC πρόσθεσε ότι εξακολουθεί να θεωρεί τα υψηλότερα έσοδα AGI CPU ως «τον μεγαλύτερο καταλύτη για ανοδική έκπληξη στα κέρδη» και το βασικό ζήτημα που οι επενδυτές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν.